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指数化投资渐受散户青睐

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-04
  • 热度 ( 9℃ )

  汇金的力挺让ETF再度成为市场焦点。伴随指数化投资浪潮,ETF得到了包括“国家队”在内的专业机构投资者的广泛认可。事实上,ETF并不只是专属大户的游戏,也为散户朋友们开启了一条简单高效的指数化投资方式:它相当于一只同步指数波动的“大股票”,最少1手(100份)就可以在二级市场实时买卖,且免收印花税。

  截至8月,A股市场上市的ETF已达76只。万花丛中,究竟怎样的ETF,才能获得专业机构“导师们”的一致转身?归纳起来,“中国好ETF”具备以下三个共性。

  一是标的指数代表性强。机构在看标的指数的时候,通常会参考标的指数的市值覆盖率及成份股行业权重分布。比如,当看好市场整体走势时,首先想到的会是代表性好的宽基指数ETF,比如跟踪沪深300指数的300ETF。中证指数公司的数据显示,沪深300指数覆盖了两市六成左后的市值,且相较其他主要宽基指数,在前五大行业、尤其是第一大行业的权重分布上与上证综指的行业分布偏离较小,具有良好的市场代表性。

  二是流动性良好。对于机构投资者来说,每日足够大的成交量是资金自由进出的前提,是所有交易策略的基础;而对散户朋友而言,流动性质量好的ETF能在大笔资金的冲击下依然保持窄而稳的折溢价率,保证二级市场买卖价格的公允性。故而华泰柏瑞沪深300ETF基金经理张娅曾不止一次表示:“对于ETF这类产品而言,流动性是金。”为了帮助大家更客观地判断ETF流动性的持续性和内在质量,她介绍道,机构投资者还会将ETF的折溢价率、一级市场净申赎额与日均成交额比照来判断。

  三是跟踪误差小。缩小跟踪误差,是ETF的天职。在专业人士看来,这个指标直接反映ETF供应商的管理能力。跟踪误差越小,表明ETF复制指数的能力越强,基金管理人的管理水平越高,反之亦然。数据显示,截至上周五,华泰柏瑞沪深300ETF今年以来日均跟踪误差为0.01%,折合年化跟踪误差仅0.54%,相比同类品种误差最小,体现了较高的指数管理能力(计算过程中净值增长率取“复权后单位净值增长率”,指数收益率为价格指数涨跌幅)。

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