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棚改资产支持证券信息披露指引发布

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-05
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    在车贷、房贷资产支持证券信息披露指引试行后,8月3日,银行间市场交易商协会发布《棚户区改造项目贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》(以下简称“《棚改贷款指引》”)及其配套的表格体系。

    中债资信研究团队认为,总体上看,《棚改贷款指引》与车贷、房贷信息披露指引沿用了相同的逻辑框架。即包括文字描述部分和表格体系部分,前者更注重规范性、概括性,后者更注重操作性、具体性。具体来说,信息披露文件包括四方面内容,注册环节的《注册申请报告》,发行环节的《发行说明书》,存续期间的《受托机构报告》和《重大事件报告书》,四个文件按照时间逻辑排序,并在内容上覆盖了棚改贷款资产证券化项目从发行准备阶段到存续阶段需要披露的重点内容,包括参与机构信息、交易结构信息、基础资产信息、历史数据信息等。

    同时与以个人住房抵押贷款、个人汽车贷款为基础资产的资产支持证券信息披露指引相比,《棚改贷款指引》有以下两项新的特点:

    一是贯彻国家棚户区改造方针政策,根据棚改项目特点准确界定棚改贷款基础资产范畴。对作为信贷资产支持证券基础资产的棚户区改造贷款进行了界定,即“棚改贷款是指对纳入国家计划的棚户区改造项目发放的用于棚改征地拆迁、安置住房筹集和配套基础设施建设等方面的贷款”,体现棚户区改造贷款作为政策性贷款的独特性,明确棚改贷资产支持证券信息披露指引有关规定的政策和法理基础,同时,也具备包容性,为未来可能的政策调整预留空间。另外,《棚改贷款指引》的推出与潘功胜副行长在5月13日国务院常务会议中提出的,以信贷资产证券化重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设思路相契合。 

    二是立足现有信息披露框架,充分体现棚户区改造贷款资产支持证券产品个性特点。一方面在注册阶段不要求披露历史数据信息,由于棚改贷资产支持证券入池资产笔数较少,与车贷、房贷资产支持证券相比,不具有稳定的统计特征,因此,本指引不设对历史数据信息披露的要求。另一方面,根据棚改贷款的特点,在发行阶段基础资产总体信息和基础资产分布信息部分,明确了对抵押物抵质押情况、还款来源分布、借款人行业分布要素的披露要求。

    此外,中债资信方面称,相对于其他固定收益产品,资产支持证券具有交易结构、风险收益计量复杂等特征,因此在试行版指引的推出及其与市场的磨合中,对信息披露的不断优化、完善也是进一步推动资产证券化市场健康持续发展的必要条件。同时,《棚改贷款指引》为仅适用于基础资产为棚改贷款的资产支持证券信息披露规则,其他类型对公贷款资产支持证券信息披露指引的制订仍需进一步的研究、讨论与探索,尚无明确推出时间计划。

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