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基金后市依然谨慎 波段参与主题投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-10
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  上周A股在震荡的同时成交量出现收缩的趋势,板块方面,主板上涨乏力,创业板小幅反弹,次新股、国企改革等概念表现较为突出。部分基金经理在受访时表示,目前对后市依然难以做出确定性的判断,总体上持谨慎态度,存量基金以中性仓位博弈主题性交易机会,新基金则谨慎建仓甚至空仓,另一方面,诸如逆回购等低风险类资产的配置比例有所上升。

  市场将进入弱平衡

  有基金经理表示,从股指上周的表现来看,大跌之后总有反弹,但整体上量能在收窄,呈现出一种弱平衡的态势,同时增量资金入市的动力依然不足,后市更多是存量资金的博弈,市场有可能回到板块轮动的格局,风格、题材等变化会加快,这也将诞生出更多交易性机会。

  经济基本面方面,交银施罗德分析认为,前期公布的数据印证了中国经济仍维持“底部徘徊、有限复苏”的态势,经济见底不回升。若维持全年GDP7%左右的增速,或需政策继续加码。展望下半年,预计货币政策或将维持宽松基调取向,由全面宽松转向定向宽松,以缓解实体经济融资瓶颈;下半年财政政策或将更加积极,以促进经济平稳复苏。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,未来市场可能在救市维稳与情绪波动之间“走走停停”,此时,上有顶下有底的格局仍可能延续。

  南方基金杨德龙表示,经过一轮暴跌,投资者信心需要很长一段时间才能修复。去杠杆后现在融资融券余额已经从高点2.2万亿跌到1.3万亿,市场去杠杆基本上接近完成了。这表明,一方面后市上涨将变慢,很难出现大涨;另一方面市场也不会出现暴跌,再发生股灾的可能性也不大。下半年将是震荡市,估计8月份市场将在3000点至4000点之间再次筑底,把底部夯实。

  关注主题投资机会

  在具体的配置方向方面,博时基金表示,未来仍将维持轻工制造、传媒、医药、基础化工和电子元器件行业。但超额收益部分可能更多的来自于近期热点,包括稳增长的管网建设、西藏建设、国企改革等。

  “前期农业、航空、军工均出现了一轮反弹行情,接下来主题肯定会变,但不知道下一个主题是什么,只能顺势而为。”一位中小盘风格的基金经理向记者表示,目前后市很难判断,预计结构性行情的概率较大,整体上以谨慎操作为主,仓位控制在八成上下。

  南方基金认为,当前,A股市场震荡上扬态势已确立,超跌个股都会出现反弹。但在反弹过程中,个股将出现分化,一些被爆炒的绩差股可能会再次下跌,而前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会。建议关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车、医药、商贸零售等板块的补涨机会,主题投资上关注国企改革机会。
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