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规模持续低于清盘线 25只QDII基金面临生死考验

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-26
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  继泰达宏利全球新格局提出退市议案成为首只拟清盘QDII基金后,日前华宝兴业成熟市场QDII基金也打算终止基金合同,或成为第二只清盘的QDII基金。根据基金二季报统计,截至6月底,共有25只QDII基金规模低于5000万元清盘红线,7月底QDII基金总份额又从965亿份下降至723亿份,规模持续缩水。

  有负责海外投资的QDII基金经理向中国证券报记者表示,短期来看,没必要对QDII基金过于悲观,美股及港股风险并不大,QDII仍可以作为资产配置的方向。而对于规模较小的QDII清盘的打算,基金公司内部人士坦言,清盘是比较理性的做法,由于成本等各方面原因,主动管理型的偏股型QDII清盘压力更大。

  QDII或迎首批清盘产品

  近日,泰达宏利基金公司发布公告,提议终止泰达宏利全球新格局(QDII)基金合同,拟于9月7日起以通讯方式召开持有人大会,对终止该基金有关事项进行表决。如果通过,泰达宏利全球新格局将成为首只清盘的QDII基金。次日,华宝兴业基金发布公告称,拟于9月22日现场召开持有人大会,就终止华宝兴业成熟市场动量优选证券投资基金基金合同的相关议案进行表决。这两只QDII或将开启QDII基金清盘的先例。

  事实上,QDII基金规模普遍较小,面临清盘可能性的并不止这两只基金。根据基金二季报统计,截至6月底,共有25只QDII基金规模低于5000万元的清盘红线,其中,华宝兴业动量优选的规模只剩536万元,国富国海亚洲(除日本)机会股票、国泰美国房地产开发等多只QDII基金的规模低于2000万元。根据中国基金业协会的最新数据,7月底QDII基金总份额又从965亿份下降至723亿份,规模持续缩水。

  相关基金法规规定,在开放式基金合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的,则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

  “规模太小的QDII早就该清盘了。”南方一家基金公司内部人士对记者坦言,成本是基金公司的一大考量因素,尤其是QDII的主动管理基金,压力会更大。“还不如直接清盘,这些‘老大难’基金非常耗费公司运营成本,千万元左右规模的基金连基金经理都养不起。主动管理的QDII基金成本更高,因为还要聘请海外投顾或者创建自有团队。”

  QDII行业短期不悲观

  对于QDII基金曾尝试过的种种转型,大成基金产品研发与金融工程部高级产品设计师黄晓彬博士对记者表示,QDII基金转型要开持有人大会,和其他国内基金差不多,但QDII还涉及境外托管行,可能沟通的难度更大一些,市场人士提及的外汇额度这方面并不会造成影响。

  前述基金公司内部人士则表示,转型意义并不大。“QDII转型的成本比较大,转型要开持有人大会,要和机构投资者、大额持有人沟通,这要花一大笔钱;转型之后也不一定能做大规模,可能又会变成迷你基金,那么转型所付出的成本就白费了。”

  但机构人士普遍认为,投资者没必要对QDII过于悲观,QDII依然可以作为资产配置的方向。

  近期有市场人士认为,两地基金互认或对QDII造成影响,但实际上,记者采访的一些基金公司产品部及渠道部人士均表示,基金互认对QDII影响不会很大,因为销售渠道不一样,并且从过去经验来看,海外基金的表现也不一定比国内基金公司好,国内的投资者在偏好上,还是比较喜欢自己更熟悉的国内基金公司。

  而对于全球股市表现的担忧,大成基金国际业务部基金经理冉凌浩表示,最近全球股市波动是由新兴市场引起的,中国经济表现不太好、近期汇率贬值较快都是原因,海外市场担心人民币贬值的趋势会持续下去甚至更快。此外,一些新兴市场在金融海啸之后,没有采取很强有力的降低金融杠杆的措施,反而杠杆有所提高。这么多年的累积对新兴市场造成了潜在的风险,最近市场都在看1997年或1998年的金融危机会不会重演了。

  “近日美股也出现了恐慌性下跌,但实际上,2008年以来,美国的杠杆降得比较快,经济也并没有出现很大的问题。从历史上来看,每一次新兴市场产生的危机对美国的影响都有限。这几天VIX指数(波动性指数)飙升,意味着市场恐慌情绪比较浓厚,在该指数回落的过程中,美股可能会有一些机会。港股也处在历史最低估值位置,所以也无需太过担心。”对于美联储加息预期,冉凌浩表示,美国经济达到好转条件后美联储才会加息,所以预计加息时间大概在年底,因为目前劳动力市场复苏情况较好,但通胀仍未达到目标。

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