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房地产融资的下一个金矿:消费金融信托怎么玩?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-21
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    7月15日,2015年上半年的宏观经济数据出炉,消费对经济增长的贡献率达到了60%,较2014年同期提高了5.7个百分点。

    在经济下行压力增加的当下,随着消费在拉动经济增长方面发挥的重要作用日益凸显,那些尚未被完全开垦的消费金融市场吸引了包括消费金融公司、信托公司、P2P、电商、零售商等纷纷进入,一时之间,原本相对冷清的消费金融市场变得热闹起来。为在激烈的消费金融市场竞争中站稳脚跟,各类机构正积极寻找着差异化经营之道。为此,本版组织了相关报道,敬请关注。

    作为创新品种,消费金融+信托逐渐走入大众视野。那么,消费信托怎么玩?

    从已发行的产品看,不同于传统的集合信托计划,消费信托属于事务管理类信托,投资者获得的不是固定收益,而是某种消费品或是某种消费权益,像大家所熟知的“买信托见明星、看电影”、“买信托送宝马”、“买信托送IPHONE”等。这些覆盖更广大的中低收入人群的信托投资,赚足了大众眼球。尽管有人认为这种创新还属于“不赚钱只赚吆喝”的阶段,但对于转型期的信托业来说,这些创新还是让人脑洞大开。

    信托公司跨界消费金融

    说起消费信托,中信信托可算是先行者。2013年12月,业内首款消费信托产品“中信·消费信托嘉丽泽信托项目”推出,在投资者预付相应资金后,可以获得包括居住、健康消费以及投资等多项权益。在首单试水之后,中信信托搭乘互联网金融的东风在消费金融领域掀起了更大一波浪潮。去年9月21日,中信信托携手百度金融、中影股份及德恒律所推出“百发有戏”,将电影《黄金时代》及其周边产品的消费权益纳入信托范围,消费者通过参与“百发有戏”平台的预售或团购获得电影票、影院卡、服务等消费权益。同年12月份,中信信托通过某微信订阅公号发布一系列“逆天”消费信托产品,其中“9999元,带你18天游四国”吸引了众多互联网时代好青年,消息发布当天,记者所在的某朋友圈30人中过半数都参与了申请,450份产品当真是“手快有,手慢无”。除了旅游、养老、酒店,中信信托主打消费金融的“中信宝”消费信托互联网平台正式推出之后,产品线覆盖到钻石、零售、医疗等多个领域。

    今年5月份,西藏信托推出一款名为“BMW X1”的信托方案,吸引众多目光。根据该方案,投资人认购一款金额为150万元的3年期信托产品,可以免费获得一台市场价39.8万元的宝马X1 20i line轿车。信托产品3年期满后,除了拿回自己的150万元本金,投资人有两个选择:一是继续使用车辆;二是由万宝行(中国)融资租赁公司以15万元回购车辆。

    另外,还有两家跨界消费金融的信托公司,长安信托推出“长安信托·中国电信消费信托”,投资者花费5000元可获得一部iphone6手机,每个月存入319元话费,获得399元的电话套餐,2年合约到期后,信托返还投资人5000元本金,此外还会向投资人提供消费选择权,即1200元的话费或600元现金的收益,供投资者选择。

    北京信托推出“养老消费信托”,产品购买份额依据老人拟选择入住养老床位的规格而定。如老人短期未有入住养老公寓需求时,可获取稳定的理财收益;一旦选择入住时,可通过其货币收益来覆盖入住标的床位对应期间发生的费用,同时享有一定比例的优惠价格折扣。

    “优惠”价格从何而来?

    无论是9999元四国游,还是3年免费使用BMW轿车,这些让人心动的“优惠价”产品从何而来?

    通过分析上述相关产品交易结构后发现,此类消费信托募集到的资金通常会分为两部分运作:一是集中预约采购,二是资金预付后进行专业投资。前者通过互联网进行“病毒式传播”,获得大量订单,通过规模优势大幅降低采购成本;后者通过预付资金沉淀、投资,所获收益也可弥补一部分成本,同时为业务再创新提供可能。上述两者再加上信托管理费,就是信托公司现行消费信托的主要利润来源。

    以“BMW X1”的信托方案为例,假设信托公司以市场价39.8万元购买一台宝马汽车,150万元资金中信托本金为110.2万元,其可用于专业投资;对于投资者而言,也还划算,以年收益率9%计算,投入150万元3年下来约40.5万元,与39.8万元宝马车价值相当,而投资者则以消费的形式提前支取了这部分收益。如果 “自行购车”,那么投资者150万元资金中要扣除39.8万元用于购买BMW ,剩余资金投资理财(假设年收益9%),则3年后收益为29.754万元。计算下来,净收益相差10.046万元。

    从上述实例可见,当前消费与信托的结合,实际上赋予了传统商品以金融属性,从而有效降低成本,并直接反映到价格上。

    消费信托空间有待进一步扩展

    一位信托业内人士这样对记者描述消费信托:“相当于日常生活中人们常办的美容卡、健身卡、购物储值卡等,一旦商家跑路,消费者往往钱物两空,投诉无门,而消费信托则相当于一张另类消费卡,是让消费者获得有保障的优质消费。”

    再根据信托特点来解释消费信托成立的可能性,基于信托财产的独立性和信托制度在破产隔离方面的独特功能,在消费信托项目中,信托公司作为独立第三方,进行监督管理,确保资金专项运用。即便服务提供方出现“意外”,信托公司也会保障消费权益的实现。

   从产业端而言,消费信托构建了一个金融化的销售渠道,在这一过程中,预付购买消费权益产生的沉淀资金也能够被进一步合理利用,除此之外,联动其他针对产业方的投融资项目,进一步促进形成产业链金融的闭循环。“消费信托产品以消费投资为切入点进入普通客户视野,不仅丰富了普通投资者的理财方式、提升投资者生活质量,而且直接联接产业链前端融资需求与后端消费需求也为信托公司开展业务积累了客户与资源。”中信信托相关人士表示。

    未来,伴随着人们差异化消费需求的增长以及财富管理需求的持续增加,消费信托或将大有可为。当然也有信托公司表示信心不足,其一,投资者购买消费信托需要转变观念,即购买是消费权益,而不是资金回报。其二,信托公司自身实力不足,布局消费信托要整合产业链资源,需多个配套项目联合推动,目前的消费信托模式大规模复制尚有难度。

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