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赎回打新基金 4类产品可成避风港

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-10
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    “IPO暂缓,用什么来替代打新基金。”这个问题一直困扰着很多投资者。记者为你找到四类“不完美的替代品”,它们风险中性偏低,但收益率可能只有在5%~9%之间,其中包括债券基金、分级A类份额、银行或者信托理财产品、互联网金融产品。值得一提的是,暂缓的IPO终会放开,投资者需要做一个抉择,是买点短期理财去等待,还是直接根据自己的情况做一个完整的配置方案。


  基金转型偏债

  债基成较好替代品

  相对来说,看打新基金自己如何变身,是投资者布局的一个方向,而多数打新基金更多投资债券,值得关注。

  数据显示,目前不少基金公司宣布旗下打新基金短期内将变身为债券基金,如南方基金旗下打新基金短期内将转变为债券型基金,长期则转变成保本基金运作。国泰基金也表示,以中短久期的债券为主进行投资,股票将严格控制仓位等。因此,投资者可以关注债券基金。

  其实债券基金今年以来收益率并不弱。数据统计显示,555只纳入统计的债券基金今年以来平均收益为7.11%,封闭式债券基金今年以来收益更是达到8.29%,表现突出。若按照类型分类看,长期标准债券基金A类、B/C类收益率分别为6.79%、6.41%,而中短期标准债券型基金A类、B/C类收益率分别为4.4699%、4.4707%。一级债券型基金A类和B/C类收益率分别为7.39%、7.06%,而二级债券型基金A类、B/C类收益率分别为9.4605%、9.3157%。

  从这个角度看,债券基金或称为打新基金最好的替代品。不过,选择这一类产品,对于稳健型投资者来说,最好选择纯债基金,即完全不参与二级市场投资的品种。对于风险承受能力偏强的投资者来说,偏债型灵活配置基金可能更佳,不少品种过往年化收益率超过20%。

  如何筛选债券基金呢?第一最好选择固定收益类领域投资能力较强的基金公司,最好选择数量不仅多且长期业绩较好的公司进行投资。第二,投资者重点是要筛选基金经理,最好选择固定收益类领域有专长的基金经理。第三,看看债券基金的组合配置情况,看看杠杆率、配置思路等,选择稳健风格品种。

  值得注意的是,据一位基金公司人士表示,在打新基金纷纷遭遇赎回的背景下,该公司旗下债券基金和货币基金都有大额净申购。“相对来说,货币基金的流动性要好于债券基金,投资者有流动性需求的话可以布局这类产品,尤其是业绩持续较好、风格稳定、规模较大、机构持有人占比偏低的品种。”

  数据也显示,截至8月6日,今年以来货币基金收益率达到2.466%,表现也不错。

  银行理财平均收益4.78%

  可成“蓄水池”之一

  平均4%~5%左右的确定性收益,银行理财产品也是可以潜伏着等待IPO重启的好助手。不过,银行理财产品往往有期限限制,最好选择半年之内的品种。

  数据显示,上周固定收益类人民币理财产品共发行757款,平均预期收益率为4.78%。其中,1个月以下、1个月至3个月、3个月至6个月、6个月至12个月、1年以上产品的平均预期收益率分别为3.07%、4.80%、4.90%、4.99%、5.48%。

  不过,在降息周期之下,银行理财产品收益率出现一定幅度下滑,尤其是7月份以来下滑力度较大。如7月初预期收益率在5%~6%之间的理财产品占比达67.86%,到了7月的最后一周,该比例降至55.39%。而上周预期最高收益率在6%及以上的理财产品共31款,市场占比为3.81%。

  数据显示,目前在售的理财产品中仅10款收益率超6%,其中多数为结构化或者净值型产品。

  若是投资者退出打新产品去选择银行理财产品,也有略微提高收益率的办法。第一是看看商业银行专门在夜间发售的理财产品,通过网上银行或手机银行等在线渠道进行购买,往往收益率略高一些。

  第二是投资者可对比地方商业银行、股份制银行、国有行产品,目前很多网站都有各银行理财产品的比较展示,选择收益又高且又确定的银行理财产品。往往不同时间点,不同发行银行收益率不同,年初时往往股份制银行较高,而年中至年终则是城商行较好。

  上周城市商业银行产品平均预期收益率为5.02%,而股份制商业银行、国有银行、农村金融机构平均预期收益率为4.82%、4.36%、4.81%;外资银行预期收益率为3.90%,城市商业银行收益更优。

  第三,投资者要根据自己需求做配置,若等待IPO开闸,不妨先配3~6个月期产品,这类品种收益率更稳健,在年末到期时,再留意当时情况,可以布局1~3个月的较高收益产品。但如果是愿意做日常配置的投资者,在降息周期下,可以布局一些收益率较好的中长期产品,来锁定高收益,未来预期收益率超6%的理财产品或将消失。

  此外,需要指出的是,如果投资者拥有超过百万级的资产,投资信托产品的收益率会高一些。普益财富数据显示,上周12个月、18个月和24个月期产品平均最高预期收益率分别为7.54%、10.40%、9.45%,在股市震荡之下仍具有较高吸引力。启元财富产品分析总监范曜宇则表示,目前优质信托产品难寻,重点考察两个维度,第一是大型国有信托发行的产品,第二是实力强劲的融资方。

  分级A隐含收益率降低

  关注可能下折的A

  在股市震荡阶段,因避险情绪导致拥有看跌期权的分级A上涨,也是可以考虑配置的品种之一。不过A类近期涨势很猛,隐含收益率下滑至6%~6.2%水平,布局也需要注意风险。

  布局分级基金,一定要明白折溢价概念。目前分级基金下折让不少投资者遭受损失,其实下折往往有两类损失,一是市场大跌本身需要承受的损失,二是因溢价而产生的损失(更多体现在分级B)。第一类可能是投资者应该承受的,而第二类往往是投资者所忽略的。

  由于分级基金A、B份额场内交易,不能直接申购赎回,目前分级A设定的约定收益率普遍不能达到市场对于分级A收益率的要求,因而除了少数约定收益率较好的品种,分级A的市价普遍较净值折价,而分级B则普遍溢价。因此,一旦分级基金下折,折算机制使得分级A大部分(通常75%以上份额)在下折发生后变为母基金形式,可以直接按净值赎回,折价消失。使得分级A在分级基金面临下折时,经常出现上涨,使得折价收窄,目前A类上涨正是基于这一原因。

  买入A类如果博取短期收益,则有两个方面需要注意,第一是A类的隐含收益率下滑严重,目前多数A的隐含收益率为6%~6.2%水平,较前期超7%的水平已经出现较大幅度下滑,实际上目前的收益率水平并不诱人,性价比不高。第二是市场风险,若市场继续反弹,分级A可能会面临下跌风险。

  在目前情况下要布局A类,第一是要关注隐含收益率。

  第二,看是否靠近下折,而且分级A折算后,虽然分得很多的母基金,但母基金两个交易日暂停赎回,在目前高波动的市场环境下,拿着母基金还要谨防净值缩水,收益不能马上兑现。

  互联网金融产品

  可关注

  因股市走牛,互联网金融产品的光芒略微暗淡。但市场震荡之下,这类品种的优势又逐渐凸显。两类品种值得关注,一是大型金融集团或者银行系的投融平台发售产品,二是互联网大佬平台发售的产品。

  首先看,大型金融集团或者银行系投融平台产品,如包商银行推出“小马Bank”、招商银行推出“小企业e家”、平安集团推出陆金所、兰州银行的“e融e贷”和民生系的“民生易贷”都推出此类产品。这些平台各具特色,赎回打新基金之后,寻找更高安全边际、又想获得高收益的投资者,不妨关注。

  这些正规军出身的金融系投融平台收益率虽然不及“非正规军”,一般都在5%~9%的水平,但风险略低。

  记者在陆金所网站发现,目前该平台主要安盈-票据、稳盈-安e等,目前稳盈-安e不少项目,24个月有8.4%收益,起点仅200元。而“民生易贷”有期限为751天,预期年化收益率为9%的产品,还有新手专享的7天预期年化收益率达到12%的品种。不过不少平台无标的可以投资。

  互联网大佬们的一些产品也值得关注。如京东金融目前有票据理财产品,理财期限为81天,预期年化收益率为6.2%,这一收益水平要好于银行理财产品。而淘宝、新浪微财富等平台,有一些互联网保险产品,预期收益率也多为6%、7%水平,值得关注。
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  • 第94133期

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