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[信托]艺术品信托危机背后:两大先天缺陷

  • 来源:多盈金融
  • 2013-03-29
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    今年艺术品信托将迎来兑付高峰。数据表明,预计将有17家信托公司的40款产品于2013年到期,涉及资金规模为38.52亿元。但在去年,艺术品信托市场表现低迷。艺术品信托的成立与发行规模均大幅下滑。据多盈金融网统计,2012年共有12家信托公司参与发行艺术品信托产品34款,融资规模为33亿元。与火爆的2011年相比,参与的信托公司减少6家,发行的产品数量减少10款,降幅为22.73%,发行规模降幅达到39.5%。为何一度火爆的艺术品信托遭遇滑铁卢呢?

投资标的价值难定

     由于目前艺术品市场并不是很规范,艺术品质押品的定价又不能像金价有统一的价格,价格评估只能依靠所谓的专家和大机构,人为主观性较大,没有一个统一的评估标准。现今发行的艺术品信托投资方向多为书画、瓷器,这类物件的交易价格不仅仅取决于其内在价值,更重要的是取决于投资者的主观评价。而且艺术品真伪的鉴定本身也是一个难题,艺术品类信托产品挂钩艺术品,从而使得艺术品信托的鉴定和评估也陷入一定的困局。除此之外,目前国内市场上的艺术品信托产品期限较短,投资标的在信托期限内大幅度升值的可能性不大。

投机炒作风险难控

      艺术品信托还面临着哄抬价格、虚假操作、中介机构之间内幕交易的风险。现在中国艺术品市场已经出现较大泡沫,部分作品的价格已经脱离了其内在价值,在反复炒作中被人为拉高价格。目前很多艺术品信托,名义上是收藏艺术品并期待升值,并最终通过出售艺术品获利,实际上却是公司以艺术品为抵押物,折价抵押给信托公司并订立回购条约以融资的一种方式。大多数艺术品信托只是作为投资顾问的融资工具出现,而炒作是不能长久持续的。如果在信托产品到期前,没有投资者接手标的,那就必须找到资金对接,或新发信托接盘,或新发银行理财产品接手,这种模式类似于“庞氏骗局”,雪球越滚越大,风险也因此越积越多。例如去年发生的雅盈堂事件就是一个典型案例。雅盈堂发行的4只信托融资总额达8.7亿元,其中仅以黄庭坚《砥柱铭》为抵押品的一款信托就圈了4.5亿元信托资金,背后暴露出诸多风险控制的黑洞。

     除此之外,很多信托公司对于投资方向信息披露不完善,含糊其辞,对于投资标的物的资料介绍、管理团队运作程序常常一笔带过。有些信托投资公司不按协议的规定及时披露足以影响委托人投资决策的重大信息。这些不规范行为也都为艺术品信托埋下了隐患。

     多盈金融网分析员建议,对于艺术品信托,投资者要谨慎对待。需认清伴随高收益的是高风险,在投资此类产品时应做好资产配置,不要“把鸡蛋放在一个篮子里”,最好选择一个好的投资顾问或者像多盈金融网这样中立的机构咨询把关。与此相类似的例如涉矿类信托,股权信托以及部分房产信托均存在着一定程度的风险。由于国内信托在投资中扮演的更多是趋势投资者,信托公司对于长期投资价值的考虑并不周全。投资者就必须擦亮眼睛,切忌盲目跟风。

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