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80后神级基金经理:5000点力排众议清仓逃顶

  • 来源:多盈金融
  • 2015-08-03
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 这是一个80后基金经理崭露头角的时代。

  “清仓!”最近一个多月来,这个指令或许并不稀奇,但早在6月份,辛宇就顶住了整个投资团队的压力,“独断”地要求旗下所有A股产品执行这一指令。

  5月22日,泽泉投资旗下所有结构化产品全线清盘。当天,上证指数收在了4657.60点,杠杆牛市的泡沫在此后短短15个交易日内就把指数推到了5178.19点。

  6月10日,辛宇则下令将旗下A股产品陆续清仓。

  6月12日,恰恰是这轮行情的最高点诞生的日子,辛宇手上紧紧握住的是70亿元的现金,旗下产品全部清仓完毕。

  此后的事情大家都知道了,A股上演“17个交易日的惊魂”,24.23万亿元的市值化为云烟。

  “贪婪”还是“保命”?

  把最后的利润留给别人

  6月,北京。

  泽泉投资的整个团队在十几个交易日内都炸开了锅,投资策略会上,讨论极其热烈,尤其是在辛宇毅然下了“清仓”的指令之后。

  “指数还没过6000点!”

  “或许还能再疯狂一阵……”

  但这次,辛宇不听从“民主”,他决定听从自己一线操盘手心底的恐惧。

  “其实这波牛市时间并不短,从2012年年底至今,我们一直都是维持高仓位的运作状态,对于很多专业投资机构而言,盈利已经相当丰厚。”辛宇向第一财经《财商》(caishang02)记者回忆起当时自己的判断,当时A股市场明显已经“疯狂”。

  从5月份开始,辛宇就陆续嗅到了“危险”的味道,A股在冲刺5000点时暴露出来的几大信号让他开始警惕。

  首先,A股在最近两年半内已经累积了巨大的涨幅,创业板指数上涨了7倍,十倍股已经不稀罕,在辛宇看来,无论时间、空间,A股都已经实现了一轮完整的牛市涨幅。

  其次,5月份以来,市场的微妙情绪变化也让辛宇开始感觉丝丝寒意。

  “政策面风向自5月份以来就出现了一系列变化,从管理层积极查配资杠杆就能初见端倪,而且股民心态从大盘2000点每到周末盼利好,转变为到5000点每到周五怕利空。”辛宇说,政策方向一变,市场就已经传递出“危险”的信号。

  于是在5月22日,泽泉投资决定降杠杆,将旗下结构化产品全部清盘。

  第三个因素,辛宇看到,在沪指5000点的最后冲刺阶段,市场已经陷入了狂热的状态,全民炒股,身边都是股神。

  而一线操盘手出身的他,在每天的盘面观察中,也看到了“见顶”的信号。

  作为本轮牛市行情的领头羊,中国中车(601766,股吧)(601766.SH)在6月8日复牌之后并未像市场预期的一路高歌,而是6月9日从涨停价掉头俯冲一路狂跌。

  “龙头股已经是强弩之末,旗帜性股票的倒下是市场见顶的标识。”辛宇说,真正让他毫不犹豫地决定清仓,就是中国中车见顶这一信号。

  尽管理由充分,辛宇的决定还是让他的团队大吃一惊。

  “我很坚决。”辛宇说道,当时他就对团队的小伙伴说,市场有100%的上涨空间,我们赚了前面80%就够了,即使还要冲到6000点再创新高,也不贪心,把后面20%的机会留给别人。

  在投资中留有余地,不过分贪婪,这是涨停板敢死队操盘手出身的辛宇在市场实战中的“保命秘笈”。

  手握70亿现金,全线空仓:

  抄底时机还未到

  让辛宇万万没有想到的是,清仓的第二天,A股就一路暴跌,沪指在短短17个交易日内暴跌超过30%,A股24.23万亿元市值成为过眼云烟。

  在6月份爆仓传闻不断的同时,辛宇旗下的产品则稳稳锁定了上半年的收益。辛宇管理的“中信信托·泽泉景渤财富”6月逆市暴涨127.22%,上半年累计收益达到249.98%。

  “从客观上讲,这波牛市的涨幅已经很大,给投资者带来的回报已经很丰厚,涨多了就要跌,这是市场的规律,而且在我的预期当中,这波市场下跌1000~2000点都是正常的。”辛宇说,让他没有想到的是,杠杆牛市对A股带来的冲击太凶猛,如此迅猛且不留余地的下跌也让他心有余悸。

  在清仓之后,辛宇就给自己和团队放了一个长假,当市场陷入无尽恐慌的时候,泽泉投资的整个团队都在帕劳岛上晒着太阳,那里没有信号、没有WiFi。

  之所以如此轻松,是因为辛宇并不忙着抄底。

  “对于抄底我是十分谨慎的。”辛宇说。

  操盘手的经验让辛宇对市场一直抱着非常畏惧的态度,在他看来,一旦市场趋势形成,一定要尊重市场,宁可晚一点踏空,也不要妄想走在市场前面。

  这次的暴跌让不少人重新捧起了《股票作手回忆录》这部投资的经典之作,里面有这样一段建议,现在读来与当前的市场十分贴切:

  “如果消息仍然非常好,但市场领头企业开始相对失去强势,不再是买强卖弱时,总的来说,应少碰股票为妙。

  对于有经验的交易者来说,这些现象已经足以使他们感觉到出了问题,不要期望市场会对你大喊大叫,而是要细心地倾听那一丝若有若无的细语:‘快跑!’不然就会太晚。”

  在A股一路暴跌的过程当中,政府出手救市的力度可谓空前,各种利好层出不穷,抄底的资金前赴后继。市场不时散发出阵阵诱惑,它正盯紧手里还拿着现金的那些人。

  辛宇对政府出手救市的行为也表示认同,但操盘手的经验告诉他,抄底的时机远远未到。

  “市场底部只有一个,或者一个很小的区间,精准抄底是小概率事件,如果将投资致力于小概率事件上,无疑胜算低且风险大。”辛宇指出。

  在一系列救市政策之后,7月9日之后A股出现了一波反弹,不少个股反弹幅度都超过50%,但辛宇仍然非常谨慎。

  “暴跌之后出现反弹很正常,但对于下跌当中的反弹,一定要非常谨慎。有时候,一根大阴线就足以吞噬掉所有的利润。”辛宇的这一判断恰恰在7月27日的大跌中得以印证。

  “现在讨论牛熊并不重要,牛市还是熊市往往都是事后才知道的,做投资最重要的是遵循市场趋势,要尊重下跌趋势。”辛宇指出,7月27日的暴跌就反映出当前市场仍然非常脆弱,前期进场的抄底资金累积了不少收益,一旦市场有风吹草动,这些资金都会蜂拥而出。

  展望后市:市场将重新回归

  对绩优股的追捧

  “对我来说,投资是一件很快乐的事。”辛宇人生的第一份工作就是在涨停板敢死队担任操盘手,从此与投资结下了不解之缘。

  27岁的辛宇创办了自己的阳光私募公司泽泉投资,如今,管理的资金规模已经达到70多亿元,公司也扩充到一个20多人的团队。

  尽管如此,辛宇仍然坚持每天看盘,阅读上市公司报表,研究覆盖A股市场上几乎所有的股票。

  当前,辛宇则将重点精力都用于研究过去两年里没有被炒过、涨幅不大或新上市的公司。例如前期涨幅不大、受政策扶持的板块,如:与投资预期相关的板块、与改革预期相关的板块、与并购重组预期相关的板块、快速发展中的行业(如:PPP、环保、锂电池等)以及下半年诞生的新行业新概念。

  “同时,经历过这波下跌后,市场也会重新回归到对绩优股的追捧,当前我们的研究重点也是这类上市公司。”辛宇说。

  虽然非常注重对上市公司基本面的研究,但辛宇指出,股票投资的本质就是价格的交易,在A股中要找到真正伟大的企业非常困难,因此对于自己非常看好的行业和公司,一旦市场趋势发生变化,也会坚决卖出。

  此前辛宇就非常看好新能源汽车,手中持有锂电池类的上市公司已经超过了两年时间,但是,在5000点的泡沫当中,辛宇还是选择了全线清仓。

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