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公募二季度冰与火 部分基金经理泡沫中游泳

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-24
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  已经过去的二季度,必将在A股市场留下难以磨灭的印记。对于公募基金而言,过去的二季度同样“记忆深刻”——既感受到了5178点超级大牛市的无比兴奋,也遭遇了近千点“脆跌”带来的恐慌。那么,当风暴暂时停歇后,在这场牛熊洗礼的投资战场上,偏股型基金的持仓换股如何变幻,基金公司的规模增减以及赚钱能力如何“频变”?

  停牌潮让基金持股被“超限”

  二季度股指的过山车巨震,使得偏股型基金整体大幅斩仓。即便如此,部分股基还是受到停牌潮的影响,导致个股持仓被动超限,整体高仓位运行。

  数据显示,截至二季度末,偏股型基金仓位为40.25%,较上季度末的90.14%大幅下降了35.12%。混合型基金因具备仓位灵活的优势,成为二季度的减仓主力,截至二季度末仓位仅有25.77%,较一季度末的63.71%,减仓了37.94%。很多股票型基金由于受到持仓不低于80%的限制,平均减仓幅度仅有12.03%,减至78.11%。

  值得一提的是,部分混合型基金二季度减仓惊人,如海富通新内需的仓位就由一季度末的97.32%大幅降至0.79%。而浦银新产业、益民服务领先、平安大华新鑫先锋等一季度末的股票仓位均在80%以上,二季度末的仓位还不到6%。降仓后,这些混基大多通过参与打新进行避险。

  股基中也不乏仓位大幅撤退者,如今年1月成立的前海开源股息率,一季度末仓位还在54.92%,二季度就已经减至18.58%。浙商产业股基、建信内生动力二季度末的仓位也低至64%和70%。

  不过,受到股灾期间个股大范围停牌影响,超百只基金出现持仓被动超限的尴尬。截至6月底,基金持有单一个股市值超过10%多达144只,从单一个股超限情况看,共有7只基金的头号重仓股市值超过净值的15%,其中越红线最严重的是,信达澳银配置持有招商地产市值高达净值的20.06%,是10%上限的两倍。宝盈新价值持有凯美特气市值达到净值的18.43%。

  分析人士指出,大量个股停牌无法交易是造成基金大面积被动超限持股的主因,以招商地产为例,该股自4月3日起就一直停牌,整个二季度只交易了两天,而一些基金遭遇净赎回规模暴跌之后,使得持有该股市值大幅度上升,凯美特气、华胜天成等基金超限持股较多的个股均为长期停牌股。

  部分基金经理仍在泡沫中游泳

  虽然一季度末就有不少基金经理认为,成长股估值过高存在泡沫风险,但二季度,基金投资热点依然聚焦在成长股上,信息技术、智慧医疗等板块成为各大基金公司配置的重点,而一线蓝筹股反遭抛弃。

  天相数据统计显示,二季度中国平安、长安汽车等传统行业大盘股遭到基金大规模减持,如重仓中国平安的主动偏股型基金数量从一季度末的多达180只锐减到二季度末的103只。重仓长安汽车的基金数也从一季度末的77只锐减至27只。另外,金螳螂、长城汽车、保利地产、中国太保、华泰证券重仓上述个股的数量也大幅下降。

  对大蓝筹股大力度减持的同时,基金将投资目光更多锁定在了成长股身上。数据显示,二季度末公募基金前十大重仓股中就包含了东方财富、万达信息、恒生电子、石基信息等多只成长股。另外,此前被低估的白酒股、航空股和新兴医药股也成为二季度增持的重点,如东方航空、南方航空、五粮液、北陆药业、益佰制药等。

  由此不难看出,虽然二季度成长股估值过高泡沫化严重,但基金经理仍然选择在泡沫中游泳。添富民营股票基金也表示,策略上,依然重点看好互联网对传统行业的渗透。华宝兴业服务股票基金经理楼鸿强也指出,将坚持一贯的投资理念,重点配置受益于行业发展趋势且管理层优秀的优质成长股。

  “蓝筹股更加稳健,但未来最赚钱的投资行业还是在新兴成长股,而基金公司的主要任务是寻找出被低估的,具有发展潜力的企业,摒弃被爆炒的泡沫过高的股票。”民生加银总经理吴剑飞指出。

  “老大”天弘基金遭遇滑铁卢

  二季度末的股灾并未影响偏股型基金规模暴增,数据显示,股票型基金规模环比增18.25%,而混合型基金规模增幅更是翻番,达到126.45%,这其中打新基金和分级基金成为各大基金公司规模大涨的利器。

  从基金公司规模数据来看,二季度富国基金最为耀眼,规模增长最多,较一季度末分别增加1380.11亿元,这主要得益于分级基金规模的大幅增长。鹏华基金也凭借打新基金和分级产品的大力发行,规模增长了1315.67亿元。由此富国基金、鹏华基金在二季度成功跻身公募基金规模榜前十强。

  另外,二季度规模增长较大的还有易方达基金、工银瑞信和国泰基金,分别达到1191.78亿元、974.9亿元和751.33亿元。

  事实上,部分小公司也凭借发行打新基金实现逆袭,如西部利得基金最新发行的西部利得成长精选混合,成立时规模仅有2.07亿元,但期末规模却已飙涨至153.78亿份,主要是因为该基金打中了新股巨头国泰君安。另外,英大基金5月发行的打新混基英大灵活配置混基募集规模高达76.19亿元,助其整体规模大增1668.41%,规模排名跃升19位。

  值得一提的是,依靠余额宝规模的持续飙升风光无限的天弘基金,二季度却大幅瘦身,成为惨遭净赎回最大基金公司。数据显示,天弘基金二季度末规模为6685.4亿元,较一季度末缩水632.22亿元,究其原因是其拳头型产品余额宝二季度出现了近千亿元的赎回,达到983.43亿元。可见,牛市行情下,“宝宝”类货基的魅力也大不如前,规模增速显著下滑。

  嘉实基金成季度赚钱王

  除了规模排名外,基金公司最关心的莫过于盈利能力的提升,但受到季度末股市大跌的影响,公募产品今年二季度的整体盈利水平较一季度有所下降,合计实现利润3644.77亿元。

  统计数据显示,二季度股票型基金成为公募基金利润增长的主要贡献者,股票型基金盈利2083亿元,占二季度公募基金总盈利的57%以上。此外,混合型基金利润为1122亿元,占公募基金盈利的30%以上,二者合计利润达3205亿元,占公募基金总盈利的87.95%。

  债市的慢牛行情,让债券型基金盈利额达到154.36亿元,较一季度末大涨;货币基金、保本基金利润实现微涨,二季度盈利分别为236亿元和47.26亿元。但保本基金的盈利却大幅下滑,仅有0.091亿元。

  值得注意的是,在二季度基金公司盈利榜单中,嘉实基金超越华夏,成为“盈利王”总体盈利达256.19亿元。紧随其后的华夏基金盈利也高达247.89亿元,而汇添富基金则位列盈利榜第三名,达到208.17亿元。此外,易方达、广发、南方基金等其他6家基金公司的盈利额也超过100亿元。

  单只基金方面,记者注意到,虽然天弘余额宝规模大幅缩水,但仍是二季度基金产品赚钱榜榜首,利润达68.57亿元。此外,二季度华泰柏瑞沪深300、华夏沪深300、嘉实沪深300等蓝筹ETF获得大量净申购,晋级单只基金盈利榜前十。相反,具有杠杆效应的分级基金则成为亏损重灾区,记者不完全统计,至少有30只分级基金出现亏损,最为严重的是申万证券分级基金和富国中证国企改革指数分级,二季度分别亏损了39.22亿元和37.6亿元。
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