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私募:市场回归常态尚需时日

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-29
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  正当大家对本轮救市的反弹点位充满期待时,一场不经意间的巨幅调整打乱了市场的节奏。最近连续三个交易日,上证指数累计下跌11.18%。如此巨震是市场“重归熊途”?还是一次正常的“二次探底”?对此,私募们观点不一。

  “这次下跌主要受交易行为影响,近期震荡愈发加剧,市场回归常态仍需时日。”在接受记者采访时,上海朱雀投资相关负责人表示,市场再次以暴跌的激烈方式呈现的确出乎他的预期,他认为这主要是由于交易层面行为导致。

  在上述负责人看来,市场中大部分资金都是短期风险偏好极高的投机者,当市场出现调整迹象,则将采取迅速抽身兑现收益的做法,从而形成巨大的负反馈,这也反映出当前市场信心仍较为脆弱,市场回归常态化尚需时间。

  持与朱雀相似观点的还有星石投资的杨玲,她认为,最近3日的市场再度大跌,是近期快速反弹后的正常调整,后市仍将震荡向上。“自触底反弹至今短短半个月时间,大盘已经上涨了20%多,反弹中有波折是正常的。”

  让杨玲对后市乐观的逻辑大致来自三个方面:一是政策面支持长牛慢牛,长牛慢牛符合当前经济发展需求;二是基本面已有触底复苏迹象,这也有利于长牛慢牛行情的发展;三是杠杆使用已经有了明显下降。

  “杠杆交易的盛行,是前一阶段牛市成为疯牛的主要推手,也是中期调整剧烈程度前所未有的主要原因,在当前去杠杆已有明显效果的情况下,A股持续疯涨、连续暴跌的基础已经不存在。”杨玲判断称。

  对于周初的市场暴跌,神农投资总经理陈宇判断,短期内市场风险偏好难以恢复,仍将反复震荡筑底。

  尽管救市之后的市场依然羸弱,反弹也难以一蹴而就,但不少密切关注盘面变化的私募已经觉察到盘面上的积极信号。

  “虽然股指是下跌的,但个股却开始崭露头角了。例如部分次新股强势崛起,随后券商股也来助阵,盘面还是比较活跃的,这种盘面明显比前期下跌过程中的盘面积极多了。”昨日,广东煜融投资董事长吴国平称。

  吴国平认为,最大的下跌段已经过去,这个位置的风险比起6月份要小多了,最多是二次探底而已,一旦探底成功,将迎来更大级别的抄底机会,因此他建议一旦盘面有更多积极现象,应该及时加仓。

  相较于吴国平、杨玲等私募乐观派,朱雀投资则秉承“下行有底、上行有顶”的中性震荡格局观点。

  “对后市观点,我们依然认为市场大概率仍会面临‘下行有底、上行有顶’的震荡格局。近期虽然市场再次出现基金净申购,但我们看到的数据是,目前依然主要还是存量资金博弈。”上述朱雀投资负责人称。

  而在市场目前仍并无大量新增资金入场的情形下,这就意味着国家队资金的变动是当前行情的关键。

  “不悲观,但也不乐观。”似乎已成为当下私募主流心态。他们认为,市场环境已经发生了显著变化,当前有国家队托底,去杠杆也颇有成效,加上经济企稳复苏,快速反弹后有下跌,但也没有必要过于恐慌,后市向上依然是大概率。

责任编辑:xlx

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