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QDII基金投资与产品设计系列报告一:借助被动股指 抢占国际化配置的有效前沿

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-03
  • 热度 ( 6℃ )

  结论:QDII基金产品设计的新思路--投资于海外被动股指

  1)通过投资于不同地域、不同发达程度国家的大盘股指,可以有效分散非系统性风险。特别的,本文通过回测历史数据,构造有效边界的方法证明了在上证综指持仓不低于20%的基础上,将海外大盘指数加入组合可以有效的优化投资效果;

  2)指数产品的管理和投研成本较低,可以降低基金的管理费率,达到基金公司和基金投资者的共赢局面。

  上证综指与其他海外股指的日收益率相关性普遍较低

  上证综指与样本指数的日收益率相关性普遍较低,相关系数均在0.3以下,与美国纳斯达克指数的相关系数最小,仅为0.06。因此,对于A股投资者来说,在组合中加入海外股指可以有效分散非系统性风险。

  历史回测结果:24只股指的有效边界

  风险收益特征:

  选取4个不同风险水平的投资组合来举例说明有效边界上投资组合的风险收益特征,4组合的标准差从小到大依此是11.62%(最小方差组合)、15.00%、20.00%、24.73%(上证综指的标准差)。其中,组合4可达到的年化收益率为19.38%,远高于仅投资于上证综指可获得的9.12%年化收益率;此外,组合1在收益上和风险上也稍优于上证综指。

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