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《养老金入市管理办法》的出台对资管行业有何影响?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-28
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   1.总体来看,《管理办法》是否与此前预期一致?是否有何预期有差异的?您觉得是出于怎样的考虑?


  中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮:总体来看,《管理办法》与之前公布的《管理办法(征求意见稿)》之间并不存在太大差距,对投资范围、投资比例等核心内容的规定未作调整,与市场预期基本上一致。《管理办法》对核心内容未作调整主要是想尽可能维持市场预期不变,减少政策带来的市场波动,降低投资风险。

  2.此前养老金的管理主要是什么方式?有哪些问题和不足?《管理办法》出台后,您觉得还有哪些问题是《管理办法》没有囊括,但依旧比较重要的?例如养老金全国统筹等。

  中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮:此前我国养老金主要采用双轨制,2014年底养老金并轨方案通过,这种方式不仅造成了保障体系的“双轨制”问题,还扩大了不合理的收入差异,违背了收入公平性原则。《管理办法》仅仅只做出了大的框架,具体操作细则还有待进一步完善,例如采用何种方法归集养老资金、委托投资管理人角色由谁扮演、风险如何分担等问题。

  3.大家对养老金入市以及30%的比例讨论最多,您怎么看让养老金入市这一细则?是一个积极的信号么?对养老金的管理和股市都会有哪些影响?

  中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮:养老金入市这一细则表明养老金入市的目的并不是“救股市于危难之中”,而是为了建设资本市场有效机制、改善投资结构,维护市场稳定。养老金入市短期内对股市的利好并不明显,但有利于股市长远稳定的发展。对于养老金而言,养老金的入市能丰富养老金管理方法,完善养老金制度;对于股市而言,养老金入市为投资者提供了新的投资方向,满足了低风险偏好投资者的需求,有利于维护资本市场稳定。

  4.《管理办法》的出台对资管行业是否影响巨大?保险资管公司是否具有更强的优势?您觉得谁来承担受托机构的职责更好?

  中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮:《管理办法》的出台对资管行业影响很大。养老基金的投资具有长期性、稳定性,风险偏好小,所以无论采取何种方式投资养老基金,投资者期望的是资金保值、增值,保险资管公司在经营经验、资金、管理能力等方面具有明显优势。养老金由养老保险公司的保险资产管理公司或养老基金公司承担受托机构的职责或会更好。

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