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信贷资产证券化呈现良好发展势头

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-10
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    信贷资产证券化是指银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券,以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动。简单地讲,就是以证券形式出售信贷资产的结构性融资活动。信贷资产证券化起源于20世纪70年代末美国住房金融市场,由于能够灵活满足参与各方多层次、多元化的需求,在世界各国得到广泛发展,已经成为国际上比较成熟的金融产品。

  2005年3月,经国务院批准,人民银行会同有关部门成立了信贷资产证券化试点工作协调小组,信贷资产证券化试点正式启动。2009年后,受次贷危机影响,试点一度处于停滞状态。2011年,经国务院同意继续试点。2013年8月,国务院决定进一步扩大信贷资产证券化试点。2015年5月13日,国务院常务会议决定进一步推进信贷资产证券化,新增5000亿元试点规模,继续完善制度、简化程序,鼓励一次注册、自主分期发行,规范信息披露。截至2015年6月末,金融机构共发行127单信贷资产支持证券,累计4990亿元,余额3591亿元。其中,2015年5月13日至6月末共发行14单,累计596亿元,同比增加295亿元。

  经过十年试点,适合中国国情的信贷资产证券化制度框架已初步建立,信贷资产证券化市场体系也初步形成,市场呈现良好发展势头。一是发起机构类型不断扩展。2015年6月末,发起机构近70家,涵盖各类银行业金融机构及汽车金融公司、资产管理公司、金融租赁公司等多类主体。二是证券化基础资产逐步拓展。已涵盖一般企业贷款、住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款、金融租赁资产等主要贷款资产类型,证券化产品不断丰富。三是投资者多元性日益提升。2015年6月末,信贷资产支持证券投资者中证券公司、保险机构、基金等非银行机构和非法人投资者家数占比达到56.4%,信贷资产证券化促进信用风险分散转移的功能作用日益显现。

  与成熟市场相比,中国信贷资产证券化市场还处于发展初期,信贷资产支持证券余额仅占贷款余额的0.3%,发展潜力巨大。随着中国经济发展进入新常态,进一步推动信贷资产证券化市场健康持续发展,有利于盘活存量资金、释放信贷资源、优化信贷结构、提高资金使用效率,对于促进多层次资本市场发展、推动商业银行转型、优化金融资源配置、加大金融对实体经济支持具有积极意义。

  下一步,中国人民银行将会同有关部门认真贯彻落实国务院部署,坚持市场化改革方向,按照真实出售、破产隔离,统一标准、信息共享,加强监管、防范风险,以及不搞“再证券化”等原则,完善市场运行机制,充分发挥信息披露、信用评级等市场化约束作用,提高产品标准化、规范化水平,不断扩大试点规模,加强投资者培育,做好风险防范,推动信贷资产证券化市场持续健康发展。

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