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天弘基金肖志刚:A股复苏还要看经济脸色

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-20
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  股指大起大落,市场信心动荡。有人已转身离场,有人仍坚守一线,期待着市场反弹。关于市场何时反弹,市场震荡的症结在哪里,天弘基金肖志刚分析称,股市震荡症结在流动性,而反弹则要看实体经济表现。同时,他预测年内或无降息机会,但会有1~2次降准。

  天弘基金投研部总经理肖志刚认为,前期股市下跌主要源于流动性危机,而流动性在后期依然会困扰A股。对后市,肖志刚整体持谨慎乐观态度,认为短期市场会继续维持震荡。

  他认为,楼市等其他市场也并无明显机会分流。尽管政府可能会持续刺激房地产市场,但房市难以强力“吸金”,因此肖志刚认为,下半年股市资金并没有大规模的资金出口。目前,证金公司已出台4万亿元救市,预计将来还会有1万亿的救市资金入市。另外,他预测下半年会有1~2次降准机会,这些消息对于资金面捉襟见肘的A股都可谓久旱甘霖。

  肖志刚表示,A股真正复苏,最终还是要看实体经济“脸色”,然而实体经济并不乐观。宏观经济步入“新常态”,央行预测的2015年GDP增速7.1%实现起来并非易事。经济V型筑底并未见反转,2015年上市公司整理业绩增速未必会比2014年的5.8%乐观多少。根据历史经验,中国经济通常是4年一个周期,预估2016年下半年V型经济才会见底。A股在经济坚实复苏前后,才会真正企稳反弹,此前市场较大概率会维持震荡行情。

  关于仍在坚守阵地的投资者如何操作,肖志刚认为后市“个股重于行业”,建议投资者精选个股,在大盘股和中小盘股之间寻求均衡配置。稳健型投资者可以在农业、食品饮料、家电等防御型行业中布局。而在蓝筹和成长股的选择上,肖志刚一方面表示,成长股整体市盈率过高、风险较大,他青睐于该配置成长时做成长,该做周期时做周期,倾向于在“成长股、周期股、概念股、消息、交易”几个盈利因素之间取得均衡。在被问道哪些成长股依然有投资价值时,他表示,有特色的成长股个股依然可以考虑,比如价格型成长股,可以格外考虑。至于什么是价格型成长股,他解释道,是能“帮你赚钱赚面子”的商品,譬如奢侈品、珠宝、白酒等。

责任编辑:sjj

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