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申万菱信:当前是A股布局长期投资的良好时点

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-03
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  近两日,官方、汇丰纷纷发布PMI数据,数据显示,8月PMI数据双双大幅回升。其中,汇丰8月PMI终值为50.1%,较7月的47.7%大幅回升,创下4个月以来的新高、并回升至荣估线上方。

  对此,申万菱信认为,PMI回升至50%以上,显示了近期出台的一系列“稳增长”举措下,市场对中国经济在三季度回升的信心有所提升。不过,当前经济运行与2012年9月的短暂企稳较为相似,即经济并未进入底部区域,而政策的边际效果递减下经济平稳持续的时间将更短。申万菱信预计,由于政府已明确经济增长的下限,并已出台了部分稳经济的政策,所以判断经济可能在小幅下行后企稳。

  鉴于上述判断,申万菱信认为,在没有出现重大政策导致市场出现转机之前,A股短期机会仍以阶段性为主,难以出现趋势性下跌或上涨的局面。然而,由于当前A股的动态市盈率约为11.58倍,市净率约为1.62倍,处于历史较低水平。因此从估值角度看,当前可能是A股布局长期投资的良好时点。

  具体投资机会上,申万菱信认为,对市场产生根本性影响可能还需观察三中全会对未来十年中国政治、经济改革的纲领性规划,使得投资者对新一轮经济周期的驱动力和相关政策具有明确的预期。与此同时,还需警惕美国量宽货币政策退出全球资本流向的影响、IPO重启等股票融资开闸对市场流动性的影响。

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