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百亿分级或一夜消失 下折后母基金赎回将冲击创业板和证券板块

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-25
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  今日沪深股市出现有交易个股几乎全线跌停的极端行情,上证综指和创业板等均出现高达8%以上的跌幅,这种极端杀跌行情再次引爆分级基金下折潮,有多达9只分级基金今日触发下折,创单日下折数量之最。不少分级基金距离下折仅一步之遥,如果短期股市继续走低,将会有更多分级基金触发下折。

  由于濒临下折的分级基金B份额净值杠杆不断走高,今日大盘近乎跌停令这些分级B净值单日跌幅惊人,但交易价格受涨跌停限制只能下跌10%,造成分级B溢价率大幅上升,投资者持有这些下折的分级B损失将十分惨重。而下折后分级基金A份额获得的基础份额大概率将会被赎回,百亿规模的分级基金将因下折和赎回一夜间消失,而短期内数十亿乃至百亿资金赎回,将对创业板、证券保险等板块造成很大冲击。

  9只分级基金今日触发下折多只分级逼近下折悬崖

  根据基金公司公告,今日有多达9只分级基金触发下折,其中最引人关注的当属百亿规模的富国创业板分级在今日大幅跌穿下折阈值,晚间富国基金公告显示,富国创业板B今日单位净值跌至0.176元。

  除了富国创业板分级之外,今日触发下折的还包括鹏华证保分级、长盛同瑞分级、长盛同辉分级、国金上证50分级、银华中证90分级、富国工业4.0分级、华安证券分级和银华转债分级等。

  此外,今日股市近乎跌停让众多分级基金迅速推向下折边缘,集思录网站统计显示,截至今日有22只分级基金母基金再跌不到10%便会触发下折,其中有7只分级基金距离下折只需要不到3%的跌幅,特别是申万证券分级、博时证保分级、长盛同辉分级和招商证券(600999)分级等四只基金距离下折不到1%距离。像场内规模超200亿份的申万证券分级之B份额今日单位净值仅为0.2511元,明日证券板块只要小幅下跌便会触发下折,而在当前股市信心极度脆弱的情况下,这些分级基金触发下折的概率极大。

  多只分级B溢价率高企下折损失将十分惨重

  越是濒临下折,分级基金B份额净值杠杆越高。今日股市近乎跌停的表现令高杠杆的分级基金B份额净值一日之内惨跌30%甚至40%以上,但受到涨跌停板限制,分级基金B份额交易价格跌幅只能为10%,这就造成多数分级B份额溢价率被动飙升,特别是多只今日触发下折的分级B溢价率超过100%,今日误买入这些下折B份额的投资者将面临惨重损失。

  集思路网站统计显示,今日触发下折的分级B中除了证券股B溢价率约为7%处于相对合理水平之外,其他基金溢价率普遍高企,其中鹏华证保B单位净值为0.174元,今日收盘价为0.401元,溢价率高达130%,而合理溢价率应在10%左右,意味着按今日收盘价估算,鹏华证保B下折损失高达53%。国金50B和富国创业板B今日溢价分别达109%和95%,下折损失预计达到48%和46%,而上述损失估计是基于明日大盘表现持平的假设基础上,如果明日继续大跌,则这些分级B的下折损失会更大。

  损失最惨重的当属今日误买入上周五便已经触发下折的富国证券B级基金,该基金今日成交202.2万元,收盘价为0.309元,而该基金今日单位净值仅为0.116元,该基金今日实施下折折算,投资者因下折直接损失达到63%!

  不少投资者将下折大幅亏损归咎于下折本身,而实际上,不断放大的净值杠杆才是元凶。截至今日,鹏华证保B和富国创业板B净值杠杆双双逼近6倍,分别达6.922倍和6.848倍!由于下折阈值过低,造成分级基金B触发下折后净值杠杆远超5倍。

  百亿分级或消失下折后母基金赎回将冲击创业板和证券板块

  无论明日股市涨跌,今日触发下折的分级基金都将实施折算,分级基金A份额将兑现下折收益,其中因下折获得的基础份额将大概率被赎回。这样,分级基金将因下折折算在短期内损失大部分基金规模,诸如富国创业板分级这样的百亿规模分级基金将消失。

  更大的冲击或许来自因基础份额赎回带给相应板块的抛售压力。为了应对赎回,分级基金不得不大量抛售股票,其中富国创业板分级下折势必对创业板走势造成压力,而近期多只证券分级基金集中下折和应对基础份额赎回,也将使不断创新低的证券板块雪上加霜。

  (责任编辑:DF099)

责任编辑:yxz

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