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7月CPI涨幅创新高 货币政策仍稳健

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-10
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  国家统计局9日发布数据,7月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.6%、环比上涨0.3%。前7个月,CPI同比上涨1.3%。
  分析人士指出,猪肉价格的连续上涨是带动CPI涨幅回升至年内高点的重要原因,并且后期仍呈上涨趋势,但总体来看,全年物价将保持低位运行,通胀压力不大。
  国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示,7月CPI涨幅创新高主要是猪肉价格上涨。前期猪肉价格较低,养殖户积极性不高,生猪存栏量减少,猪肉供应紧张,价格连续第三个月恢复性上涨,7月份环比上涨9.9%,影响CPI环比上涨约0.3个百分点。
  余秋梅说,除了猪价外,旅游价格上涨也是推升CPI环比上涨的原因。暑期外出旅游人次增加,飞机票和旅游价格环比分别上涨11.5%和4.3%,合计影响CPI环比上涨约0.1个百分点。
  中银国际首席经济学家曹远征指出,CPI有向上抬头的趋势,猪肉价格在上半年上涨了57%左右,而猪肉在食品价格中占相当大的比重,食品价格的上涨带动了整个物价的上涨,但总体看,预计今年CPI涨幅不会超过2%。
  7月份,食品价格同比上涨2.7%,影响CPI上涨约0.91个百分点,其中鲜菜价格和肉禽及其制品分别上涨10.5%和7.6%,分别影响CPI上涨约0.3个和0.56个百分点。猪肉价格上涨16.7%,影响CPI上涨约0.48个百分点。
  同日公布的数据还显示,受石油加工等工业行业价格降幅扩大影响,7月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下跌5.4%,创自2009年10月以来最低,连续41个月负增长。
  民生证券发布的报告称,7月PPI同比下降5.4%,大幅低于预期,跌幅创下历史峰值,环比下降0.7%,较上月继续扩大。固定资产投资增速放缓,叠加油价低迷、上游采掘业和原材料产能过剩严重,PPI转正遥遥无期。
  经济下行压力未减,猪价持续走高拉升了CPI涨幅,这引发了市场对于未来央行货币政策收紧的担忧。接受证券时报记者采访的专家表示,总体看,下半年物价总体将保持缓慢上行的态势,谈论货币政策转向还为时尚早。
  华创证券宏观策略研究主管牛播坤认为,即便猪周期持续发力,猪价上涨也存在天花板。主要原因在于:第一,存在多品种的替代性肉类;第二,国家储备猪肉会发挥一定的"弹力棉"作用;第三,中美猪肉价差也是一个制约因素。
  民生证券报告指出,下半年CPI将稳步回升,但不会触碰到政策容忍上限,谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低,叠加猪周期供给压力,预计四季度CPI将回升到2%左右。但根据7月高频数据来看,总需求依然稳而不强,CPI压力有限,不会导致货币收紧。 

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