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险资投资面临考验 债券信托产品是主要投资领域

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-27
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    在央行再次降准降息的利好消息刺激下,昨日股市高开后继续冲高,尾盘涨幅收窄,最终报收于2927.29点,下跌37.68点。谈到股市的投资机会,近日,多位保险业投资人士对《证券日报》记者表示,不看好下半年股市投资,而是在另寻其他投资机会,但在连续降息的背景下,险资在其他领域的投资也面临不小挑战。

    “险资交易的频次较低,股市加仓还是减仓,主要依靠对中长期走势的预判,较少采取短期波段操作的方式。我们不看好下半年的中长期走势,8月份已经进行大幅减仓。”某寿险公司投资负责人表示。

    “去年和今年上半年,险资权益类投资获得了不少的浮盈,这些浮盈落袋后对今年的利润还将产生正面影响 ,险企真正面临的挑战在明年和后年。”某寿险公司精算负责人称。

    股市震荡不符绝对收益原则

    “近期股市波动太大,这对看重绝对收益的险资来说,不是一个好的投资选择。”某寿险公司投资负责人对《证券日报》记者表示。

    记者梳理保监会数据发现,今年1-5月份,险资投资股票和证券投资基金占资金运用余额的比例逐月上升,从11.41%到16.07%,余额净增加值为5786.93亿元,但6月份和7月份两个月险资投资股票和证券投资基金余额大幅缩水2764.67亿元。并且为了维护市场稳定,多数险企在这两个月的投资仓位不降反升,但市值缩水速度很快。

    《证券日报》记者在采访中了解到,一般情况下,险资不会频繁交易,他们会根据对市场中长期走势的判断调整大类资产的配置比例,这一比例不会随便变更。

    目前,从宏观经济来看,我国经济正处在“三期叠加”的特殊时期;从股市来看,在上一轮股市持续上涨的过程中,积累了较多的非理性因素,而最近两个月的连续下挫和大幅波动,不仅使险资投资收益大幅缩水,而且市场信心短期内难以重拾。因此,下半年股市的机会较少,或许个股当中有一些机会,但依靠题材炒作拉涨的股票短期波动很大,并不适合险资投资,这就要求险资有很强的精选个股的能力。

    固定收益领域找机会

    下半年,险企投资去哪里寻找机会?多位投资人士对《证券日报》记者称,将在固定收益领域下功夫,其中,债券、信托产品是较为主要的投资领域。但也有业内人士认为,信托领域并非没有风险,险资投资若不谨慎,也可能面临风险。

    新华保险在其半年报中指出,今年上半年,该公司采取“权益类投资总体上保持积极思维,固定收益总体不做大规模配置,选择高收益项目进行点配置,压缩非标资产规模”的投资策略。数据也显示,到6月底,其非标资产投资额比去年年底减少了13.41亿元。尽管新华保险未披露下半年的投资策略,但业界人士认为,积极进行权益投资的策略下半年必将进行调整。

    中国平安首席投资官陈德贤日前在接受媒体采访时也表示,接下来权益类投资机会将越来越少,股票投资以防御性策略为主,下半年投资固定收益资产比投资股票好。

    中国太平在其半年报中指出,下半年,将更加关注权益市场的波动性,注重风险控制,优化持仓结构;在债券资产配置方面,将拉长配置久期以应对利率下行;在另类投资方面,将抓住国家“一带一路”战略机遇,进一步对接实体经济,同时,还将利用集团的优势,积极探索推动跨境投融资业务的发展。

    中国人寿在其半年报中指出,上半年,该公司持续推动投资品种和渠道多样化。投资组合方面,加大了权益类资产和其他金融产品的配置力度;投资管理方面,继续开展境内外市场化委托投资,推动投资风格和投资策略的多元化;地域方面,积极探索海外投资,稳步推进全球资产布局。其同时指出,6月底以来国内股票市场震荡加剧,可能对下半年投资收益带来影响。

    投资能力面临考验

    整体来看,下半年险资的投资方向已经比较明确,即重点从权益投资领域转向固定收益投资领域。但具体到实操,险资投资还面临较大的挑战。

    在固定收益投资领域,险资也面临一些挑战。从昨日起,央行启动了今年的第四次降息。尽管降息有利于提升寿险产品的吸引力,但从投资的角度来看,对保险不利。另外,有业内人士指出,目前不少险资的固定收益投资产品集中在信托领域,但信托的风险仍没有引起足够重视,如果不加小心,仍面临一定的风险。

    “有的保险公司在赌信托产品没有风险,投资信托产品没有严格遵守规定,这就暗藏着巨大的风险。”前述寿险公司投资负责人对《证券日报》记者表示。日前保监会也对某险企违规运用保险资金的情况进行了披露,该公司的主要问题表现在违规投资高风险信托产品、产品达不到增信要求、单一信托产品投资额超过规定比例等。

    还有业内人士指出,投资能力较强的险企会进行分散配置和投资,范围涉及标准化和非标资产、国内投资和海外投资,但是对一些投资能力有限、渠道较窄的险企而言,股市是其重要的投资渠道,股市的下跌将给其综合投资收益带来严峻考验,尤其是那些业务成本比较高的险企。

    “去年和今年上半年,险资权益类投资获得了不少的浮盈,这些浮盈落袋后对今年的利润还将产生正面影响 ,险企真正面临的挑战在明年和后年。”某寿险公司精算负责人称。

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