• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

私募:再下跌估计很难扛住 能做的只有卖股票活下去

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-23
  • 热度 ( 266℃ )

  3500点,几位私募从业者的不同镜像

  有私募问,3500点,是希望重升还是破灭?作为一线的机构投资者,市场最敏锐的力量,在“跌跌不休”的市场环境下,私募正在思考市场重燃希望的力量,同时控制自己的仓位,扎实研究股票,等待机会,亦是等待市场的阳光。

  乐观者也好,悲观者也罢,高仓位抑或低仓位,私募总是希望市场能出现一些改变的力量,强有力到能扭转颓势。

  沪上某绩优中型私募总经理:屁股决定脑袋 仓位高者乐观低者悲观

  现在你问大多数投资经理,屁股决定脑袋的多一些,仓位高的乐观一些,低的悲观一些。而我近期总体而言谨慎,不敢留仓位了,除了停牌的股票,能减的都减了。

  理由很简单,市场短期因素有些偏负面,3500点很难说是“铁底”。昨天看到朋友圈传的估值,香港市场不到10倍,上海20倍,深圳50倍,现在很多股票未必是便宜的,尤其是中小创。而且,我比较担忧财政政策可能会更积极,汇率继续贬值,还有资本外流等问题。

  市场短期博弈情绪太浓,有些投资经理都成交易员了,都想抢反弹,不管明天赚还是赔,跌多了就买一些。这些行为导致了市场毫无理由地暴涨暴跌,尤其是一些市值偏小的股票。博弈之下,难言价值,所以会出现证金概念股被爆炒,而有些基本面、治理结构、管理层优秀、利益理顺的公司难以跑出来。

  在现在市场环境下,如果做波段、差价,仓位换来换去效果会很不好。要么歇着,要么坚持高仓位,不断调结构,但需要你的客户认可,而且还要前期安全垫比较高。我知道市场上确实有这么做的,但再连续下跌估计很难扛住了。

  我也注意研究过一些较为优质的私募,比如今年初刚“奔私”的某公募“男神”,微信公号已经好久没发布产品净值了;沪上也有公奔私者,安全垫厚的产品仓位偏高,4月后成立的产品仓位低。

  我和几个朋友聊,现在能做的就是先跑跑公司,多研究、交流,少做交易。因为确实有些公司已经具备长线布局的价值,找那些市值不大、基本面好、行业趋势也不错,估值20倍左右、具备成长性的企业。但现在只限于研究,市场还不具备可操作性,需要等待时机再买入。

  深圳某“公奔私”总经理:新产品不参与反弹把握分级A套利

  今年6月成立的产品,当时判断市场见顶,基本没有什么股票仓位,现在只把握一些分级A的套利机会,到现在也赚了16~20%。

  市场在大级别的牛市泡沫破灭以后,迎来一个大的调整很正常,不是一两个礼拜、一两个月的事情,也不是20、30%就够了,可能会类似于2007年的走法。如果按照华尔街的定义,下跌超过20%,现在市场可能已经是熊市了。

  为什么市场会呈现“扛不住”的状态呢?因为牛市过程中资金不断进入,但大级别牛市结束了资金就会流出和撤离,即使国家队暂时买了很多筹码,但是无法决定边际的资金增量。况且,国家队出手是为了缓解流动性危机,涨跌还是市场的事情。

  再说游资,擅长寻找市场短线、主题机会,比如国企改革、军工、证金改革股票等,无可厚非,因为他们也是市场生态的一部分,有自己的盈利模式,不能说他们搞垮了市场。牛市和熊市他们都是一样在操作,市场趋势不会因为他们改变。

  未来市场想要走出弱势,从规律来看,需要足够的时间和空间去完成,目前来看大概需要半年以上,要么时间要够,要么幅度要够。不仅估值要继续向下调整,而且宏观经济要向好,但总体来看压力还比较大,一方面来自资金流动、撤出,另一方面宏观经济探底,债务风险尚未释放。市场将继续维持箱体震荡,像皮球一样,是低位震荡。

  大级别牛市见顶后,调整一定是超预期的,这时控制仓位非常重要,因此我们没有参与反弹、补仓位,最近以观察为主,并做跟踪,市场不确定因素太多,需要等待风险释放。在大趋势不好的情况下,做波段没有意义,可能还会亏钱。

  上海某大型私募投资总监:市场没有什么可关注保住产品是第一要务

  现在市场没有什么可以关注的点,我们主要力量集中在风控方面,为保住产品不被清盘是第一位的,保证活下去。不同产品不同情况,离安全线远一点,仓位高一点,风控要求高的仓位降得低。

  这周如此下跌,很多私募产品又到了生死存亡的一线了,现在能做的只有卖股票、活下去,不然以后市场再好也和自己无关了。

  最近跌得大家都习惯了,一开始坚守4000点,现在是3500点,后面还可能更低。市场形成跌势,想要改变的话,需要有长久期的力量,要么是重大的政策改变,要么像救市资金一样比较直接的东西,总之要超预期的力量注入。

  这次市场上涨和下跌都和基本面没有关系,因此想要扭转跌势,也无法依靠基本面,而是需要市场给出一个非常正面的东西,比如国企改革的政策能超预期,或者是重大宏观经济政策的变化。

  现在市场存在分歧,导致股票反弹后立马下跌。其中既有些人是不看好卖股票,有些人是被动卖股票,也有些是炒作。

  后市不好预测,因为变数太多,光靠市场本身肯定会下跌,趋势已经形成,改变需要政策上的大调整。市场是如此,不允许乐观,当然也不能悲观。

  深圳某“公奔私”总经理:没有新的改革措施估计股市扛不住

  我现在对市场中性偏谨慎,只有三四成左右的仓位,最近本来还想做点波段,但是有时很难把握,索性不做。

  如果没有新的改革措施出台,估计股市是扛不住了。上一周还是震荡行情,这周就是大跌行情。因为大家逐步意识到经济的底拖不住,像PMI在下滑,又没有新的改革措施推出。震荡一段时间后,市场的底也拖不住了,跌幅超过20%,就是熊市了。

  后面市场想要起来,要看改革措施的力度。比如更加市场化的国企改革,打破债券的刚性兑付,才能带来利率的继续下行,因为没有新的措施,利率可能会继续上升,资本外流。

  北京某大型私募总监:中性偏乐观地去寻找市场的阿尔法

  我们近期保持积极的投资心态,同时在选股方面偏向保守。最近没有加仓,7月8日加到九成,最近随着反弹减到了八成,基本维持在4、5月份的水平。我们讲究逆向投资,是基本面投资人,会在市场错杀的情况下选择好的股票。

  现在主要的配置方向是医药、化工新材料、电子设备、高端制造等,所选股票的盘子都比较大,基本上都是200亿市值以上,因为大盘股的泡沫相对低一些,有些股票价格甚至在我们心理价位以下。目前经济不太好,我们更喜欢买龙头企业。

  我们不愿意看得那么远,能做的只是对买入的股票进行严密跟踪,使其不出现黑天鹅事件,业绩不会失衡,基本面处于积极向上状态,等待市场机会,总有一天会被认可。

  对于市场,我们中性偏乐观,因为未来牛市或者说震荡向上的格局的动力依旧存在,来自国家支持、明确护市,经济基本面没有好转,国家宽松的货币和财政政策宽松会持续。

  未来半年应该是震荡市,我们更喜欢震荡的市场,因为能够显示出基本面投资者的水平,获得阿尔法收益。但是这段时间还要等一等,虽然政府的信号非常明确,但整个市场投资人的情绪还没有好起来。我们看好很多企业基本面,需要等待二季报出来看业绩。

  北京某大型私募策略师:市场没有那么悲观 高仓位把握中长线机会

  之前有投资人一直问我们市场会不会突破3500点,其实我们觉得没有那么悲观。我们最近会和投资人解释我们的观点、我们高仓位的理由,从时点上来看,市场经过反复调整,反而比较安全,从中长期来看是可以进场的时候。

  我们在这波股灾中仓位一直比较高,高仓位跌下去,也能高仓弹起来,相对损失较小。但是新产品的仓位相对较轻,一般不到半仓,而且最近也不急着加仓,因为我们的想法是先做安全垫。老产品的仓位都比较重,因为前期收益较高,主要把握中长线机会。

  我们认为后市会震荡向上,而且证金转让给汇金股票,代表着救市力量长期不会退出,对市场有安抚作用,而且代表着市场会回归正常的机制,但一切还要看改革能否见效,如果能见效的话,市场信心会逐步恢复。现在虽然宏观数据不太好,但微观上看却有好的迹象。未来货币政策还会维持宽松一段时间,降准的概率和空间都比较大,但是财政政策会比较积极。

  目前我们看得比较积极,总体仓位九成以上,主要配置消费、农林渔牧等板块,持股比较分散。我们认为这次盘整会有一两个季度,因为短期市场信心不会一下子恢复,但我们对后续市场比较乐观,因为转型成功的概率比较大,尽管是盘整,未来震荡上行的概率比较大,市场表现会分化,有业绩的股票表现会好一些,讲故事的不会有好的表现,机构投资者的时代到了。

责任编辑:yyw

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%