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公募基金曲线进入PE市场 大资管平台下一站或为P2P

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-05
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  “打开股票交易软件,发现没有多少股票具有投资价值,所以他毅然选择去一级市场淘金。”近日有接近汇添富基金前总经理林利军的人士对《第一财经日报》诉说了这位昔日公募大佬离职的初衷。

  然而,在林利军转战股权投资(PE)的时候,公募基金也正在曲线进入PE市场。近期嘉实、易方达、万家等公募基金正通过旗下子公司布局这一领域。

  “公募基金参与PE业务仅是大资管布局的一个方面而已。”国内一家大型基金公司内部人士对本报称,未来互联网券商、P2P市场都有可能成为公募基金涉足的领域。

  新三板类PE风生水起

  近日,顶着腾讯系光环登陆新三板的“炒股软件”益盟股份(832950)吸引了市场的普遍关注。益盟股份日前发布的公告还显示,原始股东名单中出现了公募基金的身影——万家共赢资产管理有限公司(下称“万家共赢”)正是益盟股份Pre-IPO的投资者之一。万家共赢是万家基金旗下子公司,它通过成立“万家共赢万家资本新三板股权投资1号专项资产管理计划”参与了益盟股份上市前的股份认购。

  其实,万家共赢入股益盟仅是公募基金曲线登陆PE市场的一个缩影。“公募基金直投公司股权目前还是未被允许的。”北京一家大型公募基金内部人士对《第一财经日报》称,“基金子公司做股权投资是可以,问题是子公司人才储备很有限,它需要母公司的支援。业内都是基金公司当投资顾问,子公司做实际操作平台。”

  汇添富基金是最早一批布局股权投资的公募基金之一。2013年底,汇添富基金成立子公司——上海汇添富医健股权投资管理有限公司,经营范围包括股权投资管理、创业投资管理、实业投资、投资咨询。此后,嘉实、易方达、万家等基金陆续布局一级市场股权投资业务。

  值得注意的是,来自北京的嘉实基金在去年参与中石化[微博]混合所有制改革,并首开了公募基金进行直接股权投资的先河。2014年9月,嘉实基金成立300亿规模的封闭式基金——嘉实元和基金,并以“50亿元股+50亿元债”形式投资了中石化销售公司的部分股权。

  如果说嘉实基金参与中石化混改是特批,那入股大众点评则彰显了这家老牌基金公司抢占PE市场份额的决心。据接近嘉实基金的行业人士称,嘉实基金旗下子公司已经入股了大众点评,未来大众点评无论是去美国纳斯达克[微博]还是在上证所战略新兴板挂牌,一旦上市将为其带来丰厚回报。

  当北方基金挥刀PE市场之时,南方基金也不甘落后。《第一财经日报》获悉,易方达基金[微博]公司专门成立投资银行部,进军一级市场和一级半市场的另类投资业务,涉足国企混合所有制改革。而来自上海的万家基金此单益盟股权投资基金募集尽管以“新三板股权投资专项资产管理计划”的形式出现,但事实上与目前市场上的新三板产品差异明显,万家主攻的是上市前或者挂牌前投资。

  据万家基金总经理助理张军透露,最近半年,万家基金通过旗下资管平台设立有限合伙、发行新三板股权投资专项资管计划的形式募集基金,截至6月底,总规模达6.5亿元。投资益盟、煜唐联创、祥云飞龙、多尔克司、天风证券、中国网库等优质项目,投资后再推动企业IPO或新三板挂牌。

  张军称,万家的投资策略秉承“541”原则:50%投资于规模较大、业务成熟、盈利能力较强的企业,行业地位领先,已具备在主板、创业板上市条件;40%投资于成长期项目,一般为细分行业龙头或具备鲜明竞争优势的中型企业,通常在未来3至5年有较高的业绩增长预期,投资回报率较高;10%投资于早期VC项目,通常万家对该类企业的创业团队、商业模式非常认可,一旦成功,则会带来很高的收益。

  大资管前景看好

  公募基金纷纷试水PE投资。从公开资料来看,新三板是一个重要突破口。

  据Wind资讯统计,过去一年公募基金及子公司、专户共投资新三板公司48.11亿元。嘉实基金执行董事、新三板投资负责人杜福胜对《第一财经日报》记者称,新三板没有10%的涨跌幅限制,相对更市场化,自6月以来新三板公司已经经历了相对调整,现在其价值具有一定的吸引力。

  “一二级市场是联动的。当新三板公司二级市场股价重挫的时候,一级市场也能更容易找到一些低估、绩优的公司去登陆新三板。”杜福胜称。

  当IPO被暂停之时,新三板上市则在提速。从挂牌情况来看,上周新三板挂牌企业新增176家,较过去几周均出现了较大幅度增加。而此时,A股市场还处在剧烈波动的震荡期。

  前述公募基金内部人士称:“这些公司挂牌都是之前申报的,上周挂牌数量井喷跟IPO暂停和最近二级市场巨震关系都不大。”在大资管爆炸式发展的时候,子公司试水PE领域就是一个方面,未来能做的事情很多,比如P2P。

  “基金公司会成为一个大资管平台,进驻PE市场仅是资产配置的一种方式而已。”国内一家基金公司高管对本报记者称,通过子公司参与又是一种相对灵活的方式。

  张军也称:“股权投资业务将成为万家向大资管时代转型的突破之路,通过涵盖PE投资、并购重组投资等大股权类业务,万家基金将构建‘PE全产业链’。”

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