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广发基金丁靓:全球避险情绪升温 港股蕴含投资良机

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-24
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  全球股票市场经历惨淡的一天。8月20日晚间,标准普尔500指数创下18个月最大跌幅,MSCI明晟全球指数跌至1月以来最低水平。欧洲泛欧绩优300指数收跌1.9%,报1477.56点,创下6周新低。日经指数下跌0.9%,同样跌至6周新低。

  刚过去的这一天,对港股和A股市场的投资者而言,更是感到“冰窖般的寒意”。8月21日,恒指六连阴跌1.53%,恒指、国指见15个月低位。沪指大幅跳水,一度跌逾4.5%,盘中失守3500点;创业板一度重挫百点跌逾6%,盘中失守2400点。

  “全球股市暴跌表明投资者对市场未来不确定性因素的担忧。”广发全球精选基金经理丁靓表示,近期海外机构对中国市场持悲观态度。在他们眼里,未来不确定性最大的就是中国市场,包括经济结构转型、改革政策的走向、人民币贬值预期等均具有不确定性。

  8月11日至13日,人民币汇率一度快速下调,但仅仅三天即稳住了跌势。在此期间,央行公开表示,人民币汇率3%的偏差已经基本调整完成,不会出现趋势性贬值。

  “我们判断人民币不会继续贬值,但海外机构对中国看得很悲观,觉得会持续贬值。”丁靓说,外资机构高度关注人民币汇率政策,他们认为中国是全球第二大经济体,其汇率变化对全球经济产生边际效应。

  资料显示,近期亚洲货币兑美元纷纷贬值,推升市场的避险情绪。继人民币贬值之后,马来西亚令吉和印尼盾创下了1998年亚洲金融危机以来的最大跌幅,越南盾再次贬值,这是年内越南央行第三次主动货币贬值。

  8月20日,相对开放的港股大幅下挫,已经创出7月8日以来的最低点。目前,恒生指数每天只有700亿港币左右的成交量,A股的成交量虽然大幅萎缩,但依然有9000亿人民币左右。

  “资金近期流出香港市场。”丁靓表示,海外资金撤离新兴市场主要是源于两大担忧:一是石油、铜、铁矿石等大宗商品价格大幅下跌。二是近期亚洲货币对美元纷纷贬值,新兴市场国家的债务压力加大。为此,外资机构担忧某些承担较多美元负债的债务国,会产生债务违约风险。

  相比国内投资者,在香港办公的QDII基金经理丁靓更明显地感受到外资的悲观情绪。短短两个多月时间,h股自高点下跌幅度达到30%。如此迅猛的下跌,在2008年金融危机时都非常罕见。

  “港股以机构为主,大家秉承价值投资的理念。打个比方,当外资机构预期企业盈利会下调30%,股价会一步到位下跌30%。假设未来验证实际只是下跌10%,股价会重新修正预期。”丁靓说,对于市场担忧的风险,海外市场的出清迅猛有效,这是港股短期大幅下跌的原因。

  在丁靓看来,经历快速下跌的港股市场,正酝酿着一波较好的投资机会。展望未来一年,港股市场面临比国内市场更好的投资机会。一个可供参照的历史经验是,经历亚洲金融风暴后,港股出现一倍甚至是数倍的回升。

责任编辑:ly

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