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立足高等级信用债 招商产业分享稳定票息收益

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-06
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  上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合,今年以来市场环境复杂,不同风格基金业绩相差迥异,该组合大幅跑赢沪深300指数,在控制风险的前提下,为投资者带来了稳定的资产增值。

  9月4日沪深两市涨跌互现,创业板指数小幅上扬。盘面来看,上海自贸区、新疆振兴两大板块全天领涨,电子商务、旅游酒店等板块则表现落后。金奖基金组合的股票型基金方面,博时回报灵活配置跌0.22%,兴全社会责任涨0.26%, 中银中国精选跌0.07%,汇添富民营活力涨0.4%,华商主题精选股票涨0.53%;债券型基金方面,招商产业债券涨0.1%,银华纯债和广发聚利债券净值没有变化;货币型基金方面,南方现金增利货币A涨0.01 %。组合方面,保守型组合涨0.02%,均衡型组合涨0.05%,进取型组合涨0.21%。

  今年以来,在4月份债市监管从严、6月份流动性危机以及近期频发的信用评级下调等多重事件的影响下,债券市场经历了持续调整。收益率显著下滑的同时,投资者不禁对债券基金的投资价值产生了疑问。但回顾年初以来的业绩表现,依然有多只主动管理能力突出的债券型基金跑赢市场。其中,以产业债为主要投资标的的招商产业债券净值上涨4.85%,位列339只同类基金前四分之一,超越2.54%的行业平均水平逾两个百分点。招商产业债券重点投资品种为具有较强自主盈利能力企业发行的高信用等级债券,回避缺乏自主经营能力,对政府及政策依赖性较强的城投债。同时,相较于国债及政策性金融债,具有较高利差优势的产业债能在弱市中带来稳定的票息收益。据数据显示,截至2013年9月3日,上证企债、上证公司债年初至今的涨幅分别为4.31%和3.24%,明显高于同期上涨1.98%的上证国债指数。

  在个券选择上,招商产业债券通过综合分析发债企业信用资质、券种流动性、估值及票息等因素,发掘具备较强安全边际的稳定增值品种,同时根据市场行情的节奏变化及时进行合理的组合调整。其今年二季度披露的数据显示,包括12渝地产、中行转债、12金风01、12沪地产债及工行转债在内的前五大持债品种评级均为AA+以上,占资产净值比例达35%,充分体现了基金经理在当前基本面堪忧的环境中对高评级、优资质债券的青睐。

  对于后市而言,短期经济数据依旧向好,流动性偏紧的状态难以迅速改善,金融去杠杆以及监管从严的方针仍然屹立不倒,基本面、资金面及政策面在方向上还会对债券市场形成一定压力。但短期来看,经过二季度以来的大幅调整,当前信用品种收益率已经高于历史均值,入市机会渐显。而从长期投资的角度考虑,作为具有稳定票息收益的大类资产,经过收益风险配比之后,超额收益突出的债券基金在投资组合中的配置价值仍然不容忽视。

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