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跌停的临下折分级B逃脱术(终极修正版)

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-28
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  源自:ETF和分级圈

  以下为7月28日如果大盘再跌10%就很可能要下折的分级B名单,小心哦!

  今天反弹获利盘回吐,引发恐慌。大盘创出8年来最大跌幅8.48%。用圈主周五普及过的俏皮话来说就是:吓死本宝宝了!圈主之前发过的逃跑贴赶紧拿出来再普及一下,万一用得上呢!!这种东西,需要反复普及,请不要嫌弃圈主��嗦!另外之前的数据计算有点小误差,本次一并修正。以下为正文。

  6月中旬,大盘站到了5000点的跳板上,开始空中无转体直接断崖式坠落的过程。在这样孔雀东南飞的节奏下,等到了6月下旬,因为落水的水花压得太大,导致暌别一年半的分级基金下折现象重现江湖,并且是大面积的下折。那段时间分级B净值的日跌幅经常超过10%,奔向跌幅20%的新阶段,然而价格每天却被跌停板拦住,价格跌得没有净值快,这就使得分级B的价格远远高于净值(价格高于净值就叫溢价),造成了分级B的溢价虚高,导致最后向下折算后损失巨大,因为折算通通按照净值折算,溢价全部没收。

  从6月中旬到7月上旬,因为分级B每天跌停,所以很多之前用分级B博反弹的投资者无法逃离。因此本文要教授的就是如何从跌停的临下折分级B中逃脱的逃脱术。总原则:能卖出就卖出,卖不出就买A就对了!

  分级B下折流程是这样的:T日净值等于小于0.25元时触发折算,T+1日为基准日,继续交易,但不能申购赎回合并分拆,T+2日停牌停申赎停拆合,以T+1日净值折算,T+3复牌可以申赎可以拆合。

  图1、分级A和分级B的下折流程

  前面说过因为下折是按照分级B的净值来折算,而投资者账户中是按分级B的价格来计价的,由于市场下跌过快,导致分级B的净值几乎天天跌幅超过10%,而价格被跌停板拦住,因此价格远远高于净值。然而向下折算时候,价格高于净值部分全部灰飞烟灭,因此造成巨额亏损。所以在分级B连续跌停面临下折的时候,我们的目标是:逃过分级B的折算!能卖出就卖出,卖不出就买A合并!下面我们先看个例子,然后分情况来说。

  比如重组B是7月6日触发下折的, 7月7日为折算基准日,仍然交易1天,但不能合并申赎,当天重组B的折算净值为0.16278。7月8日停牌按昨天0.16278的净值折算,7月9日复牌。

  如果不采取自救的办法,按照7月6日跌停板价0.527逃不出去,直接被送去折算,损失则为72.20%,如果算上重组B补溢价的两个涨停板(约定收益率为一年定存+3%的A当时大约可获得1元开盘价的2个跌停,对应的B收获两个涨停),直接损失则可略微收窄至66.35%。如果按照7月7日0.474的收盘价参加折算,直接损失69.10%,如果算上重组B补溢价的两个涨停板,直接损失则可略微收窄至62.59%。可见B的补涨停无济于事,B要回本更需仰仗大盘或者对应指数的大幅抬升。而如果能够提前采取自救的办法,则可以大大降低损失。

  表1、折算后和补溢价后重组B损失估算表

  1、跌停板排队卖出分级B

  虽然跌停,但是也要积极挂单!万一有雷锋呢!跌停出去亏损幅度10%,与以下所有方法相比亏损最小。如果挂单挂不出去,收盘前半个小时在做其它操作好了。

  2、买入分级A,配对合并赎回

  持有分级B,价格天天跌停,更恐怖的是净值逼近0.25元,排队挂单挂到两点半了出也出不去,太可怕了,怎么办呢?

  买入对应的分级A,买入当日交易时间内,在系统里股票界面下找到交易所基金选项,在基金合并/分拆项里提交基金合并申请,合并代码填母基金,份额填B的双倍,也就是A+B的份额(股票1:1分级适用,其它比例自己算)。请一定打电话给券商客服确认券商可以T日买入A和B,T日合并!不是所有券商都可以。当日买入当日合并后,晚上能看到合并好的份额,次日可以直接赎回,在股票界面下找到交易所基金选项里,在基金申购/赎回项里提交基金赎回申请,就可以了。

  具体例子:

  假设有投资者在7月3日就想卖出重组B,但那天如果跌停了卖不出去,可以买入重组A,当天合并为重组分级母基金,于7月6日触发折算日赎回,净值为0.6173,当日净值跌幅3.77%,低于重组指数跌幅,也低于B的跌停板。即,自7月3日0.586的收盘价起,用重组A救驾重组B的话,虽然会损失A+B价格对母基金的溢价,但能把额外亏损额控制在36.23%,与以7月3日收盘价参加折算亏损75.00%相比,大约减轻一半。

  表2、买A合并赎回亏损程度测算表

  3、抢反弹失败,来不及赎回,合成母鸡参与折算

  持有分级B,折算触发日净值跌破0.25元,触发日刚合并,基准日不能赎回,只好抱着母鸡参加折算了。用母基金参与折算会亏掉母基金溢价,并遭遇母基金净值波动,亏损比分级B全部亏掉溢价小一点点。用重组B在7月6日收盘价0.527来计算的话,至7月10日重组B补完两个涨停板溢价,参与折算直接亏损66.35%,抱着母鸡参与折算,按7月9日可赎回净值计算,亏损58.60%。

  具体例子:

  重组B在7月6日触发下折, 7月7日交易一天但不能赎回,7月8日进行折算,7月6日买入重组A合并的话,可以母基金参与折算。按照7月7日重组A 1.0049的净值、重组B 0.1627的净值、母基金0.5838的净值折算。如果7月9日恢复申赎就赎回,按7月9日母基金净值0.9568计算,母鸡参与折算亏损58.60%低于重组B直接参与折算并补两天溢价至7月10日的亏损幅度66.35%(详见表1)。

  表3、母基金参与下折损失测算表

  4、来不及合并了,买A以A+B的形式参加下折吧!

  抢分级B反弹,误踩地雷,买了一个最后一天交易或因跌停无法卖出持有到了最后一交易日,马上就要下折的分级B怎么办,买个分级A有用吗?最后一天也不能合并为母基金了,可不可以以A+B形式参加折算?可以。账户里有余钱的话赶紧去买点对应的A吧,虽然不能完全弥补B溢价损失的亏损,但是也能赚点下折收益,贴补一丁点儿损失,但是不如抱着母基金参与折算损失少。重组B如果在触发下折日一天错误冲进来,7月7日基准日跌停卖不出,赶紧买上重组A弱性防弹衣,可以少挨点打。亏损程度为59.01%,而B直接折算后就算再补回两个涨停板溢价也要亏损66.35%。

  表4、A+B参与下折损失测算表

  因此对抢反弹遇到市场疯狂下跌,临近下折又天天跌停的分级B来说,能卖就卖,不能卖想脱身要尽早打算,能赎回就能把亏损程度降到最低。但大多数投资者会抱着对国家的信心等待随时反弹的降临,这样就有可能吃到最香甜的反弹果实。如果抢反弹抢到最后一刻,收盘前估算净值基本触发,赶紧去买一个对应的A,而且要在收盘前合并为母基金参与折算,会比持有A+B的形式参与下折少亏一些!因为下折后母基金大概率会出现整体折价情况,也就是2倍母基金净值高于A+B价格(主要指1:1股票指数分级)。

责任编辑:ly

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