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仓位80%下限实施 200余只股基变混基避熊市

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-10
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  8月8日,《公募证券投资基金运作管理办法》开始实施,股票型基金的仓位下限由此前的六成调整到八成。

  大限前夕,市场已经悄然生变,股票型基金正在批量“消失”,200余只股基已“变身”为混合型基金。据银河证券基金研究中心统计,截至8月5日,公募基金市场上已有1021只混合基金,原本的公募基金主打品种股票基金为958只。

  对于混基的大扩容,有基金经理指出,仓位控制对A股机构来说是重要的投资手段。A股的高波动率特征,基金经理通过降低仓位来应对也是比较务实的选择。而且灵活的仓位,让基金经理应对波动更加从容。

  上述基金经理称,当初修改规则的时候,出发点是为了提高股基风格的稳定性。股基从长期来看确实仓位维持在80%以上很死板。从股基纷纷跑路可以看出,基金行业其实并不看好仓位限制,都宁愿有足够的仓位空间进行操作。

  同时,也有多家基金公司表示,不打算变更旗下基金的股票投资比例,便将其由股票型证券投资基金变更为混合型证券投资基金。

  华东某基金公司市场部人士称,如果转为80%的仓位限制,不仅要改变投资策略,还要召开持有人大会进行协商,过程非常繁琐。而选择更名并相应修改基金的风险收益特征,其他都不需要改变,流程也简单。

  银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示,这次原股票型基金大批量地调整为混合型偏股基金,是1998年以来我国公募基金行业规模最大的一次分类调整。由于调整对象是基金行业最重要的标准股票型基金,因此预计其将对基金销售、投资者服务等领域产生重大影响。

  胡立峰表示,对于这些更名为混合基金的,银河证券基金研究中心为此在混合型基金分类中单独设置一类型――偏股基金(股票上下限为60%~95%),以方便基金行业对这部分原股票型基金的业绩进行比较。

  这意味着,在股票基金更名热后,市面上将形成两类混合型基金,其中的一类是老的混合型基金,而另一类是仓位为60%~95%的新混合型基金。

  事实上,在最近震荡的市场行情之下,混基由于仓位灵活更有优势。据统计,7月a股跌势中,普通股基的平均收益整体下跌了19.57%,而混基的平均跌幅只有5.17%。

  早在2013年,就有业内人士对此新规提出质疑。济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航当时对媒体表示,这个规定非常不合理,基金经理无法发挥作用。为了股市上涨,即使在熊市的时候也要保持最低80%仓位,明摆着让基金投资者当炮灰。虽然此做法与国际市场接轨看似合理,但是,国外资本市场拥有诸多对冲市场下跌的工具与手段,在A股对冲工具欠缺的大背景下,贸然提到80%,在熊市会有较大风险。

责任编辑:wq

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