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长信基金高远:看好偏周期行业投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-03
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  监管层积极救市下,股市逐步复苏企稳,截至7月24日上证综指又重新回到4000点。但目前几大股指均有不同程度的贴水,且期限越远贴水幅度越大,表明市场对后续走势仍较为谨慎。对此,长信基金研究发展部负责人高远认为,后续走势不必过度悲观,配置上相对看好农业、有色等周期品种。

  高远指出,三季度经济小幅反弹水到渠成。当前企稳微升的经济形势与政府在二季度主动加力有很大关系,二季度以来的金融条件大幅改善(多次降息、降准)且引导银行信贷进入实体经济,财政上也将加速基建投入,并盘活财政资金,都能让政府部门投资维持高位。而地产投资在三季度将受益于销售的持续改善,也会逐步回升。另外,外需不会恶化。三季度完全可以期待需求小幅反弹。

  “从进口数据和PMI的库存指标来看,当前已经出现了原材料补库存的迹象。一旦需求反弹持续,那么产成品补库存也将随之而来。那么,三季度经济的小幅反弹就水到渠成。”

  他认为,经济的小幅反弹对于货币政策而言,会压缩流动性进一步宽松的空间,从大背景上难现上半年泡沫的土壤。本轮股灾之后,监管层对杠杆牛的抑制将更加严厉,近期关闭伞型信托和打击P2P配资,也令杠杆卷土重来较为困难。在此背景下,下半年股市要突破前期高点不太可能。

  对于下半年配置,高远称,经济小幅反弹利好农业、有色等偏周期的价格弹性行业。而银行、白酒等行业低估值、景气略改善,下半年也有配置价值。然而,对于泡沫期估值大幅拔高的成长股,多数还有较大的下行压力,一定要坚决减仓,并调向估值与成长性匹配,业

责任编辑:sjj

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