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货币ETF人气暴涨 单只规模首破千亿

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-27
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  近期A股市场动荡加剧,加之新股发行暂停,给场内交易型货币基金(俗称“货币ETF”)提供了发展良机,巨量场内资金源源不断地涌入此类产品避险。

  截至7月21日,上交所场内的5只货币ETF,规模合计达到了1200亿元,按资产规模高低分别是511990(华宝添益)、511880(银华日利)、511800(易货币)、511810(理财金H)、511860(博时货币)。其中规模最大的511990(华宝添益)单只基金规模已超越了1000亿元,在5只上交所货币ETF中占比85%,自7月7日以来日均净申购50亿元,充分显示出场内闲置资金的巨大避风需求。与此同时,华宝添益也一跃成为上交所甚至沪深两市之中规模最大的单只基金,大有追赶场外货币基金“余额宝”之势。

  货币ETF近期“吸金效应”一方面源于股市机会尚不明朗,另一方面也与宽松货币环境有关:资金充裕导致债券回购利率维持在极低水平,闲置保证金搬家至货币ETF寻求更高的收益率。从较长周期的运作历史看,货币ETF的收益率也是有显著优势的,以511990(华宝添益)为例,自上市以来至今年7月21日的601个交易日中,其实际年化收益率有472个交易日是高于隔夜回购利率(收盘价)的,优势天数占比为78.54%。

  货币ETF是可以与股票投资无缝衔接的保证金管理工具。买入货币ETF当日就开始享受收益,卖出货币ETF后即刻能买股票或者场内其他交易品种,完全消灭资金“空档期”,且买卖交易可以通过所有券商的交易终端直接操作,无需另行开户或者签约,如同股票交易一样便捷。

  2013年12月9日起,货币ETF优先于股票开启了“T+0回转”交易,即买入的货币ETF基金份额当天就能卖出,日内可以无限次地买入、卖出。“T+0回转”对投资者主要有两重意义:其一,更大的灵活性,当日参与之后还能退出,这是债券回购、场内申赎型货币基金均无法实现的;其二,更多的收益可能,套利投资者可以通过日内价差交易,在不占用过夜资金的前提下博取套利收益。

  除了“T+0回转”交易之外,货币ETF的流动性还有额外两重保障。首先,二级市场的交投较为活跃:截至7月21日,上交所5只货币ETF今年以来日均成交金额达31.67亿元;其中511990(华宝添益)区间日均成交190.83亿元,超过两市所有股票、基金,6月24日单日成交更高达1450亿元,创下了沪深两市史上的单日单产品成交最高记录。其次,货币ETF除了以市价买卖交易,还能在一级市场以净值申购赎回,上交所现有5只货币ETF均不设置申购赎回上限,方便投资者灵活参与及退出。

责任编辑:lp

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