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从800万亏的只剩60万 都是分级基金惹的祸

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-27
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  某小伙伴自白:本想抄底买股票,结果错买成了分级基金,直到巨大损失来临时,我才明白过来,自己掉进一个叫“分级基金下折”的陷阱里。下面,好规划来给大家一些投资分级基金的建议。

  曾几何时,从去年年底的大盘攀高,分级基金一直备受推崇。然而,6月中旬以来的暴跌可让分级基金狠狠地打脸了,从高歌猛进跌入万丈深渊。杠杆这把双刃剑,指数上涨时,杠杆带来更大的收益;指数大幅下挫,损失也成倍放大。

  之前就有很多用户希望好规划讲讲关于分级基金的知识,让你们久等了,今天咱们就说说这弄不好就是巨亏的分级基金。

  什么叫分级基金?

  分级基金又叫“结构型基金”。简单讲,就是把母基金的收益拆成两份。母基金在投资运作上与普通基金没有什么太大的差别。份额A和份额B不单独运作,只是收益分配方式不同。其中,A份额拿固定收益,相当于我在投资前就知道到期后能拿到多少利息;B份额则用杠杆“撬动”更大的收益。

  800万变60万的下折是咋回事?

  下折和上折,都是不定期折算的表现形式。而不定期折算的发生,目的还是为了保护A份额持有人的利益不受损失。但无论上折还是下折,都意味着B份额会有非常大的波动。

  好规划理财师用一个形象的例子来解释下折这一过程:

  有一天,兄弟俩的母亲他们叫过去,把手里的200万打算给哥俩一人100万。哥哥胆子大,喜欢冒险,我们就当作是分级B,弟弟胆子小,很谨慎,我们当作分级A。拿到钱后,哥哥对弟弟说,你把你手上的100万借给我,我去投资炒股,赚了赔了都算我的,我保证你的本金安全,另外每年给你5万元(即5%)的利息。弟弟一听,觉得还挺靠谱的,于是就把自己手上的100万借给了哥哥。

  哥哥拿钱炒股,没想到200万只剩了125万,弟弟觉得再这样下去肯定连本金都没了,于是就把自己那100万中抽出75万,这样一来125万的账户变成50万,兄弟两每人25万,哥哥接下来就拿着剩下的50万去炒股。这个过程就是下折。也就是说,当B份额的净值下跌到一定价格(一般是0.25元,转债基金是0.45元)时,基金公司就会按照合同对分级基金进行向下折算,使得A、B份额的净值都回归到初始净值1,杠杆也恢复到初始水平。这样一来分级A将以母基金的形式获得一定的折价收益以及当期利息,分级B将面临巨亏。

  上折与下折正好相反

  牛市中,母基金的净值会一路看涨,B份额的净值也会跟着涨,那么B份额的杠杆会越来越小,这样一来,B份额就没有魅力了,所以上折后,各个份额的净值都回归1,B份额的杠杆就又回来了。同样,分级A净值高于分级B净值部分折算为母基金份额。上折同样造成可交易分级A和分级B的份额减少。

  好规划用一个例子解释下折:

  对于分级B的持有者来说,若预估未来几天会下折,应该尽可能卖出,如果出现跌停板无法卖出,则可以买入分级A合并成母基金后再赎回。

  对于分级A的持有者来说,如果未来几天会下折,一般情况下应该尽可能持有,等待既定收益的到来。但是要特别注意的是,如果母基金未来出现较大的跌幅,就要权衡既定收益是否能高于母基金下跌的损失,因为在下折过程中A份额获得的收益是以母基金形式获得的。

  对于没有持有分级A或B,如果未来会发生下折,在比较分级A的价值和二级市场的价格后,如果还有收益,则可以提前买入分级A等待既定收益。千万不要买分级B,因为T日10:30后,分级A和B份额恢复交易,很多投资者会误以为其处于正常的交易期内,从而买入分级B,最后沦为“接盘侠”。

  好规划建议

  在B份额的交易价格临近0.6元时,就要十分小心,尽量远离这些随时会下折的B份额。万一手上正好有临近下折的分级B遭遇跌停不能卖,为了减少亏损,应该及时买入分级A,合并为母基金后赎回。

  最重要一句话:珍惜生命,别碰分级B!

责任编辑:wq

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