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A股暴跌余威 47只偏股型券商资管产品亏损

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-24
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  纵观年内跌幅较大的产品,无一不是6月中旬以来跟随A股的步伐遭受了重创。

  如排在跌幅榜首位的齐鲁锦通2号次级,自6月15日以来净值跌去近88%,将前期涨幅一笔勾销

  来源:《投资时报》

  文 | 《投资时报》研究员 黄凤清

  一荣俱荣,一损俱损。

  经过前期的疯狂上涨,A股在6月中旬开启暴跌模式。面对指数断崖式下跌、动辄千股跌停的市场境况,不仅散户损失惨重,机构投资者也未能幸免。

  作为机构投资者中非常重要的一支,券商资管业绩惨烈。直至两个多月后的今天,多数偏股型券商集合理财产品的损失依然难以挽回。截至8月17日,剔除年内新成立的产品,近七成偏股型券商集合理财产品的净值仍低于A股下跌前。

  这一场大跌,甚至将此前累积的涨幅通通抹去。将考查时间延长至今年以来,有47只偏股型券商集合理财产品的净值出现下跌。跌幅最大的5只产品分别是齐鲁锦通2号次级、联讯联新1号普通级、兴业金麒麟2号、广发乾和量化1期、开源华山2号。华龙证券有6只产品下跌,是下跌数量最多的券商。其后依次是中信证券(600030,股吧)、上海海通证券(600837,股吧)资产管理、广发证券(000776,股吧)资产管理(广东)、东海证券。

  从二季报中可以看到,跌幅超过10%的偏股型资管产品重仓了47只个股,多集中在非银金融、国防军工、交通运输、食品饮料、医药生物等领域。其中25只重仓股在三季度以来处于下跌趋势,安居宝(300155,股吧)、国元证券(000728,股吧)、新华保险、格力电器(000651,股吧)、长城汽车这5只个股较二季度末有20%以上的跌幅。此外,部分集合理财产品还重仓了指数型基金或B级基金,这也是业绩下跌的一大元凶。

  47只偏股型产品下跌

  剔除今年来成立以及没有业绩数据的产品后,共有835只偏股型资管产品被纳入《投资时报》研究院的统计。从截至8月17日的最新数据来看,今年以来平均回报率为42%左右,近95%的产品飘红。其中67只产品的净值增幅超过100%。

  与此同时,受6月中旬A股大跌的影响,有47只产品的净值一路跌至去年底净值之下,其中12只产品年内净值降幅超过10%。

  根据Wind提供的数据,表现最差的是齐鲁锦通2号次级,今年以来总回报为-43.68%,其中最近三个月跌幅超过80%。该产品成立于2014年6月,成立以来总回报为-61.39%。投资经理徐志敏此前曾担任国泰君安君得鑫、君得悦、君享阿尔法投资经理,曾被《中国基金报》评为“三年期十佳券商投资经理”。

  位居跌幅榜第二位是联讯联新1号普通级,年内跌幅为28.36%,最近三个月跌幅达到51%。兴业金麒麟2号跌去28.34%,排在跌幅榜第三位。广发乾和量化1期以25.55%的跌幅排名第四,2014年月1月成立以来累计跌幅为8.5%。开源华山2号排名第五,年内跌幅为19.04%。

  此外,东海飞龙1号、海通北极星1号、招商汇智之好时光、天风天象量化套利1号B、天风天象量化套利1号C、东海潜龙1号劣后级B以及国海金贝壳8号今年以来的跌幅也均在10%以上,其中东海潜龙1号劣后级B自2014年5月成立以来亏损近23%。

  《投资时报》研究院注意到,今年以来下跌的47只偏股型集合理财计划全是混合型产品。整体来看,股票型产品的表现要好于混合型,前者平均回报率为51.21%,后者平均回报率为41.7%。

  华龙证券6只产品亏损

  亏损的47只产品涉及23家券商。

  其中亏损产品数量最多的是华龙证券,有6只产品在今年以来下跌,包括华龙金智汇10号B、华龙金智汇3号A、华龙金智汇10号A、华龙金智汇6号优先级、华龙金智汇9号优先级以及华龙金智汇8号优先级。其中华龙金智汇10号B跌幅最大,今年以来下跌了9.92%。

  中信证券偏股型资管产品的表现也比较黯淡,今年以来平均回报率只有28.39%。其中有5只产品下跌,包括中信保盈量化1号A、中信保盈量化1号B、中信贵宾5号、中信贵宾8号以及中信信盈财富6号。

  广发证券资产管理(广东)有4只产品下跌,除了榜单第四名的广发乾和量化1期外,还包括广发资产配置策略、广发资产配置策略A级、广发资产配置策略B级。

  上海海通证券资产管理同样有4只产品出现亏损,分别是海通北极星1号、海通海蓝消费精选、海通海富23号以及海通海富23号优先级,其中海通北极星1号跌幅达到15.96%。

  东海证券偏股型资管产品今年以来平均回报率只有22.63%,有3只产品下跌,包括东海飞龙1号、东海潜龙1号优先级A、东海潜龙1号劣后级B。其中东海飞龙1号跌去16.38%,东海潜龙1号劣后级B跌幅为12.05%。

  此外,中山证券、天风证券、国信证券(002736,股吧)、金元证券、国金证券(600109,股吧)、恒泰证券以及联讯证券均有2只产品下跌。

  5只重仓股三季度跌幅超两成

  纵观年内跌幅较大的产品,无一不是6月中旬以来跟随A股的步伐遭受了重创。如排在跌幅榜首位的齐鲁锦通2号次级,自6月15日以来净值跌去近88%,将前期涨幅一笔勾销。联讯联新1号普通级在A股下跌以来跌幅近64%,兴业金麒麟2号近两月跌幅也超过56%。这归根结底与重仓股的表现有着莫大(博客,微博)的关系。

  翻阅资管产品的二季报,跌幅超过10%的偏股型资管产品中,有7只产品公布了截至二季度末的重仓股,共涉及47只个股,包括安居宝、江西铜业、广发证券、长城汽车等。其中北新建材(000786,股吧)、峨眉山A、贵州茅台(600519,股吧)、南方航空以及长城汽车均有两只资管产品重仓。

  47只重仓股分布在21个申万一级行业中,其中非银金融类股最多,有5只,包括国元证券、新华保险、中国平安、广发证券以及中国人寿。其次是国防军工、交通运输、食品饮料、医药生物,各占4席。而传媒、电子、机械设备、家用电器以及有色金属板块则各占3席。

  47只重仓股中,有10只处于停牌状态,只有12只在三季度以来呈上涨趋势,而三季度以来下跌的有25只。

  跌幅最大的是安居宝,该股于6月15日起停牌,7月20日复牌后连续多日跌停,至8月17日跌去了45.39%。其次是国元证券,三季度以来下跌了34.62%,这两只个股均是东海潜龙1号劣后级B的重仓股。新华保险跌幅为29.02%,是招商汇智之好时光的重仓股。格力电器下跌26.61%,被兴业金麒麟2号重仓。而东海飞龙1号及天风天象量化套利1号均重仓的长城汽车,则跌去了22.29%。此外,中国平安、交通银行、广晟有色(600259,股吧)、中国南车(现为中国中车(601766,股吧))、广发证券、青岛啤酒以及江西铜业三季度以来跌幅也超过了15%。

  除了股票外,基金也是偏股型资管产品的一大投资标的。如广发乾和量化1期在二季度末持有长盛沪深300、信诚沪深300指数分级B、华夏上证50(510050,基金吧)ETF以及信诚沪深300指数,海通北极星1号则持有富国中证军工B、信诚中证800金融B、鹏华证券保险B等多只B级基金。

  在大盘和个股普遍下跌的行情中,指数型基金往往会跟随指数下行。而由于杠杆的存在,B级基金更是下跌的重灾区,且存在下折风险。这也是资管产品下跌的一大原因。就像多米诺骨牌,A股的下跌引发基金、集合理财等产品的连锁效应,牵一发而动全身。

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