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私募:A股适合长期投资 终将回归价值投资

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-28
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尽管央行宣布降准降息,依然止不住A股下跌的脚步。央行双降后首个交易日(8月26日),沪指百点巨震后收跌,至此,沪指连跌5个交易日,跌幅达22.8%,距离6月15日出现5176.80点的高位跌幅已超过40%。此时,投资者不进问A股还值不值得投资?

抄底or离场?

正所谓,风险是涨出来的,机会是跌出来的。在A股急跌之后,一批股票“价值洼地”重现,嗅觉灵敏的各路资本已然出现抄底动作。以罗杰斯为代表的国际投资大鳄在最近2~3周前增持了中国股票;境外资金借道沪股通大肆抄底,8月24日,沪股通流入82.62亿元,创下自沪港通去年11月开通以来第二大的买入金额纪录;国内产业资本也在酝酿抄底。

倚天投资的投资总监叶飞直言目前是遍地黄金的大底,3000点不破不立。技术面来看,大盘已经在年线以下,那么大的跳空缺口,释放了比较多的做空动能,反弹很快就会来。创业板和中小板已经到了年线,又是千金难买牛回头。同时,叶飞直言自己是年线附近的死多头!

天信投资认为,股价偏离短期均线都过远,KDJ和BOLL等主要技术指标都处于超跌的极端值,故而短期反弹动能十足。信心比黄金更加重要,市场缺乏的永远不是资金,而是信心!对此,投资者要保持客观理性的态度,不必激进满仓抄底,也大可不必惊慌失措,盲目割肉。当前即使不是最后的大底,也是在底部附近了!

投资or投机?

此次的深跌的确让短期投机抄底的机会涌现,然而,不少公募和私募机构都纷纷表示,A股终将回归价值投资。

嘉实基金副总经理邵健表示,A股市场近期出现波动,前期背景是估值和杠杆偏高,现在的波动是估值回归相对稳定、杠杆率逐步降低的过程。从长远看,估值和杠杆向常规水平回归对于金融体系发展是起到稳定作用的。因此,硬币要看两面,不光要看到短期波动的一面,也要看到市场向常态回归的一面。

此外,养老金入市也带动了A股价值投资回归。元普投资认为,养老基金作为重要的机构投资者,能够完善投资者结构,有利于稳定市场预期和股市价值发现能力。养老基金主要以固定收益类产品为主,权益类产品为辅,具有很强的低风险偏好,追求长期稳定收益,而且会有源源不断的资金注入,很少频繁换手,将开启价值投资的开关,牵引追求长期收益性的投资理念,有利于减少股指波动的幅度,遏制频繁的大起大落。

目前,沪深300的平均市盈率是11倍,上证50市盈率为8.5倍,与美国道琼斯的14.4倍市盈率相比明显偏低,纽交所的股票平均市盈率也在15.4倍左右。因此上说,A股在价值方面存在较大吸引力。

原“公募一哥”王亚伟也曾指出,在A股市场,短期的投资行为很多,其实A股市场还是适合长期投资的,从统计的结果上来看,是长期投资的沃土。中国是一个增长型的经济体,在这种情况下要做成长型的投资,但价值投资的回报更高。

既然到了长线布局的时机,投资者该从二级市场直接买入,还是借道公募、私募入场呢?

单打独斗or团队作战?

若缺乏投资经验,个人投资者必然会成为股市杀跌下的牺牲品。6月中旬后的那场空前的股灾就让不少中产财富大幅缩水。中投在线从中登公司近日发布7月月报发现,100万元以上账户7月减少近39万户,而此前,6月份,100万以上账户已经减少近16万户。6月和7月,A股100万元以上账户合计减少55万户。

投资者若选择机构入场同样需要擦亮双眼。据统计,截至8月7日,今年以来已有790只阳光私募产品被清盘,其中110只是今年成立的产品。今年以来遭清盘的私募包括去年的私募冠军滚雪球投资、老牌私募清水泉、甚至原“公募一姐”王茹远的私募产品也面临生死线。另外,公募基金同样出现大面积亏损,7月主动管理型股基的平均跌幅已经超过了上证指数,高达14.53%。

然而,也有不少机构不但扛住了下跌,收益反而逆市上涨,元普投资便是其中之一。元普投资不但摘得相对价值策略半年榜及7月榜单的前两名,且所有对冲产品全部实现正收益。

据了解,元普投资管理规模已达到200亿。元普还加大投研力量和技术开发,目前团队已超过100人,均具有海内外名校学历,并曾服务于公募基金、私募基金、券商研究所、投行、会计事务所、律所等大型机构,具备多年投资的管理经验和大资产配置经验。此外,元普已经实现交易程序自动化,并且已经开始大力投入开发国内一流的自主高频交易环境。近期还将推出“金牛价值投资1号”,抄底二级市场,实行严格的风控管理,为投资者带来超额的投资回报。

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