• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

基金:当前是布局A股良好时点

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-04
  • 热度 ( 9℃ )

  8月份PMI数据多盈金融研究中心统计局8月27日公布7月规模以上工业企业实现利润总额4195.5亿元,同比增长11.6%,增速比6月份提高5.3个百分点,其中主营活动利润较去年同期增长5.1个百分点。上投摩根认为,该数据显示了随着基本面的改善,工业盈利增长呈现企稳态势。

  “分析结构推动因素,8月PMI主要受新订单推动,订单构成中出口订单上升的比国内订单更快。目前的数据改善主要来自订单推动,同时伴随着价格指数的大幅回升,需求动力结构较好,势头的延续性比单纯生产扩张、价格持平甚至下降的情况要好一些。”交银施罗德预计9月份的PMI或将延续改善。此外,他们认为,生产指数与上月相比小幅改善0.2个百分点。8月购进价格指数也出现了大幅回升,从50.1%上升到53.2%,预示8月的PPI数据或也将有明显回升。

  分析该数据对市场的影响,摩根士丹利华鑫认为,越来越多的投资者已开始意识到三季度经济回升的势头,加上大盘蓝筹具备相当的安全边际,因此周期股的复苏时点或正在临近。而成长股由于整体估值偏高,其整体“疯狂”可能难以为继,因此对于成长股投资而言,去伪存真、精选个股尤为重要。

  测市场:当前是布局良好时点

  虽然上周A股仍然围绕2100点上下震荡,但量能的放大和重心的小幅上移让市场呈现走强的迹象,而且分析人士的乐观情绪也在他们的观点中体现出来。

  “展望后市,我们并不悲观。”摩根士丹利华鑫认为,一方面,8月官方PMI超预期,经济复苏态势进一步确认,周期股的复苏时点或正临近。目前点位下,以银行石油地产等为代表的大盘蓝筹市盈率多在5-10倍之间,有着较高的安全边际。另一方面,虽然多数小盘股的估值已经偏贵,但并非是普遍现象,如一些制造业小盘股,虽然其成长性不如新经济股,但股价却相对安全。因此,他们建议在成长和低估值之间做平衡配置。考虑到分红收益,他们认为,大盘蓝筹将是长期配置的标的,而对于成长股,则需仔细甄别、精选优质投资标的。

  无独有偶,诺安基金也认为,成长股经历普涨之后,总体估值已然偏高,增加了选股难度;而蓝筹板块或许在孕育投资机会;在目前市场环境下,可以权衡估值与成长,关注价值低估且稳定增长的蓝筹类股票和估值合理、行业发展空间巨大的成长类股票。

  “改革预期发力,提升市场风险偏好。”诺安基金进一步称,国家近期一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生综合举措的推出和落实,稳定了社会预期,提振了市场信心。上海自贸区政策的出台激发投资者对于改革的进一步想象和期待。综合来看,在短期基本面较为平稳、市场情绪向好、但流动性仍有隐忧背景下,市场总体将维持震荡,投资机会趋于均衡。

  “从估值角度看,当前可能是A股布局长期投资的良好时点。”申万菱信较为乐观。他们表示,在没有出现重大政策导致市场出现转机之前,A股短期机会仍以阶段性为主,难以出现趋势性下跌或上涨的局面。然而,由于当前A股的动态市盈率约为11.58倍,市净率约为1.62倍,处于历史较低水平。因此当前可能是A股布局长期投资的良好时点。

  找机会:多条线挖掘市场热点

  当前市场表现出“蜗牛市、疯牛股”:虽然指数反复震荡,但牛股层出不穷。赚钱效应明显的情况下,分析人士对市场的投资机会也有不少建议。

  “展望9月份,行业景气度和改革预期将是重点关注因素,整体方向上看好周期股和国家政策支持的领域。”新华基金表示,具体到行业板块,他们相对看好金融(保险除外)、房地产、汽车和建材。其中,房地产将进入金九银十旺季,新型城镇化可能重新成为市场热点,因此房地产整体受益。另外,概念上目前可重点关注土改主题。随着改革预期开始升温,土改有望作为改革的一条重要主线在未来逐步发酵。

  “投资策略上,建议配置低估值周期股和代表改革方向的自贸区领域,另外由于当前创业板的高成长预期并没有兑现,投资者需要严格控制成长板块可能出现的大幅回调风险。”南方基金认为,国债期货推出对股票市场的负面冲击有限,不会像股指期货一样带来市场的资金分流。国债期货推出主要影响债券市场,预计将给市场带来两类投资机会:一是受益于国债期货交易费用的上市公司,二是受益于套期保值的上市公司。同时国债期货推出带来的金融创新预期也将给金融股带来估值提升。

  “展望后市,如机场、港口、物流平台企业拥有更多的现实性投资机会。天津、广东等地有望成为下一批自贸区试点地区,相应个股或有主题性投资机会。”上投摩根称。

  大摩消费基金经理卞亚军则表示要坚守优质成长股。“选择趋势向上的优质行业(如:创新型药物、消费电子、智慧城市、文化传媒、互联网应用、清洁能源、节能环保等)、选择业内最优质的公司、选择激励充分的第一流团队。在满足这些条件的基础上,重点投资两种类型的企业,一类是处在高速成长前夜的刚起步的企业,另一类是处在高速增长过程中的企业。对这两类企业,合理市值判断是投资的第一步。如果股票满足上述特征,就可以不必纠结于当前主板和创业板之间十分显著的估值差异,而是可以坚定地持有这些股票。如此一来,我们在潜在的市场调整和风格变化的过程中也会更加自如。”

  王金萍

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%