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黄金类产品涨跌互现 “触发式”收益或略高

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-05
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  国际金价近日在1400美元大关徘徊,并曾多日突破每盎司1400美元大关,创下近三个月以来最高水平。业内人士认为,国际金价距离牛市仅一步之遥,黄金市场走牛曙光再现,但这对于6月下旬以来发行的黄金结构性银行理财产品而言并非利好。

  看涨型

  挂钩黄金集体“看跌”

  今年6月中旬开始,黄金价格开始出现持续暴跌,6月底更是跌至每盎司1179美元的低位。受黄金市场走势影响,看涨型黄金结构性理财产品很难获得最高预期收益率,因此银行理财产品市场挂钩黄金结构性产品出现了集体“变脸”。多家银行几乎清一色地仅发行看跌型或区间累积型黄金结构性产品,看涨型黄金结构性理财产品几乎绝迹。

  近日最高黄金价格距6月底的1179美元/盎司的最低点已上涨了19%。业内人士认为,而此期间银行依然以看跌型黄金理财产品为主,似乎银行真的有点反应滞后了。据多盈金融研究中心统计,今年6月20日之后募集成立,且将在9月底之前到期的黄金结构性理财产品共计11款,除平安银行发行的一款产品为“区间型”以外,其余十款产品均为“看跌”产品。

  看跌型

  很难实现最高预期收益

  理财专家表示,并不是黄金上涨就意味着看跌型黄金结构性理财产品必定都不能实现最高预期收益。“因为结构性理财产品能否实现最高预期收益率不仅与挂钩标的走势相关,更重要的是产品的收益结构设计。但是可以肯定的是,黄金价格上涨,令这些看跌型结构理财产品实现最高预期收益的概率降低。”

  该理财专家称,如招商银行的三款产品实现最高预期收益的概率很低。据了解,招行的这三款产品中两款为“期末看跌型”产品,分别为“2013年焦点联动系列之黄金表现联动(期末看跌型)理财计划104109”和“2013年焦点联动系列之黄金表现联动(期末看跌型)理财计划104212”,这两款产品的黄金期初价格分别为1295.25美元/盎司和1212.75美元/盎司,到期时间均为2013年9月30日。这两款产品的收益设计是:(1)若在观察期内,黄金期末价格低于黄金期初价格,则产品可获得最高预期收益率;(2)若在观察期内,黄金期末价格高于或等于黄金期初价格,则产品仅可获得最低预期收益率。正在走强的金价使这样设计的产品难以实现最高预期收益。

  “至于招行发行的另一款“期间向下触碰型”理财产品实现最高预期收益率的概率可能就更低了。”该理财专家表示。据了解,该产品是2013年7月4日成立,该日伦敦黄金的下午定盘价为1251.75,如若投资管理期间曾经达到期初价格减去75美元/盎司,即1176.75美元/盎司,则该产品可获得6.5%的最高预期收益率,否则仅能获得0.4%的最低预期收益率。“这意味着该产品要想获得最高预期收益,在2013年9月30日前,黄金价格下跌触碰到1176.75美元/盎司这一点位,但这样的概率可能更低。”

  “触发式”

  获得高收益可能略高

  相比于招行的产品而言,工行的看跌黄金结构性产品获得最高预期收益的概率更高一些。据多盈了解,工行发行的六款黄金结构性产品都属于“2013年高资产净值客户专属个人人民币理财产品(挂钩黄金保本浮动收益型XX天)”系列。该系列产品属于触发式结构性产品,每款产品都给定一个固定的边界,如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下,则产品可以获得最高预期收益率;反之,则仅能获得最低预期收益率。

  上述理财专家分析,对于工行发行的此系列的看跌黄金结构性产品而言,关键在于规定的边界水平高低,这六款产品工行给定的边界水平在1440美元/盎司至1580美元/盎司范围内。“目前来看,黄金价格仍低于该边界水平,因此已到期的两款产品均实现了最高预期收益率。”

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