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私募紧盯确定机会 公募股基显著加仓

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-01
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  □本报记者 徐文擎

  8月的最后一个交易日,沪指收跌0.82%,险守3200点,全月累跌11.5%。不过相比起前两月的连续大幅下挫,市场人士认为,8月市场已经显露出止跌迹象,系列维稳举措也终于爆发出应有的利好效应。展望9月,公私募机构认为,震荡筑底、企稳回升成为大概率事件,投资者可从估值、业绩和事件驱动三大主线,抓住市场中超跌的错杀品种,同时紧密关注即将到来的十三五规划中的投资良机。与此同时,公募偏股型基金仓位也开始提升。

  私募严控仓位 紧盯确定性机会

  上海凯石益正投资管理有限公司市场研究总监周荣华称,8月行情是前期去杠杆过程的延续,在下跌过程中遇到一些催化剂,例如人民币贬值承压、前期停牌股复牌后的补跌压力、部分产品清盘形成连锁反应等,加剧了去杠杆过程中的波动。展望9月,周荣华认为市场大概率上将形成震荡筑底、企稳反弹的态势,原因有三:首先看数据。市场经过3个月的调整完成了自然出清的过程,场内融资余额降到1万亿左右,融资买入额占成交额的8%,处于历史低位;很多公司的估值水平已经处于价值投资区域,同时8月的经济数据较7月已经呈现企稳回升趋势,一定程度上弱化了市场对三季度的悲观预期。其次,政策方面,管理层不断出台维稳措施,例如中金所上周对股指期货采取开仓限制、调整保证金比例,都反映了维稳力度在强化,信心在增加。另外,从事件驱动角度来看,9月初的阅兵仪式,以及国庆长假后的十三五规划,会形成军工和国企改革两大板块在人气上的积累。三管齐下,9月行情值得看好。

  而对于9月份A股的确定性机会,他认为分成三个层级。第一,从安全边际角度看,低估值板块、有盈利预期的企业存在机会;其次是业绩改善的传统行业,例如交通运输、基础化工、电力设备等,以及新兴行业中业绩增长较快的领域,例如传媒、医药、电子、计算机等;第三则是事件驱动主线,表现为主题投资机会,例如军工、国企改革、十三五规划等概念和板块,这也意味它们有一个阶段性的特征,事件开始前表现活跃,事件结束后有回落可能。

  上海一家规模在百亿以上的私募合伙人则对记者表示,市场均衡点在2500点-3000点之间,3000点左右可以“慢慢买”,抓住前期超跌错杀品种;2500点以下就可以“大范围进场”了,深耕国企改革主题个股。9月市场将在8月基础上继续夯实底部,伺机反弹。

  另外,私募排排网的调研结果显示,多数私募的仓位仍然较轻,普遍看好3000点一线的底部区域机会,将主要投资部分确定性机会,用较少仓位参与短期反弹。一可圣达投资表示,只要市场在3200点以下,他们则会全力进场,因为从估值上看,主板和部分中小板个股估值已经合理,加上众多个股的跌幅还在60%以上,做反弹的空间足够;而且目前个股已经出现分化,强者恒强会充分体现。而君海投资总经理涂俊则提到,未来操作仍保持低仓位,再次暴跌可加大仓位买入前期看好品种,国企改革、证金所持部分个股可参与。

  同时,对于近日有媒体称,证监会要求50家证券公司按一定净资产百分比上交资金给证金公司,周荣华称虽然暂时还无法证实这个消息的真假,但从目前市场环境来看,证金公司再度出手、稳定市场很有必要,对9月行情的企稳有重要作用。

  公募股基仓位显著上升

  除了私募对市场底部形成预期外,公募股基仓位也有所回升。好买基金研究中心数据显示,截至8月28日,公募偏股型基金仓位较前一周上升1.40%,当前仓位71.48%。其中,股票型基金较前一周上升4.50%,标准混合型基金下降1.15%,当前仓位分别为87.20%和70.23%,而7月股票型基金和标准混合型基金的仓位分别为69.02%和47.95%。

  某基金评价人士称,依照新的证券投资基金运作管理办法,股票基金的股票投资仓位下限自8月8日起提高到80%,而为了留出一定的现金流应对赎回要求,基金经理通常会将股票仓位上限设为95%,15个点的调整空间并不大,而87.20%的仓位总体已处于历史中位水平,同时,如果说股票型基金加仓有部分原因是新规所致,那么混合型基金仓位的显著上升,则显示出基金经理在市场连环下挫后的信心正在回升。

  另外,数据显示,目前公募基金配置比例位居前三的行业是银行、餐饮旅游和商贸零售,配置仓位分别为5.86%、5.68%和3.66%;而配置比例居后的三个行业是钢铁、建筑和煤炭,配置仓位分别为0.61%、0.84%和0.85%。

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