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量化对冲产品热到爆 新规影响公私募不同

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-31
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  市场经过几度巨震,量化对冲类产品依然逆市获得可观收益,因此备受公募和私募的青睐。

  公募已有10只 待批7只

  私募规模超千亿

  据统计,目前市场上共有10只量化对冲公募基金:嘉实绝对收益策略、嘉实对冲套利、海富通阿尔法对冲、南方绝对收益策略、华宝兴业量化对冲、工银瑞信绝对收益、中金绝对收益、广发对冲套利、华泰柏瑞量化绝对收益策略、东吴阿尔法。今年6月12日之前,上述基金的收益在4%~20%之间。而7月1日至8月29日期间,这10只基金除东吴阿尔法外业绩均位列前列,海富通阿尔法对冲、嘉实绝对收益策略、广发对冲套利和嘉实对冲套利取得正收益,其余产品的回撤也不超过2%。

  据了解,在投资策略上,公募量化对冲产品偏向中性策略阿尔法投资。华宝兴业基金量化投资部总经理徐林明介绍,该公司量化对冲产品主要采用市场中性策略,以沪深300指数成分股为主,运用沪深300股指期货合约对股票组合进行套期保值操作,对冲市场系统性风险。

  私募量化对冲产品在数量和操作手段方面都更为丰富。据格上理财统计,阳光私募量化对冲基金目前管理规模超过1000亿元,采用阿尔法和套利策略的私募近100家,公开运行产品总数约950只。

  根据私募排排网的数据,287只披露一年期数据的产品中,有29只产品近一年未出现回撤,另外196只产品最大回撤率在0.1%以内。

  国时基金量化投资总监张弛表示,量化对冲不需要判断趋势,在牛市时收益不具优势。而在股市大幅下挫时,最大回撤仅2~3个点。

  徐林明也表示,震荡市或慢熊市里,对冲产品运作收益稳定,波动不大。而在牛市中,尽管高基差能提高对冲产品收益,但和股票型基金相比,收益并不显眼,但对冲产品的波动明显要小。

  量化对冲产品以追求绝对收益为投资目标,与市场表现相关性较小,适合低风险投资者中长期配置。而量化对冲产品近期的出色表现,也受到众多投资者的追捧。沪上一家私募基金总经理介绍,目前多家银行渠道,包括很多高净值客户和机构投资者,都在积极发行相关产品。

  徐林明表示,量化对冲在国内属于比较新的产品,公募产品多是2014年以来成立的,规模都不大。近期股市巨震,产品关注度和净申购额都明显提高。资料显示,去年12月以来,已有6家基金公司上报了7只量化对冲产品,分别是南方安享绝对收益策略、南方卓享绝对收益策略、中邮绝对收益策略、华泰柏瑞量化对冲稳健收益、国金通用量化对冲策略、景顺长城量化对冲和安信稳健阿尔法,产品目前尚待批复。

  新规对公私募影响不同

  近期,中金所对三大股指期货交易规则做出调整,包括提高保证金比例、提高交易手续费和限制单账户单日开仓交易量等,以抑制过度投机,防范和控制市场风险。

  对此,张弛认为,现阶段提高保证金比例很有必要,投资者应当适当降低杠杆。他也表示,这会对资金的使用效率产生一定影响。另外,张弛还表示,高频策略很多时候就是大量地开仓和撤单,进行短线交易。限制高频交易等措施可能会影响不少量化对冲产品原本的抗跌效应,要特别注意。

  而徐林明认为,对于专注于获取alpha收益的公募量化对冲产品而言,不需要进行期货的高频交易,因而这些限制对收益没有影响。

责任编辑:wq

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