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人民币贬值利好服装纺织 关注相关基金投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-12
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  投基有道

  受人民币升值、劳动力及原材料成本上升影响,近年来我国纺织服装行业在世界主要市场上竞争力不断被削弱,在欧美日主要市场份额不断下降。来自中国纺织工业联合会的数据显示,2014年全国纺织品服装出口总额为2984.3亿美元,同比增长5.1%,增速比上年降低6.1个百分点。我国纺织品和服装2014年前11个月在美国、日本、欧盟进口市场所占份额同比分别降低0.8、3.9和0.5个百分点。尽管目前海外发达市场需求难以在短期内好转,不过行业经验显示,人民币对美元汇率每贬值1%,纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。光大证券(601788)研究报告认为,若人民币对美元贬值持续,纺织制造行业由于出口比例较高行业盈利能力将有所提升,一方面有利于企业降低成本、提高产品的出口竞争力;另一方面有利于企业获得汇兑损益。

  究其原因,汇率政策最主要的目标并不是帮助短期经济增长,而是推进人民币国际化的进程。中国政府把人民币国际化战略目标看得很重,所以不会因为短期的经济波动或者是走落牺牲它的战略目标。由此,政府肯定会维持人民币汇率的稳定甚至是强势。而另一个重要考量则关乎中国经济可能面临的系统性风险,为了防范系统性风险,事实上,对人民币汇率前景做出这种预判的不止是王庆,而似乎是多家机构的共识。

  而对于纺织服装而言,作为对出口依赖度较高的行业,人民币对外价值变化确实至关重要。色纺纱寡头公司之一、出口收入占比整体收入约四成的百隆东方(601339)董秘华敬东告诉《第一财经日报》,整体来看,纺服行业出口、内销各占比约50%。人民币贬值的确将在大方向上利好纺织服装行业,一方面有利于公司降低成本,提高产品竞争力,企业将拿到更多订单,另一方面,有利于出口型企业获得汇兑收益。

  具体受益程度来说,应具体来看,对于在国外采购原料比如在美国采购棉花的企业来说,人民币贬值恐怕会对大的利好产生对冲,而对于下游以服装出口为主的企业则将更为利好。人民币贬值对纺服企业影响形成合力,很多企业在人民币升值时其实也有进行外汇套保业务。

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责任编辑:yxz

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