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股票型基金“大变脸”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-11
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  根据2014年8月8日实施的《公募证券投资基金运作管理办法》,股票型基金最低持仓应不低于80%。目前一年过渡期已到,为避免违规,一大批股基近期纷纷"变脸"混合型基金。据银河证券基金研究中心统计,截至上周末,混合型基金已超过1100只,股票型基金减至860余只,混合型基金成为市场新主力。

  股基批量变混基

  嘉实基金旗下9只开放式基金由股基更名为混基;工银瑞信基金旗下10只基金由股基更名混基;汇添富基金旗下14只基金更名为混基……股票型基金正在批量"变脸",长城、信诚、中欧等基金公司旗下更已无一只股基,龙头公司华夏基金旗下也仅存数只股基。

  股基之所以批量"变脸",关键是因为2014年证监会发布重新制订后的办法及其实施规定,对股票型基金的类别有了新诠释,即80%以上的基金资产投资于股票的,为股票基金,而原来的仓位规定为最低60%。银河证券基金研究中心表示,截至2015年6月30日,逾400只股票投资比例下限为60%的股票基金不再符合股票基金的分类。其中,一部分基金会修改契约以符合运作管理办法的要求,另外一部分基金更名为混合基金。目前来看,大部分基金选择了第二种操作方式。

  业内人士表示,股基最低仓位由60%上提至80%,需要修改基金契约,部分公司为避免召开持有人大会,便选择直接更名为混合型基金属意料之中;另一方面,股基变身混基,更有利于基金在目前震荡行情下的灵活配置。

  "股票型基金更名为混合型基金,一方面是为了规避监管的要求;另一方面,尽管在大盘涨的时候,股票型基金优势较为明显,但在下跌时,特别是目前的市场情况下,股票型基金优势丧失,反而混合型基金仓位较为灵活,比较适合应对当前市场情况。"南方基金首席策略分析师杨德龙表示。

  据统计,今年7月,普通股票型基金的平均收益整体下跌了19.57%,而混合基金的平均跌幅只有5.17%。

  中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为,此次原标准股票型基金大批量成建制调整为混合偏股基金,是1998年以来我国公募基金行业规模最大一次的分类调整,由于调整对象是我国基金行业最重要的标准股票型基金,预计将对基金销售、基金投顾、投资者服务等领域产生重大影响。

  胡立峰表示,对于这些更名为混合基金的股基,银河证券基金研究中心在混合型基金分类中单独设置一类型--偏股基金(股票下限为60%至95%),以方便基金行业对这部分原股票型基金的业绩进行比较。这意味着,在股票基金更名热过后,市面上将形成两类混合型基金,其中的一类是老的混合型基金,而另一类是仓位为60%至95%的新混合型基金。

  股基高风险性凸显

  对股票基金来说,仓位下限提高到80%之后,扣除最低5%的现金保留要求,股票仓位的浮动空间仅剩15%。业内人士指出,这意味着股票型基金的高风险、高收益的特性将进一步凸显。

  德圣基金研究中心首席分析师江赛春分析认为,提高股基仓位下限,实际上是恢复了股基的高风险属性,投资者在选择时要尤其留意其风险特性。

  最新数据显示,7月底,偏股型基金仓位下降,当前仓位59.85%。其中,股票型基金和标准混合型基金当前仓位分别为69.02%和47.95%。从7月整体业绩来看,普通股票型基金的平均收益整体下跌了14.83%,而混合基金的平均跌幅为10.15%。

  济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航表示,对基金投资者而言,80%的高仓位意味着将择时的责任交给投资者。未来,投资者在投资股票型基金时,一定要像投资指数型基金那样控制好风险。

  业内人士表示,基民目前首先需要了解自己已投资的股票基金是否更名为混合基金,如未更名,基民则要考虑80%的股票仓位是否适合自己的风险偏好。其次,基民此后购买股票基金要自己做好择时,择时方面不能再依赖股票基金经理。此外,基民要谨慎筛选,寻找选股能力出色的基金经理。

  具体到8月的投资策略,好买基金指出,从开户数据来看,本轮市场的持续下跌,使得增量资金入市意愿不强,短期波动变化来自投资者对未来市场的预期,经受"股灾"后的洗礼,市场情绪趋谨慎,并且每日振幅较大,投资者情绪极其不稳定,不利于行情企稳向好,市场增量资金难有高期望。

  "我们认为,市场长期看涨的两大逻辑并未被破坏:资金利率下行;居民财富迁徙。短期基金投资策略仍要以稳健为主。"好买基金分析指出,建议投资者维持6成左右仓位,在保证大小盘基金均衡配置的同时,关注选股型基金,防御中寻找机会,在指数企稳后逐步加仓。
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