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掘金资产证券化率 央企改革概念股再拆解(二)

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-07
  • 热度 ( 126℃ )

    如今“猴市”当头,指数上蹿下跳,小编也是百爪挠心。狠不下心离场,又想不出操作妙计。咱毕竟不是中证金,小散炒股不容易,目的还是为淘金。

    小编始终相信牛市格局未变,而现在看来看去,国企&央企改革主题在震荡市里表现还算比较靠谱,反弹先锋队呀有木有~所以本期小编就为大家继续拆解第二波央企改革的概念股~~

    在央企改革概念股第一期中,我们把首批开展四项改革试点的6家央企挖了个底朝天,这次我们来顺着另一条主线,资产证券化率继续挖~~

    何为提高央企集团资产证券化率?

    借助于上市平台进行资本运作,通过股权多元化提升国有资产运营效率,提高ROE水平,拓宽融资渠道,并优化资产配置。

    提高国有资产证券化的主要形式有哪些

    1)国资控股公司整体上市:适用于主营业务单一的国企集团。

    2)国资控股公司主业资产上市:若控股股东短期实现整体上市有一定难度,上市公司可以通过向控股股东定向增发的形式,实现将部分控股股东核心资产注入到上市公司。

    3)跨集团资产置换以及借壳:主要针对缺少上市平台的国企集团。有两种运作方式,一是无上市平台集团公司向拥有多个上市平台的集团公司借壳上市;二是首先在国资委层面将集团公司进行合并,再通过资产注入的方式实现资产证券化。

    为啥要特别关注这条主线?

    提升空间大:

    按照国资委此前的设定,2015年,央企资产证券化的目标比例是达到80%。

    2011年央企的资产证券化率仅为68%,仍存在资产证券化率低于30%的央企集团。中国南方电网有限责任公司资产证券化率仅有0.79%,而即将与国家核电重组的中国电力投资集团资产证券化率也较低,仅为6.18%。目前十大军工集团整体证券化率仅为 25%左右。

    短期操作性较强:

    国资委研究中心企业改革与发展研究部部长王志刚称,目前的资本市场有足够的体量吸纳巨量央企资产证券化,而且整个过程更易于监督,有利于国有资产管理。

    监管态度不断升温:国资委催得慌呀

    6月4日,国资委发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》要求,“央企要加大内部资源整合力度,推动相关子企业整合发展,并加大资本运作力度,推动资产证券化,用好市值管理手段,盘活上市公司资源,实现资产价值最大化。

    搜罗资产证券化率低的央企集团

    知道大家都是要来掘金的,所以我们就必须要关注一下那些自身资产证券化率较低并且资产证券率提升诉求强烈的央企集团。以下就是资产证券化率低于30%的央企集团。

    特别说明:

    中粮集团作为第一批试点4项改革的央企之一,我们在央企改革概念股第一篇中已经进行了深扒,所以在这里小编就不再过多赘述。

    航天科技集团、航天科工集团在航天系央企集团中资产证券化率也偏低,分别约为16%和15%。但是因为他们兄弟俩同时也是中国十大军工集团中的两大集团,而壹资本小编在上一期《国企改革概念股之航空航天》(回复“航空航天”可见)已经为大家详细拆解过了,所以在这里也不再重复。

    那么问题来了!小编到底把目光锁定在哪些集团上了呢?

    A股标的大搜罗

    不同于之前每家公司的单独介绍,这次的个股介绍小编打算换个方式。为啥呢?因为这次的主线涉及到同一集团旗下不同公司,不同集团旗下不同公司(……是的别打小编,就是这么绕!)之间的资产注入和兼并重组。所以我们以聊八卦的形式,细数核电系、钢铁系、船舶系旗下上市公司之间那些小秘密~~

    核电系

    昨天下午核能核电指数的强劲涨势吧?

    嗯哼~核电系其实也是央企改革中最值得注意的板块之一噢~目前我国核电系央企主要有中核集团、中广核集团、国家核电、中电投集团、中核建等。

    以上各个集团资产证券化率均处于较低水平,目前核电资产的上市平台也较为稀缺。中国核电将作为中核集团核电资产上市平台;中电投旗下虽有6家A股上市公司,但整体核电资产证券化率较低。

    随着国家核电与中电投合并的顺利开展,核电行业的发展格局逐渐成形,核电系央企并购重组的核心投资逻辑在于几大集团核电资产证券化率的提高,即核电资产重组并注入上市平台。

    核心标的:

    中核科技:是中核集团旗下唯一一家上市公司,是集团其他核电资产注入进行重组的平台。公司具有国家核安全级局批准的国内唯一生产核安全1级,2级铸件资质,其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平,具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。

    东方锆业:中核建旗下2家上市公司之一,是集团其他核电资产注入进行重组的平台。公司从事锆系列制品研究,开发,生产和销售,是全球品种最齐全锆制品专业制造商之一,定增进军核电材料行业。

    上海电力:中电投旗下上市公司,主营电力,热力产品的生产和销售,产品全部供应上海电网,目前已初步形成了对华东地区三省一市的战略布局。中电投称在制定与国家核电重组方案,公司已开启定增收购核电资产的步伐,有望成为核电整合平台。

    钢铁系

    武钢股份与宝钢股份要牵手的八卦大家不陌生吧?虽然后来两位当事人都纷纷澄清了传闻,但是嘛大家懂的……八卦永远都不是空穴来风。

    3月20日,工信部就《钢铁产业调整政策(2015年修订)》公开征求意见,提出到2025年,前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%,形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团。要做超大钢铁集团,没有合并怎么可能?(此处请和小编一起尽情YY)

    目前排名前10的钢铁企业产业集中度为37.5%,钢铁产业集中度偏低,当下钢铁产能严重过剩,兼并重组是必由之路;另外如上图,武钢集团的资产证券化率不足30%。叠加了重组和提高资产证券化率的预期,你说钢铁系值不值得关注?

    核心标的:

    武钢股份:武钢集团旗下上市公司。公司为国内第三大钢铁企业,钢材产品涉及7大类,500多个品种,是我国板材主要生产基地之一。

    宝钢股份:宝钢集团旗下上市公司。中国最大,最现代化的钢铁联合企业。《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名,认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。

    两家公司近期人员变动:6月2日,组织部任命武钢集团原总经理为董事长,马2001年任宝钢集团副总经理,2009年任宝钢股份总经理。

    船舶系

    以长江为界,中国船舶系的巨无霸南有中国船舶工业集团,北有中国船舶重工集团,业内花名儿“南船”、“北船”。

    目前两大集团的总资产分别突破2100亿(南船)和3600亿元(北船)。业务广泛的“两船”旗下,均有重要的军工资产和被视为未来增长潜力的科研院所。一直以来,因国防安全需要和事业单位改制难,这些资产一直未能装入上市公司。

    在当前的大背景下,南北船有可能未来通过资产整合甚至合并的方式实现资产证券化率的提高。可能的合并将以北船为主(北船上市平台中国重工的市值大、收入规模高,中国重工可能成为最终整合平台)。另外,由于南北船旗下资产众多整合起来相对比较复杂,应该会定位几个资本平台归类实现资产证券化,包括广船国际和中国船舶的整合。

    核心标的:

    中国船舶:南船旗下上市公司。全资子公司外高桥造船完工总量连续六年位居中国各船厂之首,跻身世界造船三强(由其持有长兴造船65%股权),已形成完整的大型船舶系列。

    中国重工:北船旗下上市公司。是北船的上市旗舰,是国内研发生产体系最完整,产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业。 市值大、收入规模高,可能成为最终的“两船”整合平台。

    中船防务(原广船国际):南船旗下华南地区最大的现代化造船综合企业,拟购买中船集团持有的黄埔文冲股权及扬州科进船业公司持有的相关造船资产。

    两家公司近期人员变动:2015年3月25日,南北船领导对调,南船(中船集团)原董事长胡问鸣任北船(中船重工)董事长;北船原副总经理董强任南船董事长;南北船总经理各有其原一位副总经理升任。市场普遍认为拉开了南北船整合大幕,各位小伙伴你们说呢?

    好啦~~~央企改革概念股第一期就为大家梳理到这里,随后壹资本(cbnyiziben)小编还会继续为大家奉上更多“国企改革”概念股大全,与大家共享下半年的慢牛盛宴,静请期待哦!

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