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20只分级B面临下折 分级A存潜在套利机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-25
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  8月25日讯在昨日股市大跌的基础上,今天股市再次杀跌,沪指暴跌7.63%失守3000点,再次出现千股跌停的状况。受此影响,分级基金B也迎来了又一波的下折潮。

  在此基础上,存在下折风险的分级B的持有者为了保护收益,会买入分级基金A合并成母基金卖出。由此将带动分级基金A的价格上涨,投资者可根据市场情况选择波段或参与套利。

  根据集思录数据显示,20只分级基金B距离触发下折母基金的跌幅在10%内。这些分级基金B的持有者为了减少损失,会买入分级基金A,由此,这些即将下折的分级基金B份额所对应的A份额,价格会随之上涨,由此存在套利机会。

  这20只分级基金,分别是:金融地B、国企改B、信息安B、智能B、证券B、券商B级、地产B端、沪深300B、可转债B、深成指B、诺安进取、中证500B、银行B份、银行业B、创业50B、传媒B、银行股B、诺德300B、电子B、白酒B。

  其对应的A基份额有:金融地A、国企改A、信息安A、智能A、证券A、券商A级、地产A端、沪深300A、可转债A、深成指A、诺安进取、中证500A、银行A份、银行业A、创业50A、传媒A、银行股A、诺德300A、电子A、白酒A。

  需要注意的是,临近下折的分级A在投资者合并为母基金后会相继抛出,出现仓位大减的情况,由此可能会影响基金净值,所以投资者应当根据市场情况,选择短波操作,获利后及时退场。

  西南证券:市场暴跌之下 分级A迎投资机会

  在 24 日的策略报告中,我们提出了若市场急速下跌,分级A的债性价值将会主导分级A的价格。从今天的市场情况来看,债性价值的表现并不显著,高收益率、高流动性分级A多数微跌,市场主要由下折期权价值主导。在投资临近下折分级A时,一定要注重两类风险:其一,投资者对临近下折分级A的追捧,使它们的隐含收益率不断下降,如果市场反弹,下折预期落空,这些分级A将面临着较大的回调风险;其二,即使下折预期实现,要考虑在下折过程中收益安全垫是否足够大,是否足以对冲预期指数的下跌幅度,如果收益安全垫较低,那么分级A价格可能在下折基准日大幅下挫,证券A级就是一例。

  如果市场继续下跌,一方面,下折期权价值仍有投资机会,但建议投资者勿轻易追高,重点关注仓位较低、下折安全垫较高的分级A。根据今日下折的证券A级价格来看,目前的分级 A合理下折收益为 3%-6%,当前我们认为4%较为适当。另一方面,债性价值在下跌行情中会逐步显现,并成为价格上升的主导,建议投资者提前关注。

  分级A方面,推荐国企改A、沪深300A 、券商A、证券A:若市场继续下跌,临近下折的分级 A 将有不俗的表现,这几只距离下折较近,下折安全垫较高,下折期权价值显著,持有至 3%-4%左右的下折收益线时获利了结。推荐建信 50A( 150123): 远离下折,兼具收益性、流动性、安全性,是优良的避险标的,市场快速下跌,避险需求增加时买入,持有至市场反转时卖出。当然,若有投资者坚定看好后市,想要抄底分级 B,可以考虑介入中小板 B、电子 B、同辉 100B:三者杠杆较高,反弹力度较大,同时溢价较低,但须注意下折风险和市场风险。

责任编辑:ly2

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