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人民币汇价下滑或压制A股反弹

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-12
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 在出口数据骤降的压力之下,央行终于给出了人民币中间价下滑信号。央行昨日发表声明称,即日起将进一步完善人民币汇率中间价报价,做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率提供中间价报价。

  基于此项变化,昨日人民币兑美元中间价设定为6.2298,创2013年4月25日以来新低;相比前一日中间价6.1162,大幅下调1136点,降幅达1.86%,创历史最大降幅。央行负责人还透露,根据外汇市场发育状况和经济金融形势,还将增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  外贸压力倍增是主因

  今年以来,人民币兑美元汇率一直略显强势且始终保持稳定,央行为何会在此时宣布完善人民币中间价报价机制,而且还让人民币中间价一次性下滑超过千点?

  宏源证券分析师陈磊认为,在美联储即将加息的关口,央行罕见出现如此大的动作,在预期之中,又在意料之外。外围经济体需求走弱是导致出口大跌的部分因素,但人民币汇率走强显然也给出口带来了一定影响,外贸压力倍增是促成央行调降人民币汇率的主要原因。

  连续大幅下滑概率低

  人民币中间价大幅下滑之后,还会发生什么事?上海交通大学高级金融学院副院长朱宁表示,完善人民币汇率中间价报价,意味着人民币汇率的市场化机制正在进一步成形,有利于人民币国际化以及缓解外贸压力。预计人民币汇率今后仍可能有10%左右的波动幅度,并且是在浮动区间里小幅波动。

  陈磊则认为,下一步,预计央行不会再连续引导人民币兑美元汇率大幅下滑,因为人民币如果连续大幅下滑,可能会出现下滑与下滑预期之间的相互强化。央行昨日也在声明中指出,“市场需要一段时间的适应与磨合”,因此要“稳定市场预期”,“确保人民币汇率中间价形成方式的有序完善”。

  短期或制约股市反弹

  昨日股市在人民币中间价突然大幅下滑的影响下小幅跳水,此后又在有色、钢铁等板块的带动下企稳反弹。人民币下滑压力加大,对A股会有何影响?

  大摩投资表示,人民币中间价大幅下滑会造成人民币资产价格体系的全面重估,首当其冲的就是股市和楼市。一方面,人民币汇价下滑引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累市场;另一方面,人民币汇价下滑预期一旦形成,将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会趋紧,并且会对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担。“我们认为人民币汇价下滑会在短期对A股反弹形成压制,操作上建议投资者短期控制仓位,谨慎为宜。”

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