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A股大跌 中国投资者重新拥抱理财产品

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-03
  • 热度 ( 399℃ )

  A股市值蒸发近4万亿美元,中国投资者重投理财产品怀抱,进而推动债券需求增长。

  成都咨询机构普义财富的数据显示,上周理财产品的平均预期收益率降至4.8%,三个月前为5.1%。平安证券认为,这显示出,撤离A股转投固定收益理财产品的投资者增多了。下图红线可见10年期中国国债收益率走势,蓝线代表理财产品预期收益率。

  受上述投资偏好变化影响,上月10年期中国国债收益率下跌10个基点至3.48%,为三个月来首次下跌。股市投资者投奔理财产品并非没有积极影响,彭博新闻社报道就提到,资金涌入债市有助于中国政府达成降低借款成本的目标,支持国内经济增长。

  但报道也提到,理财产品属于中国影子银行的一部分,这类不透明的产品虽然提供贷款,但它们不在银行系统管控之内,缺乏监管,有自身风险。中国监管机构试图抑制这类融资,去年12月银监会已发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,拟鼓励理财产品直接投资,限制影子银行发展。

  华尔街见闻文章当时提到,新财富银行业“一哥”、国泰君安分析师邱冠华认为,银监会此政策对股市是10倍降准量级的重磅利好。一方面,无风险利率将加速下行,部分资金或脱离理财进入股市;另一方面,银行会受损,但银行股将受益。

  邱冠华指出,事实上,上述《征求意见稿》对A股新增资金的贡献路径并非是通过理财通道入市,恰恰是脱离原来的理财业务,部分重修分流而进入股市。

  中国全国银行业理财信息登记系统的数据显示,截至去年末,国内理财产品规模达到人民币15万亿元(约合2.4万亿美元)。理财产品约70%的投资是固定收益产品和银行存款。

  上述彭博报道援引平安证券固定收益研究事业部执行总经理石磊的评论称:“对普通公众来说,理财产品的收益率很大程度上是毫无风险的利率,所以这显示出全社会的融资成本都在下降。”

  

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