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猜想二:ETF套利帮

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-02
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  对于一个信托产品而言,在ETF上配置大约36亿元的资金实属阔绰,就连基金经理和私募人士也表示罕见。大体量、重投ETF、神秘资金这三个特征开始触动市场敏感的神经:是否又一个“光大”出现?是否为类似光大证券(601788)的ETF套利资金?

  光大证券一事不禁令人引申猜想,如此大手笔参与ETF投资的华夏融信3号,若非“国家队”,是否为套利资金?事实上,大成深证成长40ETF的2012年年报中就曾出现套利信托,兴业国际信托有限公司-道冲ETF套利稳增证券投资集合资金信托以持有该ETF近2000万份,占比0.99%,成为该基金的第五大持有人。

  尽管ETF基金经理和私募的ETF套利人士均表示不清楚华夏融信3号的实际情况,但是业内人士认为不大可能是纯粹的ETF套利资金。“其实做ETF套利不一定需要很大的资金量,几百万元就能做。”一位公募基金经理说。

  但某私募业内ETF套利人士则认为,“如果量化交易做得好,一般需要具备两个条件:一是交易系统先进,反应非常快;二是资金量合适,大概几十亿元,太小或者太大都不好。”

  不过,公私募基金经理均表示,如果是做ETF的无风险套利,那么肯定不会持有过夜,因此不应该出现在基金半年报里。具体来说,ETF的无风险套利主要是瞬时套利,当ETF的一级市场净值和二级市场价格之间出现价差,系统会瞬间把握并完成。以此来看,华夏融信3号仅仅做ETF套利的可能性很小。

  另有基金经理猜测,华夏融信3号可能是帮助场内交易型基金“做市”的资金,即扮演“做市商”的角色。根据目前交易所的规定,流动性服务商需要具备ETF代办券商资格的证券公司取得基金公司认可后,才能从事该服务。显然,除了券商的其他机构,或者不具备资格的券商不能成为官方“做市商”。但有ETF基金经理分析,华夏融信3号是“做市”资金的可能性也很小。“一般券商的自营充当‘做市商’,自营的资金量不大,不会拿出几十亿砸到里面做市的。”

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