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“风险匹配”存缺陷 结构性产品信披待完善

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-03
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  在去年,为了整顿规范银行理财市场,银监会发布了《商业银行理财产品销售管理办法》,对于银行理财产品的评价方法也做出相应规定,但规定仅是简单的提供了银行理财产品风险等级评价应考量的风险因素,但是并没有明确评价方法,因此各家银行都有自己不同的评价标准和方法。

  从日前投资者与银行双方争辩的内容来看,实际涉及两个问题:一是产品设计是否有缺陷;二是银行将复杂的结构性理财产品卖给一个缺乏相关投资经验的老者是否合理?而就从眼下人们最为热议的“风险匹配”这点来看,此事件无疑也是折射出了目前市场上理财产品风险评级所存在的缺陷。

  风险匹配度不高

  据多盈金融研究中心统计,截至2013年8月28日,今年以来28家商业银行共发行1194款结构性理财产品。从银行评定的风险等级来看,未公布理财产品风险等级的结构性产品占21%,38.6%的结构性产品被银行评定为很低(保守),36.5%的结构性产品风险等级为低(稳健),38款结构性产品的风险等级被评定为适中(平衡),较高(进取)、很高(激进)两类风险等级各2款产品。

  而剔除掉未公布风险等级的理财产品,从收益类型与风险等级的匹配情况来看,保证收益类结构性理财产品风险等级全部为很低(保守)。仅5%的保本浮动收益类结构性理财产品对应的风险为适中(平衡),风险等级为低或较低的产品占95%。即使是非保本浮动收益类结构性理财产品,风险等级在适中(平衡)及以上的产品也仅占12%,87%的产品风险等级为低(稳健)。

  对此分析师指出,今年以来,共有938款结构性理财产品到期,其中,披露到期收益率的结构性产品为348款,披露率仅为37%。在披露到期收益的结构性理财产品中,275款结构性理财产品达到预期最高收益率,占比为79%。

  从以上数据可以看出,结构性理财产品到期信息披露率相当低。有银行理财人士透露,这很大程度是由于结构性理财产品收益波动较大,很多不能达到最高预期收益而饱受诟病,因此银行索性对到期收益信息封闭起来,不做公布。

  那么保本就代表“低风险”,就可以匹配给普通的投资者?分析师认为,其实当前在利率市场化的大背景下,结构性理财产品有望成为银行理财产品中的主要竞争产品。但要让结构性理财产品不再成为投诉对象,银行与投资者之间的关系必须良性发展,结构性理财产品的风险评价体系应重新考量。另一方面银行也必须加强销售环节的控制,不能出于业绩压力就不顾投资者风险,推介不适合投资者的产品。

  而监管部门也有必要加强银行理财产品销售环节的监管,并出台更具体的银行理财产品风险评级体系要求,规范银行理财产品风险评级问题。

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