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30多只“分级B”拉响下折警报 最惨的净值一天狂跌69%

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-25
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  8月25日消息,24日沪指收盘创八年来最大单日跌幅,沪深两市超2000只个股跌停,值得关注的是,拉响“向下折算”(以下称“下折”)警报的分级基金B份额(以下称“分级B”)超过30只,其中证保B级、证券B、转债B级等分级B等25日“下折”可能性非常大。这30多只分级B基金一旦触发下折,持有者将承受高额损失。

  数据显示,24日当天有30多只分级B净值跌幅超过30%,其中“证保B”净值一天狂跌68.97%。

  当天有9只分级B净值跌破0.25元,触发下折。加上上周五触发下折的“证券B级”,已有10只分级B加入近一周以来的下折潮。如果从6月调整以来算起,下折的分级基金已经达到35只。

  由于上周五的大跌行情,昨日已有一只分级B公告确定下折,即证券B级。为保护投资者利益,昨日交易所在该基金原有名称前标注“*”符号以示提醒。值得一提的是,由于昨日是该基金的折算基准日,基金可在停牌一小时后继续交易,所以理论上分级B持有者仍有机会出逃。不过,复牌后该分级B一字跌停并保持至收盘,截止收盘还有1530万手跌停价挂单没有交易成功,大量资金并未逃出。另一方面,由于该基金昨日换手率为0.17%,所以昨日仍然有“不明真相”的投资者进入该分级B。集思录数据显示,证券B级的溢价率高达139.35%,昨日以跌停价买入该分级B的投资者将蒙受巨额损失。  

  据了解,分级基金下折风险主要来自于对溢价率的修复。一般而言,溢价率越高,下折时所承担的损失也就越大;溢价率越低则分级B受影响程度越低,如果溢价率为负甚至有赚钱的可能,所以投资者在面对下折风险时需要区别对待。这与分级基金的下折机制有很大关系。据了解,由于近期市场情况较为极端,分级B的价格相对净值存在较大幅度的溢价(最高溢价高达100%以上),而分级B下折时按照基金净值进行折算,且分级B复盘前的开盘价也是按照前一工作日净值作为参考值,故价格与净值之间的溢价空间被抹平,价格可能出现较大幅度调整。以目前的情况看,绝大多数分级B目前都溢价高企,买入高溢价且即将下折的分级B可谓“飞蛾扑火”。集思录数据显示,证保B、国金50B、证券B、券商B等离下折警戒线不远的分级B溢价都在100%以上,触发下折后分级B的持有者将承受高额损失。

  了解分级B

  据介绍,分级基金又称结构化基金,是指在一个基金投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。专家表示,可以用“切蛋糕”来形容分级基金,如果把母基金的收益比作蛋糕,那么分级的方式就构成了切割的“刀”,不同的切法构成不同的分级基金收益分配方式,投资者可根据自身的风险偏好,选择适合自身的子份额。其中,相比分级B,投资分级A的风险更小。

  值得注意的是,为避免分级基金复杂的交易、折算机制给普通者带来不必要的损失,上周五,证监会表示已暂缓分级基金产品注册。证监会新闻发言人表示,考虑到分级基金机制较为复杂,普通投资者不易理解,且前期出现了一些新情况、新问题,证监会暂缓了此类产品的注册工作,并正在研究相关政策。此外,近期深交所已多次进行分级基金知识投资者教育,说明分级基金运行机制等问题。

  在此之前,多家公募基金公司已经向有关单位提交了建议书,上海一家大型基金公司负责人表示,分级基金交易规则制定之初,相关部门并未考虑到极端市场情况之下的解决办法,因此,修正交易规则或可有效避免上述“惨剧”发生。值得注意的是,还有一类公募基金公司始终没有发行分级基金,其中一家公募基金的副总经理告诉记者,其认为分级基金是过度杠杆化的投机产品,公司出于风险控制的考虑并不打算发行。

责任编辑:wq

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