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股市震荡 “宝宝”们成避风港

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-31
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中国证券投资基金业协会统计数据显示,7月份,以货币市场基金为代表的现金管理产品和债券型基金份额增加明显。其中,货币市场基金总规模从6月底的2.41万亿份猛增到7月底的3.21万亿份,增幅超过30%,货币市场基金规模随之创出历史新高,逼近公募基金规模的半壁江山,债券型基金份额规模也增加456亿份。

究竟什么原因,让此前被冷落近1年之久的互联网“宝宝”们重新受宠呢?

货币市场基金成了“避风港”

数据显示,截至8月中旬,沪深两市具有可比数据的8只上市交易型货币市场基金总计规模超过2000亿元,相比6月中旬时规模增长2倍多。不仅如此,多家公募基金公司告据记者,包括互联网“宝宝”、场内货币市场基金等在内的几乎所有货币市场基金品种申购增多,同时债券型基金的规模也有小幅增长。

金牛理财网研究员何法杰认为,权益类市场表现欠佳,固定收益类产品开始重拾话语权是货币市场基金、债券基金申购规模增加的重要原因之一。尤其是以良好流动性见长的互联网宝类产品,成为一些避险资金“大户”的首选工具。

另据统计显示,截至8月22日,两市已披露2015年中报的1304家上市公司中有380余家进行了证券投资,资金总额约2400多亿元,这其中有20家上市公司选择投资基金,总金额逾14亿元,超六成资金选择了货币市场基金。

货币市场基金到底好在哪儿?其避险功能体现在哪里呢?按照定义,仅投资于货币市场工具的基金是货币市场基金。那么,神秘的货币市场工具到底是什么?据何法杰介绍,货币市场工具通常是指到期日不足1年的短期金融工具。由于这类工具到期日非常短,也称为现金投资工具,通常由政府、金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行。

货币市场工具流动性好、安全性高,但其收益率与其他证券相比则非常低。货币市场与股票市场的一个主要区别是:货币市场进入门槛通常很高,在很大程度上限制了一般投资者的进入。此外,货币市场属于场外交易市场,交易主要由买卖双方通过电话或者电子交易系统以协商价格完成。而货币市场基金的投资门槛很低,为普通投资者进入货币市场提供了重要通道。

按照《货币市场基金管理暂行规定》以及其他有关规定,目前,我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括六大类:一是现金,二是1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单,三是剩余期限在397天以内(含397天)的债券,四是期限在1年以内(含1年)的债券回购,五是期限在1年以内(含1年)的中央银行票据,六是期限在397天以内(含397天)的资产支持证券。

同时,货币市场基金不能“碰”的投资标的包括股票、可转债、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券、流通受限的证券等。

“货币市场基金之所以能避险,主要体现在投资标的稳健、流动性好的特点上。”何法杰说。

低风险偏好资金“转场”

除了避险,投资者更加看重货币市场基金的两方面的特点。

一方面是拓展的支付功能,尤其是互联网宝类产品凭借背后强大的第三方支付系统、银行和电商平台,其流动性优势表现得非常明显。

“天弘余额宝业务的实质就是用支付宝的余额购买天弘货币基金,是货币市场基金的支付功能拓展。”好买基金研究员魏璐说,国外货币市场基金账户可开出支票,因此货币市场基金具有更广泛的货币支付动能。比如,美国货币市场基金兼具银行储蓄和支票账户的功能,投资者可用货币基金账户开出支票支付,还可以在ATM机上用货币基金账户取款。

另一方面是货币市场基金具备相对稳定的收益。今年7月份,公募基金的部分赎回主要是由于IPO暂缓后,资金大举流出打新基金造成的。这些追求稳定收益的资金流出打新基金后,又大举买入货币市场基金,导致货币市场基金出现数千亿份的净申购。回顾整个7月,偏股基金和货币市场基金规模变动很大,一个资金大幅流出,一个是资金的大举进入。

“说得简单点,实际上是低风险偏好的资金在两大类基金中进行了转换。”魏璐认为,偏股基金在7月出现的份额减少是在外部因素变化和极端市场背景下出现的特殊情况,并不具有普遍性,不应理解为基金市场大规模赎回,这实际上是投资品种的再选择。

总体看,正是权益类市场调整使场内资金有强烈的避险需求,加上此前海量打新资金也在寻求安全之所,两股力量共同推动下,导致资金青睐以互联网“宝宝”为代表的货币市场基金。

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