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白话私募基金招募书之富海利得新三板分析

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-29
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  91基金研究中心

  摘要:该基金管理人实力较强,且投资顾问私募股权投资从业时间长,经验丰富;该产品属于风险较高、预期收益较高的投资品种,适合具有风险识别、评估、承受能力的投资者,一般推荐。

  一、产品要素

  要素分析

  二、产品分析

  1、管理人介绍

  上海利得资本管理有限公司是上海利得金融服务集体子公司。利得金融服务集团成立于2008年,致力于打造中国以互联网技术为核心的高科技资产管理集团。在业务方面,利得集团旗下已拥有资产管理、财富管理、互联网金融三大业务模块,业务覆盖类固定收益信托、基金资管、公募基金、投资银行、私募证券基金、房地产基金、移动互联网金融等多个领域。

  在资质方面,利得集团已取得了公募基金、公募基金销售、基金子公司、私募投资基金管理人四张资产管理业务金融牌照。

  2、基金经理介绍

  宋明佳,利得集团资本市场部董事总经理,西安交通大学硕士,10年并购、PE/VC从业经验,曾先后就职于安永华明(上海)会计事务所、平安集团、复星集团。参与及主持过上海电气(601727)上市、中国工商银行(601398)上市、复星国际香港IPO、复星收购海南矿业(601969)等尽职调查工作,完成上汽-依维柯收购重庆红岩汽车、APP金光纸业上市等业务;主持江苏莱顿、浙江欧亚、浙江笑笑、浙江力展、烟台博源、星火机床、陕西旅游、华电煤业等数家公司的投资工作。

  3、投资顾问介绍

  上海富海万盛投资管理有限公司成立于2013年7月2日,法人代表为周可人,注册资本为1000万,注册地为上海市杨浦区,股东构架为深圳市东方富海投资管理有限公司(51%)、上海万盛投资管理有限公司(49%)。该公司为深圳市东方富海投资管理有限公司与上海万盛投资管理有限公司旗下合资子公司。

  深圳市东方富海投资管理有限公司是国内知名私募股权投资机构。公司目前管理资金近200亿元,累计投资项目超过170个,已完成上市、并购等退出项目45个,基金年化回报率超过36%。

  陈玮,深圳东方富海董事长、东方富海创建者,中国中小企业协会副会长、中国投资协会创业投资专业委员会副会长,曾任深圳市创业投资同业公会会长、深圳创新投资集团总裁。

  2002年、2003年“中国创业投资十佳基金管理人”,2005 年“中国杰出风险投资家”和“中国十大最具影响力的风险投资家”,2008年“金融十大风云人物”,2009年、2010年证券时报最具发现力创业投资家,2009年ChinaVenture中国最佳创业投资人物TOP10,2008年―2014年 “福布斯中国最佳创业投资人”。

  顾永�矗�深圳东方富海合伙人,二十年证券和投资从业经验。历任万国证券、申银万国证券业务主管、研究员、大区财务经理、证券营业部代理负责人、公司财务管理部经理兼董事会办公室经理、财务总监助理;申银万国投资有限公司副总经理、投资决策委员会委员,兼申银万国同享基金管理公司总经理,申银万国交投产融投资管理公司董事、投决会委员;系申银万国直投业务的主要创建者和主要负责人之一,券商直投公司首批高管。曾代表申银万国参与财政部、证监会、中国证券业协会等组织的证券行业重要政策和制度的研究制订工作;是中央汇金对申银万国增资重组方案的主要参与者;创立了券商首支新三板股权投资基金。

  目前主要负责东方富海新三板基金及有关业务的管理运营和投资决策工作。

  4、投资策略

  本基金主要参与新三板挂牌公司的定向增发,根据投资标的的具体情况主要通过转让已取得的定向发行股票的方式予以退出,主要分为以下四大投资策略:

  (1)买入并持有策略

  通过定增方式持有股权,分享定增溢价、企业的成长性溢价以及新三板分层、加强做市力度、转板上市等制度性溢价。并根据新三板市场情况选择合适时机进行抛售所持有的定增股权。

  (2)滚动投资策略

  投资完成后将投资收益权或项目股权转让给其他新三板资管产品/其他合格投资人,回收现金后,本金滚动投资,收益定期进行分配。

  (3)快速周转策略

  本基金对于投资的新三板定向增发项目是新三板市场情况优选收益权转让或股权转让的方式退出,加快从投资到退出的时间周期,规避新三板流动性不足的风险,通过快速的资金周转,提高本基金的收益率水平。

  (4)收益风险平衡策略

  本基金通过以上三个策略,构建了一个新三板“一级半大宗交易”的市场,在让渡部分定增项目收益的同时,大幅度降低持有期风险和流动性风险,使本产品符合既想追求新三板较高收益,又要规避较高风险的理想产品。

  5、91新三板市场分析

  14年新三板涨跌幅分布

  部分新三板市场的早期投资人和原始股东回报丰厚,2014年回报率中位数为2.4倍。一般认为,早期为了培育市场释放的红利、流动性提高带来的估值提升、成长性企业可能带来的丰厚回报成为吸引投资人参与市场的主要原因。但也有近15%的公司跌幅惊人,显示参与小微企业的投资风险。

  6、费用分析

  (1)认购费:2%

  (2)管理费和投资顾问费:2%/年

  (3)托管费:0.08%

  (4)业绩报酬:

  1.08<份额净值

  提取20%作为业绩报酬

  7、风险揭示

  (1)证券市场风险;(2)个股风险,(3)流动性风险,等。

  三、91基金评述

  该基金管理人实力较强,且投资顾问私募股权投资从业时间长,经验丰富;该产品属于风险较高、预期收益较高的投资品种,适合具有风险识别、评估、承受能力的投资者,一般推荐。

责任编辑:sjj

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  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%