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基金四招应对机构赎回

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-20
  • 热度 ( 719℃ )
  股市近期的大幅回调让机构资金如“惊弓之鸟”。多位公募人士透露,前期大幅回调期间,公募基金不同程度地面临基金赎回压力。

  对于散户赎回,基金只能被动卖股,而对于机构资金的赎回,公募还是各显神通,通过强调政府维护市场稳定的决心、分析市场价值、调整持仓结构等方式予以应对,而针对硬性赎回的机构大资金则通过分批次、分阶段赎回方式,避免了巨额赎回对基金的冲击。

  强调政府“维稳”决心

  北京一家中型公募总经理表示,“在赎回问题上,为了响应政府号召,维护资本市场稳定,我们与财务公司、保险等机构投资者频繁交涉,希望他们不要赎回,基本保持了机构投资者的稳定。”

  近期,监管层发文,放宽了保险资金投资权益类资产比例,并鼓励保险等机构资金尽量以做多为主。

  具体到市场操作层面,沪上某中型公募基金经理透露,不同机构对赎回基金的态度区别很大,他所在基金公司的保险资金基本上没有赎回,保持了较高的稳定性,不过,其他财务公司的资金存在赎回操作。

  北京某互联网类基金经理也透露,机构资金对主动型权益基金赎回最高峰出现在7月的第一周,但随着市场企稳,资金赎回量明显减少,机构资金也相对稳定。

  强调市场投资价值

  除了强调政府“维稳”决心外,公募主动为机构分析市场,从投资价值凸显等角度来呈现市场在挤出泡沫后处于安全区域。

  北京一小型公募基金经理透露,他所管理的基金中,机构资金赎回只有一例,发生在7月8日,即本轮调整至今的最底部,有机构要求赎回1000万元。

  该基金经理称,“虽然对该公司进行了市场价值分析,我们认为,市场已经跌了这么多,估值已经合理,面临超跌反弹,但是,该公司从避险的角度考虑还是赎回了。结果证明,此时赎回的操作确实是非理性的。”

  调整基金持仓

  针对机构资金赎回的另一种应对方式是,通过及时止盈止损调整持股结构,增加持仓资金的安全性。

  沪上一家中型公募基金经理透露,公司面临机构资金赎回采用的正是上述办法,“对于担心盈利回吐的机构,我们的主要应对策略是调仓,将已经浮盈很多的股票卖出,买入低估值的市场品种,让机构感觉到资金安全边际增加。”

  北京某小型公募混合型基金经理也表示,他所在的公司对一些短期跌幅较大、对净值回撤影响大的股票进行了减持或卖出等操作,避免了短期净值大幅缩水带来的恐慌。

  硬性赎回分批次、分阶段进行

  前述北京某互联网类基金经理透露,有的机构确实有硬性赎回要求,基金也会按照持有人要求接受赎回指令并按时兑付赎回款。如果是合作关系长久或赎回对基金业务有巨大影响的,也会采用分批次、分阶段赎回的方法,避免大额赎回对基金的冲击。

  北京上述小型公募基金经理对此现象评价称,除非出现巨额赎回、流动性危机、变现现金无法满足持有人赎回要求等情况,否则,不赞同限制赎回的行为,但会从投资价值分析的角度给持有人提供建议。

  除此之外,对于看好本公司基金的,为了应付赎回要求,部分公司也会拿出自有资金申购,以对冲机构的资金赎回。
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