• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

蓝筹整体估值仍偏高 公募:长线布局需等待

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-25
  • 热度 ( 2699℃ )

  ◎每经记者 张昊

  尽管有最高不超过30%比例养老金入市的利好,但在全球资本市场暴跌的共振中,本已岌岌可危的A股市场,昨日(8月24日)创下了18年来的一大奇观――沪指全日暴跌8.49%,报收3209.91点,市场逾2000只个股跌停。3200点的收盘点位,意味着前期证金公司3500~3600点的增持成本线,已全线被套!

  证金公司等“国家队”增持时的点位,以及政策护盘的点位常被称作为“政策底”。如今,汇金增持的“政策底”已被空头踩在了脚下,市场的底部究竟在哪里?

  3000点“撑不住”?

  “回头看本轮牛市,上证指数走牛的时间起始于2014年7月,至始于2015年6月中旬的暴跌有近一年的时间。但从创业板指数来看,其牛市开始的时间则为2012年底,2年多的时间基本算是一个完整的牛市周期。”深圳某公募投资总监告诉《每日经济新闻》记者,2015年6月中旬至今的下跌行情也仅2个月的时间,从时间周期来看,调整并没有到位。

  与此同时,对于证金公司在3500~3600点的大举增持能否形成为“政策底”,业内的争议也比较大。

  在以往的熊市中,国家队的增持行为主要从价值投资的收益考虑。而本次在3500~3600点的增持行为,主要目的是防止股指的进一步下跌,以及后期可能会引发的各种金融风险。前述公募投资总监对汇金增持形成“政策底”的说法并不认同,他表示,市场有自身的演变规律,后期“国家队”即使再进行救市,也仅是“拖市”而已,没有人能对抗市场的大趋势。

  “从周期理论进行分析,一般完成筹码交换需要半年的时间;而本轮暴跌至今也就2个月左右,因此后期可能还有三个月的调整。”前述公募投资总监表示,另一方面,汇金在3500-3600点已经积累了太多的筹码,而这一成本线当前已经被有效跌破;从博弈的角度来看,没有足够的空间不会再有大的资金入场,因此在后期的进一步调整中,3000点可能撑不住,悲观的话可能在2500~2600点才会出现真正的反弹。

  仍有“杀跌”空间

  本轮暴跌演绎至今,在2个多月的时间内,沪指自5178.19到昨日收盘的3209.91,跌幅高达38%。尽管时间不长,但跌幅如此之大,却创下了A股历史纪录。短期经历如此深幅下跌,当前的市场估值情况又是怎样的呢?

  以交易所网站的数据为例,截至8月21日,沪市平均市盈率为17.23倍;深市方面,8月24日数据显示,其平均市盈率为41.73倍。

  自2000年至今,沪市平均市盈率在2014年5月、6月曾达到9.77倍和9.81倍,而其他大部分时间都在15倍左右;而同期深市平均市盈率在2008年10月曾达到过13.95倍左右,当前深市整体41.73倍市盈率,显然还有杀跌的空间。

  北京望道投资有限公司投资总监王杰告诉《每日经济新闻》记者,“即使短期跌了这么多,但创业板依然有80多倍的PE,再跌一半都还觉得贵。这类个股的情况不是估值为考虑的因素,完全是政策、事件、‘风’的刺激,因此跌起来很惨,完全没底。”“另一方面,尽管当前沪市平均市盈率已经达到了17倍,但蓝筹股估值依然偏高。”王杰称,中国人寿(601628)从高点至今的跌幅达到48%,但本轮牛市至今仍有将近一倍的涨幅,而包括众多银行等蓝筹的上涨也依然不少。“本轮牛市的主线是“一带一路”、“互联网+”,前者可以对应大部分大盘蓝筹,而后者则可以对应大部分中小板、创业板股票。”上述公募投资总监告诉记者,中国交建(601800)、中国中铁(601390)、中国电建(601669)等本轮牛市至今都还有数倍的涨幅,但这些传统行业业绩增速并不能匹配股价短期的大幅上涨,因此整体估值依然没有优势;而少数消费类个股,比如贵州茅台(600519),由于其稳定的业绩增速,在行情的进一步下探中,长线资金也可以择机布局。

责任编辑:sjj

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%