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ETF与其他投资产品比较(上)

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-04
  • 热度 ( 11℃ )

  华宝兴业基金

  一、ETF与股票的比较

  ETF与股票之间主要存在以下几点差别:

  第一,ETF作为一篮子证券组合,其风险能在一定程度得到分散。投资者通过选择个股很难有效分散投资风险。而国外大量市场实践证明,主动型投资理念并不能长期、稳定获得超越股票指数的收益。第二,ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式,而股票上市后只能通过二级市场进行买卖。尽管两者的市场价格都会受到供求关系的影响,但ETF的一、二级市场套利机制使其价格通常会紧密围绕基金份额净值波动,不会出现大的偏离。

  第三,目前投资者当天买入的股票无法当天卖出,不能实现“T+0”交易。而对于ETF来说,投资者在一级市场申购获得的份额可以当天在二级市场卖出,即ETF可以在一、二级市场之间实现“T+0”交易。

  二、ETF与封闭式基金的比较

  ETF与封闭式基金两者均在交易所挂牌交易,投资者可以像股票一样地自由买卖,但两者也存在一些不同之处。

  首先,交易机制不同。ETF采用一级市场申购赎回与二级市场买卖相结合的交易制度,由此所形成的套利机制会保证ETF净值与市价长期趋于一致,一般折溢价比较低;而封闭式基金无法套利,通常存在较大的折价。

  其次,基金规模是否变化不同。封闭式基金的份额规模是固定的,在存续期内不会发生变化;而ETF的规模会随着投资人申购赎回行为而发生增减。

  最后,透明度与流动性不同。ETF每日公布投资组合的份额,日间实时公布单位净值;而封闭式基金每季度或半年公布一次组合,每周公布一次净值。因此,对投资者来说,ETF资产组合的透明度较高。由于存在一、二级市场的套利机制,所以其流动性较好。

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