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核心技术大于商业模式:贺志强剖析乐基金投资方法论

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-28
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  在联想系投资军团中,相较弘毅资本、君联资本、联想之星,乐基金是最新锐的一支队伍。让这支队伍的领军者贺志强骄傲的是,成立五年不到,在乐基金已投的30多家公司中,有70%进入下一轮融资,投资回报率每年保持100%的增长。

  “这对于天使投资来说是相当好的成绩了。” 在2015年创新中国总决赛暨秋季峰会期间,联想云服务集团总裁、联想乐基金董事长贺志强向《第一财经日报》记者剖析了乐基金的投资逻辑:核心技术比商业模式更能决定未来。

  不投烧钱企业投技术企业

  “我们当前都没有投那些需要烧钱的企业。很多公司的业务模式能不能成不好说,但是真正的好技术,例如FACE++,我们当时就判断它的人脸识别是不是最好的,应用到网上开户、网上银行的Nok Nok Labs的网上指纹认证技术没有是不行的,符合这些判断,这些技术一定是会有前景的。”贺志强说。

  乐基金以核心技术为主导自有其资本:背靠联想,拥有全球一万多名不同专业的研发人员,投资经理虽然只有十个人,但这些人“都来自实业,和各个部门、研究院、全球的研发人员关系深”。

  贺志强表示,例如FACE++一开始就是几个学生在做的深度学习人脸识别的公司,但投资经理不是这方面的专家,就请了图像研究院的人,请教他们之后才坚信了这项技术确实很好。

  还例如,君联资本曾经想投资一家芯片公司,这家公司在硅谷研发出了一种显示技术,他们就找到在日本的Thinkpad的团队,也得到了很全面的了解。

  乐基金和联想研发系统、产品事业部、产业链合作伙伴、产业技术专家等部门每年会对未来三到五年的产业发展进行研讨,预测未来用户、商业环境及技术的变化趋势和产业创新、投资机会,这项活动称作LTO(Lenovo Technology Outlook)。

  “怎么投技术上的公司?过去十几年,联想所做的技术展望为我们未来给出了非常大的指导。”贺志强向记者透露,乐基金近两年的四个投资领域将聚焦在互联网金融、移动电商与o2o、IOT+大数据+机器人(300024)、企业云的早期投资。目前,乐基金管理资金规模包含6亿人民币基金和1亿美元基金。

  对于刚刚开启市场的消费机器人来说,贺志强认为,诸如自动驾驶汽车的非人形机器人涉及了云计算、大数据、自动驾驶技术,已经成为了投资热点,还有一块是包括端盘子在内的这些人形机器人,在未来三十年内将会解决很多问题,也会非常火爆。

  但对于这些人形机器人,需要解决运动自如性和云智能这两个问题。“能陪着你打网球,能真的陪着你聊天,这两样合到一起,就是真的实现了电影里的很多场景。”贺志强说。

  对于支撑这些场景的技术,乐基金也做了一些研究。

  “我们有个研究室,在云智能+家庭机器人方面已经研究两三年,我们在研究过程中发现很多技术问题要解决,比如伺服机,就是小白跟我走,我停它也停,而且要稳稳停住,这里面有很多问题,还有三维空间的识别和避障、算法等等,在这些细分环节里真正有技术突破的公司一定会成功。”贺志强说。

  硬件技术才是创业的好机会

  实际上,当前的创投市场,有很大一部分资金流向了非技术领域。

  “我可以用一个数字告诉你现在钱都在哪些领域。软件公司要去做应用和服务的推广,一个装机关键应用,通过各种渠道的推广费在中国差不多要5元美金,便宜也得2、3美元,而在印度只有5毛,太多钱涌到这个领域,这些钱都是投资人的钱。所以这个领域确实是火热。”贺志强对记者表示,当前一家从事硬件的企业,例如做芯片的企业,其成本远大于做软件的,做新材料更是需要反复试验。

  “但我就是坚决要投核心技术,而且现在的确证明是成功的。真正好的技术,别人要赶上挺难的,尤其在云时代,很多效应会叠加,例如做人脸识别,我们的识别率高,那就有更多人脸,这样我的算法就更好,识别率就更高,就会有更多用户涌入进来。”贺志强说。

  在乐基金所投企业中,涵盖了Face++的深度学习人脸识别技术、SMARTX 的企业云存储计算技术、Nok Nok Labs的互联网生物特征安全认证技术、商派Shopex的电商SaaS平台、谛听科技的智能路由器操作系统newifi OS。

  “中国创业者现在太多人做软件创业,硬件很少,这方面反而是中国创业者的机会,也是我们最关注的。”贺志强认为,中国的创业者在软件和云这块和美国有一拼,尤其是云智能领域,中国企业进步会很快。但是在硬件领域里面,例如新材料、电池、精密机械、摄像头、三维感知等纯硬件技术却乏善可陈,对创业者来说恰恰是机会。

  “中国的创业者已经到了这样一个时代:如果你再不做这些难事,也就没什么机会了,因为在原来的那些领域,大家都拼得一塌糊涂。你应该看看和别人有哪些不同,也许更应该找找大学找找研究院,做一些基础性的硬件、材料研究。”贺志强说。

责任编辑:yxz

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