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金价受挫 挂钩黄金产品收益不佳

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-28
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  金价近期大幅走低,与黄金挂钩的银行结构性理财产品收益也遭遇不同程度影响。统计数据显示,截至7月23日,7月到期的35款挂钩黄金的结构性理财产品中,仅有一款实现预期最高收益。

  据悉,目前这一款达到最高预期收益的产品,为农行发行的“金钥匙如意组合”2015年第4期看跌黄金人民币理财产品。值得注意的是,这款产品之所以能获得最高预期收益,金价下跌“功不可没”。据悉,该产品的收益规则是,如果观察日黄金价格小于或等于期初黄金价格,到期时投资者可得6.9%的最高年化收益率。也就是说,黄金价格的下跌促使这款产品实现最高年化收益。

  数据显示,除上述农行看跌黄金的理财产品外,其余挂钩黄金的结构性产品均未透露实际收益率或未达到最高收益。

  研究员魏骥遥表示,尽管黄金价格拖累黄金理财产品的收益,即使国际金价进一步下跌,对于黄金理财产品的影响程度仍然有限。

  以上述农行产品为例,银行理财产品可以嵌套看跌期权类的衍生品保证收益,这样在金价下跌时,不仅能保证达到最低预期收益率,也有极大机会达到最高收益。对此,多家商业银行表示,针对未来产品的设计策略,尚没有明显的变化。

  星展银行方面表示,黄金未来的走势并不是趋势性上涨或下跌,而以波动为主。因此,现阶段暂时不会开发挂钩黄金的相关产品。此外,虽然近期与黄金挂钩的理财产品收益大多不理想,但结构性理财产品的本金仍相对安全。

  魏骥遥表示,黄金市场低迷,一定程度上影响了相关理财产品的收益,如果未来黄金价格进一步走低,预计与黄金挂钩的结构性理财产品将更多看空黄金。

  记者了解到,由于挂钩黄金的理财产品设计运作原理及触发条件较为复杂,因此,许多银行在2008年间推出的一批挂钩黄金理财亏损严重,截至目前还没有缓过劲来。2008年后,许多银行一度作为重点业务推介的纸黄金炒作及实物金的炒作业务,如今更是“默不作声”。

  “纸黄金没有做空机制,因此伤害了不少做多黄金的客户,银行现在也不再推介这项业务了。”有银行业内人士表示。

  事实上,近期黄金价格接连遭遇滑铁卢,市场人士普遍认为,国际金价可能继续下探,技术指标有进一步恶化的趋势。“我们维持低配黄金的建议,认为金价还有进一步下跌风险。”渣打银行财富管理部表示,美联储加息预期将导致利率上升、通胀受抑制、美元走强、新兴市场经济放缓限制需求增长等因素,都利空黄金。虽然大多数国家或地区的通胀已开始上升,但并未见有加速迹象。

  不过,星展银行(中国)有限公司个人银行及财富管理部执行董事及保险产品部总监孔淑妍认为,金价目前已处在较低位置,接近成本位,且欧洲和日本正在实施量宽,其政府债券实际收益率已为负,这对黄金价格形成一定支撑。星展方面预计,今年黄金价格将呈区间波动格局。
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