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段安康:震荡一段时间后 市场将重新上行

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-21
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    私募排排网专访泽鼎投资基金经理段安康

  摘要:7月份泽鼎投资旗下产品“粤财信托-泽鼎福虹财富”在同期沪深300指数下跌14.67%的情况下斩获了27.02%的高收益,排名靠前。更值得注意的是,该产品在6月12日至7月10日的股灾期间,净值逆势攀升,表现极为抢眼。产品自成立运行至今三个月时间,累计净值为1.6303元。

  “主要得益于我们在择时和风格选择上的优势。”段安康表示,首先,在6月16日,我们根据对市场走势的判断进行了全面的清仓,并在下跌期间放弃参与任何反弹。直到7月8日,我们判断市场反弹可能要真正开始,才进行了及时的加仓;其次,我们会根据对市场风格的预判来选择个股,这样能最大程度地规避风险,获取收益。

  关于后市,段安康认为,震荡一段时间后 市场将重新上行。“当前巿场需要进行筹码的交换并消化短期的利空,还要震荡一段时间。货币环境将维持宽松状态,经济4季度较3季度将有所回升,改革转型趋势不改,市场中长期向好。”

  “接下来继续根据我们对市场走势和风格轮动的判断来选择行业和板块。其中改革和转型是未来投资的长期主线,值得重点关注。” 段安康强调。

  股灾原因分析及公司应对策略

  私募排排网:感谢段总在百忙中接受私募排排网的采访。7月份贵司旗下产品“粤财信托-泽鼎福虹财富”在同期沪深300指数下跌14.67%的情况下斩获了27.02%的高收益,排名靠前。更值得注意的是,该产品在6月12日至7月10日的股灾期间,净值逆势攀升,请问你们是如何做到的?原因是什么?

  段安康:这主要得益于我们在择时和风格选择上的优势。首先,在6月16日,我们根据对市场走势的判断进行了全面的清仓,并在下跌期间放弃参与任何反弹。直到7月8日,我们判断市场反弹可能要真正开始,才进行了及时的加仓;其次,我们会根据对市场风格的预判来选择个股,这样能最大程度地规避风险,获取收益。

  私募排排网:回过头来看,6月中旬开始的股灾行情依旧让人历历在目,在您看来造成这轮股灾行情的主要因素都有哪些?

  段安康:个人认为造成这轮股灾行情的主要因素包括:部分股票炒作过度,结构性泡沫明显;货币宽松预期开始有所调整,总量宽松向定向宽松转变;证监会清理场外配资升级;市场下跌导致非理性强行平仓等。

  私募排排网:这轮暴跌之后,很多私募开始反思自己的风控体系,在您看来,贵司的风控体系是否还存在哪些不足或者需要完善的地方?

  段安康:我们的风控体系比较有效,未来将根据具体投资实践继续不断完善。

  震荡一段时间后 市场将重新上行

  私募排排网:您怎么看接下来的市场表现?

  段安康:当前巿场需要进行筹码的交换并消化短期的利空,还要震荡一段时间。货币环境将维持宽松状态,经济4季度较3季度将有所回升,改革转型趋势不改,市场中长期向好。

  私募排排网:养老金入市正有序推进中,有观点认为,养老金一定会找安全的点位入市,所以不排除市场再探底,您对此怎么看?

  段安康:市场短期处于区间震荡格局,市场是否再探底与养老金入市没有必然关系。

  私募排排网:近期人民币大幅贬值,这对市场会造成哪些影响?

  段安康:本次贬值有利于释放近期以来的人民币贬值压力,也是未来美联储加息的提前应对之举,人民币汇率定价更趋市场化。短期对股市影响偏空,市场担心资金外流;中长期利于出口和经济增长。本次贬值为一次性而非趋势性,不会引起资金的持续大幅流出。国内股市最终由国内的经济增长和货币环境决定,国际间的资本流动一般不是国内股市的主要决定因素。

  私募排排网:重挫后的市场能否再重归牛市?

  段安康:个人认为震荡之后,市场将重新上行。

  改革和转型是未来投资的长期主线

  私募排排网:贵司下半年具体的投资策略?

  段安康:继续根据我们对市场走势和风格轮动的判断来选择行业和板块。继续深入研究,加大调研力度,精选个股。其中改革和转型是未来投资的长期主线,值得重点关注。

  私募排排网:创业板未来走势怎么看?

  段安康:创业板代表中国产业转型的方向,值得长期看好。

  投资理念:价值投资、时机选择和风格轮动有机结合

  私募排排网:贵司目前团队情况如何?有何特色?

  段安康:目前团队已基本形成,主要成员均有十年以上的证券投资和研究经验,研究功底扎实,风险管理严格,善于对大盘趋势和市场风格进行把握。

  私募排排网:公司具体的定位是怎样的?

  段安康:我们公司是一家致力于权益资产投资的专业管理机构。秉承“专业、诚信、稳健、持续”的经营理念,目标是成为中国最优秀的权益类资产管理机构之一。

  私募排排网:你们的投资理念是什么?具体在交易中如何体现?可以举例说明。

  段安康:我们秉承长期的价值投资理念,并通过对大盘走势和市场风格的综合判断,阶段性选择特定行业和公司,力争将价值投资、时机选择和风格轮动有机结合,并严格进行风险控制。

  比如在我们一期产品成立的5月21日,我们判断市场上涨趋势没有结束,但可能已处于阶段性上涨趋势的后期,前期强势龙头股已开始出现滞涨甚至调整,因此我们重点选择的是一些市值提升空间大,转型预期强的个股。而7月8日之后的市场反弹是在强平导致的恐慌下跌和IPO暂停等政策救市的背景下发生,我们重点选择的是短期跌幅大,整体市值低,且具有明确重组预期的个股。所谓具有明确重组预期,我们选择的是前期进行过重组筹划,但因种种原因而终止,且三个月或六个月不再筹划的承诺期限就快到期,未来随时可能会继续开始筹划重大重组事项的公司。

  力争成为国内最优秀的权益类资产管理机构之一

  私募排排网:公司具体的投资流程?

  段安康:主要是流程包括大势判断、仓位确定、风格选择、公司筛选、深入研究、标的确定、具体操作等。

  私募排排网:具体选股的标准有哪些?

  段安康:所处行业前景良好;公司市值空间巨大;企业竞争优势明显;管理团队能力突出;价格安全边际明显等。

  私募排排网:持股是集中还是分散?一般持有多少只股票组合?

  段安康:我们持股相对集中,一般持有5至10只,未来随着资金规模扩大持股数可能会有所增加,但不会特别分散。

  私募排排网:近期有无产品发行计划?接下来公司的发展战略是什么?

  段安康:目前正在进行二期产品的发行。未来将逐步扩大资金规模,力争持续为投资者获取长期稳健的绝对收益,最终成为国内最优秀的权益类资产管理机构之一。

  段安康简介:从业年限10年,2004年上海财经大学国民经济学硕士毕业。2005年开始从事证券业投资策略分析,在市场下跌调整期间较好地把握了交易性机会,并逐步建立了一套较为有效的风险控制措施。其优势是经历多次的股票市场牛熊转换时期,善于进行策略选择,风险意识强,对宏观面和产业发展的理解和把握具有比较丰富的经验,具有较强的大型资金投资操作经验。能够较好地把握不同的市场阶段,更好地为客户实现绝对收益投资目标。

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